光纤光缆行业深度系列一：AI驱动供需重构，行业迈入新周期.pdf

上传者：m*****
时间：2026/05/26
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本报告深度解析光纤光缆行业在AI驱动下的供需重构与新周期特征。核心观点指出，区别于传统电信周期，本轮行情由AI数据中心（Scale-out、Scale-up、DCI）与无人机需求共振驱动，行业进入全球性、结构性涨价阶段。现状方面，G.652.D等核心品种价格大幅上涨，海外CSP提前锁定远期产能，国内运营商限价政策难以平衡供需，价格中枢上移。供给端，光棒占光纤成本约70%，是产业链壁垒最高环节，受原材料（锗出口管制）、设备及建设周期限制，扩产存在显著刚性，预计供需缺口长期持续。未来需求方面，无人机光纤需求从边缘变量跃升为重要增量，数据中心场景需求加速上行，基准情景下2026年全球数据中心光纤需求超1亿芯公里，2027年总需求预计突破8亿芯公里。标的方面，光棒产能份额高、具备高端产品布局及扩产能力的龙头企业（如长飞光纤、中天科技、康宁等）在供需收紧时具备更强议价与利润获取能力，有望实现业绩突破。