产业赛道与主题投资风向标：三大运营商齐发Token服务，长江存储完成IPO辅导备案.pdf

上传者：荣*****
时间：2026/05/27
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本报告为天风证券策略报告，回顾了2026年5月18日至5月22日的市场表现，并重点分析了产业赛道与主题投资风向标。市场方面，全A指数微涨，日均成交额有所回落，但市场活跃度及赚钱效应有所改善。杠杆资金主要流向半导体概念，机器人概念拥挤度环比上升。

在重点主题方面，PCB行业在AI驱动下迎来高端赛道量价齐升的黄金期，订单排期延长，高端产品溢价显著；金刚石散热技术从工业领域向芯片散热应用拓展，铜金刚石复合材料成为经济适用的中间方案；机器人产业在订单放量、政策加码及市场共振下，有望迎来产业化拐点，特斯拉及国内企业均在加速布局。

政策动态显示，中央统筹AI与制造深度融合及算力基建，地方加码AI产业目标。产业趋势方面，三大运营商齐发Token服务，推动算力服务商业化；长江存储完成IPO辅导备案，国产存储龙头加速上市；英伟达财报超预期，AI算力需求持续旺盛。此外，低空经济领域美团无人机订单增长迅速，医疗等垂直场景已实现盈利，预计未来两三年有望规模化盈利。