传媒行业周观察：模型调用量环比高增，模型厂商进入Coding、Harness、产品、场景综合比拼阶段.pdf

2026年6月1日至6月7日，传媒（申万）指数整体跌2.64%，跑输沪深300指数1.10%。港股恒生科技指数涨0.09%，平台互联网修复强于半导体链。AI模型调用量预计为42.7T tokens，环比高增34%，DeepSeek V4 Flash、腾讯Hy3位列调用量榜单前两名。AI模型竞争进入“下半场”，头部厂商模型性能差异或逐步缩小，工程及产品能力、有价值的商业场景重要性提升。MiniMax M3、Kimi Work Beta、腾讯WorkBuddy企业版相继发布，OpenAI宣布Codex将合并入ChatGPT。游戏板块《异环》海外首日流水破亿，国内PC占比约60%，海外PC+PS主机占比约70%。互联网板块26Q1核心平台合计收入约1.1万亿元，同比约+5.6%，调整后利润约1034亿元，同比下滑约33%。美团Q1经营亏损环比大幅收窄。IP板块段永平增持泡泡玛特，持股比例达6.04%。暑期档电影定档多部，关注相关出品及发行方。出版公司业绩确定性强，分红稳健。