保险行业2026年中期策略报告：资负两端高景气延续，估值修复可期.pdf

上传者：b**
时间：2026/06/09
热度：57
0人点赞
举报

本文是国金证券发布的保险行业2026年中期策略报告。报告指出，保险行业资负两端高景气延续，估值修复可期。资产端，险企二级权益配置比例大幅提升，科技主线行情下险资成长属性整体提升，受益于资本市场向好，权益投资收益显著改善，多数上市险企综合投资收益率超过6%。负债端，居民存款搬家延续，分红险相对竞争优势凸显，预计全年新单保费延续正增长，新业务价值延续双位数正增长。渠道方面，银保渠道市占率提升，个险渠道代理人规模有望迎来向上拐点。盈利能力方面，新单负债成本快速下降，叠加投资收益率提升，保险行业盈利迎来趋势性复苏。行情方面，2026年以来保险指数下跌，主要受资金面因素压制，但基本面延续改善。投资建议上，看好第二季度业绩高增带来的保险股股价修复，首推β属性强、基数低的纯寿险标的及中国太平，其次为中国太保A/H，建议关注长期价值标的财险标的。