全球资产配置策略系列（7）：当美债风暴来袭，AI基建或仍是方舟.pdf

上传者：D***
时间：2026/05/28
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本文深入分析了美债利率突破4.5%阈值对全球资产配置的影响，并论证了AI基建在当前环境下的配置价值。报告指出，近期地缘冲突推升能源价格，加剧通胀并强化美联储紧缩预期，推动10年期美债收益率突破4.5%关键关口，导致全球大类资产出现严重分化，权益市场波动加大，贵金属短期承压，而原油等工业金属受供需支撑走高。历史复盘显示，美债利率对股票估值的影响呈非线性，4.5%是估值受压制的阈值附近，但利率上行主要造成短期情绪扰动，难以改变股市长期趋势，且市场波动修复较快。在A股行业表现上，基本面强劲、景气度高的板块如电子、机械、医药等展现出较强韧性，而传统弱势板块承压。展望未来，尽管高利率环境可能持续一段时间，但AI基建领域正处于“1>10”的成长阶段，短期业绩确定性高，市场预期计价合理，具备估值与盈利双击潜力。在全球AI资本开支加速和国内盈利修复背景下，AI基建有望成为穿越波动的核心主线，预计A股市场将震荡走强。