【债券深度报告】债券月度策略思考：供需结构边际转向的观望等待期.pdf
- 上传者：大**
- 时间：2026/06/02
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本文是华创证券发布的2026年6月债券月度策略报告。报告指出，5月债市表现强于预期，收益率下行，主要受资金宽松和资管“钱多”驱动。6月基本面条件依然友好，经济动能边际放缓，K型分化延续。货币条件方面，央行呵护跨半年流动性，资金面延续相对平稳，DR007中枢预计维持在1.35%-1.4%附近。供给端，6月政府债净融资预计在1.1万亿附近。需求端，理财资金回表和资管“钱多”缓解，供需格局边际弱化，但逆转节奏偏慢。策略上，由于债券估值处于低位，交易空间不大，建议轮动参与利差挖掘，重点关注政金债和二永债，以及5年期国开、7年期口行、10年期地方债和30年期地方债等利差凸点品种。
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