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航空运输行业深度研究报告:合纵连横进入新.pdf
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- 2019/01/29
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航空运输行业深度研究报告:合纵连横进入新.pdf
标签: 航空运输 -
航空运输行业研究:构筑航空运输护城河.pdf
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- 2019/01/29
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航空运输行业研究:构筑航空运输护城河.pdf
标签: 航空运输 -
中美航空对比研究-朝阳初升,格局渐成.pdf
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- 2019/01/29
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中美航空对比研究-朝阳初升,格局渐成.pdf
标签: 航空运输 -
航空运输行业深度研究报告:利好在堆积-复盘牛市中的航空与当下.pdf
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- 2019/04/02
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利好在堆积、股价仍滞涨。19年航空板块涨幅30.6%,勉强跑赢沪深300。参考历史,当年PB水平正处于15年中期提升的位置,从PB角度,我们认为第一目标或提升至2017行情时的2.4倍PB;从PE角度,航空公司当前12倍亦属于历史较低位置,业绩存在超预期弹性可能,“强推”三大航。
标签: 航空运输 -
航空运输行业深度研究报告:多角度分析波音事件影响.pdf
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- 2019/04/08
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本篇报告我们将就市场关心的一些问题做更深入探讨:1)订单分析:737-MAX系列对于波音全球,以及对于我国的存量、增量影响。2)收入成本分析:737-MAX停飞与正常飞行对于航空公司带来如何的收入成本影响?3)供需弹性分析:后续演变对我国航空业供需产生如何影响?弹性几何?
标签: 航空运输 -
航空运输行业2018年报综述.pdf
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- 2019/04/23
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2018年已披露年报的5家航司国航、南航、东航、春秋、吉祥合计实现收入4228亿元,同比增长13.1%。其中上半年增速12.4%,下半年增速13.6%,下半年整体收入提速,但三大航与春秋吉祥呈现不同趋势:即三大航下半年增速快于上半年,而民营航空则相反。全年来看,春秋、吉祥、东航、国航、南航收入增速分别为19.5%、15.7%、13%、12.7%及12.7%。
标签: 交通运输 航空运输 -
航空运输行业研究:公用事业+零售双重属性.pdf
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- 2019/05/07
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以国外经验为启示,“干线航运+支线高铁”,空铁联运-中枢辐射式运营模式将是我国的最佳解决方案。枢纽机场由多方面的因素综合作用产生,包括有利的地理位置、腹地经济水平、旺盛的市场需求以及实力强劲的基地航空公司等,国家对机场的战略定位也强化了枢纽机场的护城河和竞争力,未来枢纽机场将不断强化在客流争夺当中的优势地位,枢纽机场强者恒强。
标签: 航空运输 机场 -
新冠病毒疫情对全球航空旅行行业初步影响报告.pdf
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- 2020/02/24
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新冠病毒疫情对全球航空旅行行业初步影响报告
标签: 航空运输 新冠病毒 -
2020年全球民航航班运行数据图鉴-飞常准
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- 2021/03/08
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- 飞常准
2020年全球民航业经历着暂时性航班量骤降、航线停飞、航班量逐步恢复等阶段。疫情之下,全球各国民航航班实际运行情况如何?全球有多少航线因为疫情而被取消?中国民航航班在全球民航市场上又发生着哪些变化?近日,飞常准APP发布《2020年度全球民航航班运行数据图鉴》,本期数据分别从机场、航司以及航线三个维度分析了航班运行情况。根据飞常准大数据统计,2020年全球机场实际出港航班量约1872万班次,同比下降48.98%;出港准点率为85.65%,同比提升13.37%。从月度数据来看,除1月之外,其他月份出港航班量同比均为负增长。其中4月出港航班量降到最低值,为63万班次,航班同比骤降近8成;而年度出港...
