通信行业2026年度中期投资策略：光与液冷齐舞，空天地AIDC算力共振.pdf
- 上传者：荣*****
- 时间：2026/05/26
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本报告为通信行业2026年度中期投资策略，核心观点认为全球AI共振趋势确立，通信板块估值处于历史低位，具备配置价值。报告聚焦五大核心主线：光、光纤、液冷、国产AI及卫星。
在光通信方面，2026年成为1.6T光模块放量元年，硅光技术加速落地，OCS、CPO等新技术并行发展，带动光芯片及无源器件需求。光纤光缆受“AIDC+无人机+DCI”三重共振驱动，供需偏紧，价格中枢有望维持高位。
在液冷方面，随着AI集群高密度化发展，芯片及机柜功耗逼近风冷极限，液冷从可选项变为必选项。海外ASIC芯片出货及国内国产算力起量，推动液冷渗透率大幅提升，冷板式液冷成为主流，产业链生态加速完善。
在空天地算力方面，太空算力成为下一代算力核心方向，卫星互联网作为6G重要组成部分，星地一体加速发展。国内星网与G60双线推进，卫星制造、发射、地面设备及运营环节迎来机遇。
在AI应用与运营商方面，运营商云计算业务持续增长，AI云成为新引擎，有望迎来估值重塑。AI应用拉动智能模组、控制器及CDN需求，具身智能与AI玩具等边缘侧应用加速发展。
风险提示包括AI发展不及预期、卫星发展低于预期及中美贸易摩擦加剧等。
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