银行业中期策略：多维共振助港银价值回升.pdf

上传者：5****
时间：2026/06/01
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本文是华泰证券发布的2026年5月香港银行板块中期策略报告。报告指出，2026年上半年香港银行板块演绎出独立行情，跑赢恒生指数，核心驱动力来自汇率、利率及地产市场的多维共振。汇率方面，人民币超预期走强带动资金回流，香港作为离岸金融枢纽受益，且政策持续加码离岸人民币生态建设。利率方面，美联储降息节奏暂缓带动Hibor利率易上难下，助力港银息差企稳回升。地产方面，住宅市场量价齐升，商业物业边际改善，按揭及商业地产风险缓释，资产质量改善。基本面方面，信贷重回扩张趋势，资产负债规模稳步扩张，财富管理业务复苏加快，外资大行显著受益。投资建议方面，基于“股息+业绩增长”策略，建议把握香港银行价值重估机会，重点关注汇丰控股、渣打集团及中银香港，这些银行具备高股息、低估值及盈利韧性优势。