标签: 航空运输 -
航空业2021年中期投资策略:预期回归理性,关注逆向时机.pdf
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- 2021/06/15
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- 国泰君安
我们看好中国航空业长期前景,待疫情影响消除,行业利润率中枢有望波动上行。产能利用率待修复,国际客运市场明显恢复是重要前提,预计2022年盈利能力初步恢复
标签: 航空运输 交通运输 -
航空机场行业免税2021年中报前瞻:民航拐点将至_免税持续高增.pdf
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- 2021/07/09
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- 浙商证券
航空、机场:6月恢复势头受广深疫情影响略有回落,7月起广深出行限制解除+暑运开启拉动行业景气度回升。免税:海南离岛免税政策效应持续释放,关注价格竞争。
标签: 航空机场 航空运输 物流 免税 -
航空运输行业分析:涅槃之路,前景可期.pdf
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- 2022/02/18
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- 东亚前海证券
新冠疫情对全球经济产生着深刻的影响。在防控政策、疫情反复、经济下行等因素作用下,个人出行、旅游等需求受到冲击。全球疫情步入尾声阶段,受疫情影响严重的行业有望迎来拐点。敬请关注东亚前海证券大消费团队“预见复苏、布局疫后”系列深度报告。
标签: 航空运输 -
航空运输行业研究:复苏前夜,布局航空正当时.pdf
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- 2022/04/15
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- 天风证券
航空运输行业研究:复苏前夜,布局航空正当时。航空复苏的关键在于疫情形势和防疫政策,预计国际航线2023年逐渐开始放开。航空股与本土确诊人数整体上负相关。21Q4至22年1月,在疫情消退预期之下,航空股价大幅上涨,短暂地呈现与疫情的正相关。但随着本土疫情的反复和油价大幅上涨,航空股回调明显。过去两年国内外民航市场的表现说明,居民的出行需求一直存在,出行限制放松后需求或将快速反弹。疫情形势和防疫政策是决定民航业复苏节奏的核心因素。在“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针之下,预计2022年国际线难以放开,2023年有望逐渐放开。航空客运潜在...
标签: 航空运输 -
航空运输与机场行业分析:航空,否极泰来,静待复苏.pdf
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- 2022/05/16
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- 国金证券
航空运输与机场行业分析:航空,否极泰来,静待复苏。航空股赚业绩的钱,强需求主导业绩改善。复盘中国国航上市以来的股价及净利润(TTM),我们发现航空股的走势与业绩变化较为吻合:(1)2008年底-2010年底,国航股价上涨约433%,净利润(TTM)从-94亿元增长至125亿元;(2)2014年中-2015年中,国航股价上涨约385%,净利润(TTM)从27亿元增长至81亿元。因此预判业绩拐点,是投资传统航空股的关键。以国航的两次景气周期为例,航司盈利提升往往伴随供需关系改善,即供需增速逆转与扣除燃油成本的“裸票价”提升。中期:供需增速逆转,航司业绩有望大幅反弹。1、需求...
标签: 航空运输 运输 机场 -
航空运输行业专题:经营租赁到期潮叠加供应链和产能瓶颈,市场或低估航空供给侧威力.pdf
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- 2022/07/26
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- 东方证券
航空运输行业专题:经营租赁到期潮叠加供应链和产能瓶颈,市场或低估航空供给侧威力。本篇报告我们针对航空供给端进一步研究,从航司租赁到期进程、制造商供应链和产能、租赁公司未来可交付数量等方面论证,行业供给端或比预想的更为紧张。从三大航飞机采购说起:订单交付漫漫路。1)数量上,本次采购为面向远期需求的正常运力引进规划,综合测算下三大航中长期运力增速依然处于2-3%的极低水平;2)交付节奏上,制造商产能制约和2年左右的制造周期导致交付存在不确定性。航空公司:逐步进入经营租赁到期潮。三大航租赁机队中5-10年机龄飞机数量明显增加,即2011-17年航司大幅提升租赁飞机引进数量和比例。考虑三大航经营租赁租...
标签: 航空运输 空运 航空 运输
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