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  • 电力系统能源转型的进程展望.pdf

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    • 2024/01/15
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    • 国投安信期货

    电力系统能源转型的进程展望。欧盟煤炭消费量在2003年便已达峰:在2008-2014年,煤炭消费量下滑的主要原因是欧盟一次能源消费总量的下滑;2014年之后,由于更为激进的环保政策,煤炭消费在能源消费中的占比开始明显下滑;2021年以来,由于俄乌冲突带来天然气价格暴涨,煤炭消费占比出现反弹,消费增速自2011年以来首度转正,短期内欧盟电力结构转型的节奏受到了挑战。欧盟是全球对于环保和碳排放政策推行最为积极的地区之一,煤电退出进度最快,电力系统转型的核心推动力:外生性的政府政策;短期电力市场平衡中的煤炭-天然气燃料替代;长期电力市场平衡中新能源的冲击。

    标签: 电力系统 电力 能源 能源转型
  • 欧洲电力市场设计

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    • 2024/01/09
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    • 欧盟议会

    欧洲电力市场设计

    标签: 电力
  • 区域电力系统集成的制度架构.pdf

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    • 2024/01/03
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    • IEA

    区域电力系统集成的制度架构。长期以来,电力系统的跨境一体化一直被认为是加强电力安全、使电力价格更低、扩大可再生能源的获取和整合的关键战略。

    标签: 电力系统 电力
  • 电力设备与储能行业2024年度投资策略:再论电气化趋势下新能源消纳的最优解.pdf

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    • 2024/01/03
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    • 国泰君安证券

    电力设备与储能行业2024年度投资策略:再论电气化趋势下新能源消纳的最优解。

    标签: 电力设备 电气化 电气 电力 储能 投资策略
  • 2024年电力行业投资策略:“火”电重估,“水”到渠成,“核”力全开.pdf

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    • 2024/01/02
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    • 国盛证券

    2024年电力行业投资策略:“火”电重估,“水”到渠成,“核”力全开。行情回顾:2023年年初至今(12.22),公用事业(SW)板块跑赢沪深300指数12.02pcts,位列全行业第11名。其中,火电板块受益于上半年煤价下行盈利修复和下半年电改推进容量电价出台,持续跑赢大盘。水电与核电作为高股息的红利资产,逆周期特性突出,超额收益稳健增长。新能源随着组件价格下行装机快速增长,但电价风险等削弱整体市场表现。电力供需延续偏紧格局,消纳矛盾显现,煤电迎投建良机。我国用电需求刚性增长,“十四五”期间电力弹...

    标签: 电力 投资策略
  • 电力设备行业策略:直面光伏周期,布局底部机会.pdf

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    • 2023/12/27
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    • 国盛证券

    电力设备行业策略:直面光伏周期,布局底部机会。需求:利率周期向下,降息有望成为明年重要需求端催化。2023年需求超预期增长:1)中国仍是全球主要光伏市场,但国内消纳问题逐步抬头,明年需要重点关注消纳解决方案的落地进展。2)海外高增判断不改,IRA法案刺激下,2023年美国光伏新增装机预计增长55%,2024年反规避豁免期到期还有一定的时间窗口,明年上半年美国市场有望维持拉货热度。欧洲短期受库存影响,长期能源转型与安全议题仍是重点,欧盟出台多项政策保障可再生能源装机。明年能源大周期不变,利率周期的变化成为影响光伏需求的关键因素。展望2024年,货币宽松、财政发力、经济修复的大背景下,判断国内外利...

    标签: 电力设备 电力
  • 电力设备新能源行业2024年投资策略:成长稳,估值低,空间大.pdf

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    • 2023/12/26
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    • 西南证券

    电力设备新能源行业2024年投资策略:成长稳,估值低,空间大。光伏:1)2024年,在组件价格触底及全球经济恢复双重影响下,全球光伏装机有望实现30%以上增长;2)N型技术将替代Perc成为主流技术,相关技术企业受益;3)各环节产能快速释放进入尾声,供给环节有望出现结构性机会;4)我们看好格局优化后,需求快速增长带来的beta机会。以及各环节具备成本与规模优势的龙头企业。锂电池:1)2024年,预计海外EV销量增速30%以上,国内EV销量增速20%左右,成长性仍在;2)产业链整体供需情况仍然较为宽松,产能利用率偏低,但由于不同梯队企业成本差异,行业盈利能力预计在2023年Q4触底;3)关注各环...

    标签: 电力设备 新能源 电力 投资策略
  • 2023电力市场化改革洞察.pdf

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    • 2023/12/25
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    • RMI

    2023电力市场化改革洞察。中国电力体制与电力市场化改革已经走过了二十多年的路程,迄今取得了多阶段突破和切实进展。2002年发布的电力体制改革“5号文件”率先打破电力系统的垂直一体模式格局,实现了“厂网分离”;2015年的“9号文件”及其一系列配套文件进一步在批发、配电、零售的环节引入竞争,推动了全国范围内中长期电力交易常态化和现货交易的大范围试点。随着2020年9月中国提出“2030年前碳达峰、2060年前碳中和”目标,各个行业、各个领域的政策与市场都在向适应“双碳”理念、...

