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2021下半年社会服务行业投资策略:服务业标准化趋势下塑造的高成长赛道.pdf
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- 2021/06/22
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- 申万宏源
1.餐饮标准化:塑造快速成长的连锁品牌2.酒店标准化:顺周期下产生戴维斯双击3.免税产业化:有序竞争形成集群效应4.盈利预测与投资建议
标签: 社会服务 免税品 酒店 -
社会服务行业2021年中期投资策略:可选消费复苏尚需时日,主抓结构性机会.pdf
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- 2021/06/14
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- 国泰君安
2021年3月和4月社会消费品零售总额分别为355和3.32万亿,同比2019年增长12%和8%,延续了2020Q4以来的复苏势头。国民储蓄增长放缓,消费意愿提升。跨区域流动和景区接待水平已经恢复。但可选消费上市公司中除免税和生活服务行业外,其余均未恢复到2019年同期水平服务消费30年大机会,线上化率继续提升中国处于收入高谏增长期,服务消费的量价齐升是大趋势,线上化率仍有提升空间。外卖、到店等本地生活行业业务寡头垄断格局持续保持,社来三年的主战场。
标签: 社会服务 奢侈品 免税品 酒店 旅游 -
社会服务行业2021年中期投资策略:从终局思维到聚焦业绩逐季验证
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- 2021/05/31
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- 国信证券
社会服务行业2021年中期投资策略:从终局思维到聚焦业绩逐季验证,疫情后,行业复苏节奏及龙头中线逻辑强化成为关键。今年1-2月疫情仍扰动,3月后逐步复苏,清明、五一国内游人数基本恢复,但收入全面恢复仍需时日,板决方面,2101收入、扣非业绩恢复至19Q185%、82%,中免较19Q1收入+32%、扣非+78%系核心交撑。板决春节前上涨27%现机丽,但春节后明显调整,直至3月中旬后进入盘整震荡,14月菜上涨11%。个股层面,1-4月板决低估值个股或主题投资型个股阶段表现相对突出,而重点公司层面则α与β行情交织,切换頻繁
标签: 社会服务 住宿 -
社会服务行业2021年投资策略:行业龙头保持强劲势头,关注疫情后复苏标的.pdf
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- 2021/01/25
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2020年社会服务行业整体受疫情影响,盈利能力大幅下降。海南自贸岛方案公布,离岛免税政策再度放宽,牌照优势大逻辑不变。国内免税市场为寡头垄断,放开竞争是必然趋势,但程度有限、进程可控。未来行业仍处于经济型酒店转型中高端酒店成长时期,转型带来未来整体房价提升预期。
标签: 社会服务 免税品 酒店 -
社会服务行业2021年度策略:坚守高景气龙头,把握行业变革机遇.pdf
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- 2020/11/16
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免税:国际环境新常态和疫情催化下,离岛免税新改超预期释放,确定性长期成长空间被打开。消费升级与消费回流大逻辑下,国内高端消费内生增长动力足免税作为高端消费的重要渠道之一也因此直接受益。随着国人海外消费规模不断扩大,消费回流战略意义不断増强,未来免税政策仍然有加速释放预期,免税内部竞争有限,所有玩家将受益于高潓増长的行业空间,新増玩家业绩弹性大ε龙头的盈利护城河已从牌照优势转变成规模优势,竞争袼局量变难以产生质变,行业龙头变身高确定性+强增长的核心资产。建议关注中国中免、格力地产、王府井化妆品:受益于消费者
标签: 社会服务 酒店 人力资源 -
社服行业2020年中期策略:免税扩容,酒店、教培、人服增长可期.pdf
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- 2020/06/29
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下半年我们基本维持年度策略推荐公司,重点看好三条主线:(1)行业确定性强的免税和职教龙头:中国国旅、中公教育;(2)疫情后高弹性的酒店、K12教培龙头:锦江酒店、首旅酒店、华住、立思辰;(3)疫情加速消费增长的出行和灵活用工行业龙头:宋城演艺、科锐国际、携程网。
标签: 社会服务 酒店 教育 -
社会服务行业2020年2季度投资策略报告:长期成长稳健,静待花开.pdf
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- 2020/04/23
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疫情影响下,年初至今宏观经济承压、环境持续不眀朗,消费行业整体仍维持降速下行的态势,短期内社服内各子板抉均受到不同程度的冲击,公司业绩或将持续分化,长期核心竞争力仍在的龙头公司有望在行业寒冬中实现整合与扩张
标签: 社会服务 -
社会服务行业人生大事件服务需求分析及案例解析:通往安居乐业之路.pdf
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- 2019/05/21
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本分析主要通过对中国大众生活态度的解析,探究大众应对人生大事件的观点、看法,以及探寻其背后的因素。
标签: 服务 社会服务 -
2019年社服行业中期策略:“空间、壁垒、确定性”三维度看社服.pdf
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- 2019/05/18
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1.中期复盘:免税和人服维持快增,酒店出境游景区均处于估值低位;2.宏观对社服行业影响几何:经营数据相关性分析和美林时钟应用;3.产业链趋势展望:探究餐饮旅游行业的慢变量与快变量;4.海外对比研究:产品升级、渗透率提升、核心要素资源延伸为大方向;5.“空间+壁垒+确定性”三维度看社服子行业
标签: 社会服务 旅游 酒店 -
2019社会服务行业深度研究.pdf
- 3积分
- 2019/01/30
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2019社会服务行业深度研究.pdf
标签: 社会服务 -
2019年社会服务行业研究报告.pdf
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- 2019/01/30
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2019年社会服务行业研究报告.pdf
标签: 社会服务 -
2019 年社会服务行业策略报告-华泰证券.pdf
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- 2019/01/14
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2019年社会服务行业策略报告-华泰证券.pdf
标签: 华泰证券 社会服务
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