银行业跨境流动性跟踪：4月跨境资金重回净流入，外汇占款持续增加.pdf

上传者：2******
时间：2026/05/28
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本文跟踪分析了2026年4月银行业跨境流动性状况。核心观点如下： 1. 跨境资金重回净流入：4月银行代客涉外收付款顺差显著扩大，主要驱动因素为证券投资项下由逆差转顺差（受套利回报率下行影响）以及货物贸易顺差同比走扩。人民币结算逆差收窄，外币结算顺差回升。 2. 结售汇结构变化：4月银行代客净结汇边际回升，但结汇率和售汇率均低于历史同期。货物净结汇顺差保持高位，资本与金融项目结售汇差额由逆转顺，证券投资净结汇显著改善。远期结售汇签约量回落，受远期售汇风险准备金率下调影响。 3. 流动性影响转正：跨境资金对M2的影响由负转正，测算4月跨境资金增益广义人民币流动性，对M2拉动率提升。外汇占款持续增加，单月新增补充银行间流动性，测算超储率同比上升，基础货币投放对流动性宽松形成支撑。 4. 展望与展望：5月以来美元指数回升，但人民币保持强势，得益于中美会谈利好及出口韧性。尽管中美利差走扩推升套利回报率短期上行，但金融安全差走扩预计使无风险套利回报率仍处下行通道，跨境回流有望加速。银行体系流动性环境有望维持宽松，建议关注跨境业务优势及资产质量稳健的银行。