2026年家电行业中期策略：拥抱科技，拥抱出海.pdf

上传者：9*****
时间：2026/06/01
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本报告为2026年家电行业中期策略报告，核心观点为“拥抱科技，拥抱出海”。报告指出，2026年一季度家电板块营收增速平稳，但内销承压，大家电、清洁电器等品类零售额下滑，主要受“新国补”边际效用递减影响。外销表现韧性较强，成为支撑业绩的重要引擎。成本端，原材料价格波动对毛利率构成压力，但龙头企业凭借规模效应和技术优势，具备较强的成本转嫁能力，盈利有望修复。科技赋能方面，AI技术在家电中的应用从智能控制向深度交互演进，人形机器人和具身智能技术正逐步落地家庭场景，美的、海尔、海信等企业已推出相关产品。数据中心液冷领域，家电企业依托空调技术积累，成功切入温控市场。出海战略上，家电企业从产品出口向品牌全球化和本地化运营转变，通过建立海外研发、生产和销售网络，提升品牌影响力。投资策略上，建议关注具备科技成长能力和出海优势的龙头企业，如美的、海尔、格力等，以及新兴创新企业如石头科技、九号公司。