电力行业专题：电价周期触底，人工智能等发展打开需求空间.pdf

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时间：2026/08/10
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全球新能源汽车销量持续攀升，动力电池作为核心环节正迎来新一轮技术迭代与产能扩张期...不对，应切入电力主题。

2026年上半年，中国全社会用电量累计50999亿千瓦时，同比增长5.3%，其中数据中心及充换电服务业用电增速分别达到41.4%和57.1%，成为拉动用电增长的核心引擎。与此同时，受新能源全面入市及项目收益率下降影响，风电和光伏新增装机同比大幅减少，电力边际供需格局由宽松向紧平衡转变。

在厄尔尼诺现象导致夏季高温负荷前置的背景下，广东、浙江、江苏等多地现货及月度交易电价出现触底反弹信号。发电侧议价权提升，煤价企稳为中长协电价提供支撑，火电企业盈利能力有望修复。水电板块受益于来水偏丰，业绩实现高增；核电则因可持续发展电价机制的推广及密集投产期到来，盈利中枢趋稳。

报告重点分析了“算电协同”与“绿色甲醇”两大新兴趋势。AI算力爆发推动数据中心用电需求激增，预计2030年占比将达6%。通过绿电交易、直连及源网荷储一体化，数据中心实现降本，新能源获得稳定消纳。绿色甲醇方面，受IMO净零框架驱动，航运燃料替代需求打开成长空间，电制甲醇成本随绿电下降而优化，多家企业布局全产业链。整体来看，电力行业正迎来价值重估机遇。