    标签: 电力 电力市场化
  • 电力需求侧灵活性系列:钢铁行业灵活性潜力概述.pdf

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    • 2023/12/25
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    • RMI

    电力需求侧灵活性系列:钢铁行业灵活性潜力概述。钢铁行业是我国主要碳排放部门之一,其绿色转型升级是实现碳达峰碳中和的重要抓手。作为国民经济的重要基础产业,中国钢铁行业GDP占总GDP的5%左右。中国是世界最大的钢铁生产国和消费国,2022年,中国生产粗钢10.2亿吨,消费成品钢消费9.2亿吨,分别占全球产量的54.0%和51.7%。同时作为能源密集型行业,2022年,钢铁行业的能源消费总量占全国比重在10%以上,碳排放总量约为18亿吨,占全国总排放的约15%,是碳排放占比最高的制造业类别。因此,钢铁行业的零碳转型于全经济领域实现碳中和目标至关重要,其作为国民经济发展的重要支撑也决定了下游产业是否...

    标签: 电力
  • 电力设备行业2024年策略:需求多元发展,向上动能持续.pdf

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    • 2023/12/25
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    • 国金证券

    电力设备行业2024年策略:需求多元发展,向上动能持续。新能源高比例接入是电网加速扩建和改造的首要驱动因素,预计2024-2025电网投资将维持高位。除了保障民生安全、逆周期调节属性、满足日益增长的用电侧需求这三大长期驱动逻辑外,电网加速扩建升级的核心原因是为解决新能源大规模接入带来的压力。2023年1-10月风光新增装机量/电源工程投资/发电量占比已分别飞速增长至72%/67%/12%,但19年以来电网投资显著滞后于电源投资,新电源配套送出工程规划及建设亟待加速。新型电力系统建设大方向不会动摇,我们认为明后年电网投资年复合增长率将维持5-7%增长。电力设备需求多元化发展趋势明确,24年看好四...

    标签: 电力设备 电力
  • 皖能电力研究报告:火电盈利能力改善,资产注入助电力产业结构优化.pdf

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    • 2023/12/24
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    • 东方证券

    皖能电力研究报告:火电盈利能力改善,资产注入助电力产业结构优化。发挥区位优势,筑火电业绩基石。得益于新兴产业的发展,安徽省电力需求保持高速增长。公司是安徽省第二大发电集团,截至2022年底,公司控股在运火电装机容量892万千瓦,占安徽省省调火电总装机容量的22.4%。另外公司借准东—皖南特高压输电通道优势,深度参与投资新疆外送电源项目,江布电厂2×66万千瓦机组已于9月正式投产,西黑山电厂2×66万千瓦机组预计将于25年投产,火电增长空间广阔。火电多方位优化发展,盈利能力持续改善。23年内在电价高位维持、煤价快速下跌的大背景下,1H23公司发电业务毛利率进一...

    标签: 皖能电力 电力 火电
  • 电力行业2024年策略报告:电改加速推进下的电力行业投资机遇.pdf

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    • 2023/12/21
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    • 信达证券

    电力行业2024年策略报告:电改加速推进下的电力行业投资机遇。新能源方面,风光装机和电量发展已实现超预期快速增长。传统化石能源先前发展受到限制;缺电事件推动能源电力政策转向,火电投资额增长和项目核准开工同步超预期加快。发展阶段性问题频发:系统稳定运行迎来挑战、运行成本呈快速抬升趋势。2021-2022多地发生缺煤和缺装机导致的缺电事件,电力系统安全稳定运行遭遇挑战。“十三五”期间,以煤电为主体的顶峰电源建设放缓导致系统可靠容量逐年下降,是导致缺电事件频发的主要原因。虽由于气温同比下降叠加来水恢复,2023年“迎峰度夏”未发生严重缺电限电事件;但由...

    标签: 电力 投资机遇
  • 2024年度港股电力行业策略:煤电盈利趋稳,绿电装机提速.pdf

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    • 2023/12/20
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    • 国元国际

    2024年度港股电力行业策略:煤电盈利趋稳,绿电装机提速。煤电:预期2024年动力煤整体供需平衡,价格整体维稳,在电煤中长协履约保供严管政策下,燃煤成本将有效控制在合理区间;而长协电价相对稳定,特别是煤电容量电价政策的出台,加上未来辅助服务市场扩容以及现货交易市场的完善,更加稳定了煤电机组的盈利预期,有利电力多维价值实现。绿电:受益光伏组件价格/风机价格持续下行,光伏/风电终端装机需求有望迎来快速增长。同时,期待可再生能源补贴欠款利好兑现改善电站运营商现金流,CCER重启提升绿电项目收益率,行业整体估值修复可期。风电和光伏项目相比较来看,光伏受低谷电价政策影响较大,而风电机组大型化后发电效率提...

    标签: 港股 煤电 电力 绿电
  • 电力设备及新能源行业年度策略:精选赛道,静待花开.pdf

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    • 2023/12/19
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    • 东海证券

    电力设备及新能源行业年度策略:精选赛道,静待花开。特高压板块:“十四五”期间国网规划特高压路线“24交14直”,涉及线路3万余公里,总投资3800亿元。前期受到疫情影响,导致特高压建设进度后移,截至当前“十四五”规划实际开工6交4直,整体进度不及预期。特高压工程从核准至投运全程周期约2年,“十四五”期间规划线路,相关特高压直流项目最迟需要在2024年上半年获得核准。目前十四五期间剩余待核准开工10条(9直1交),预计已经明确规划的“5直1交”(蒙西-京津冀、甘肃-浙江、陕北-...

    标签: 电力设备 电力 新能源 能源
  • 2024年电力行业策略报告:不确定中寻找确定性,聚焦高分红稳健运营资产.pdf

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    • 2023/12/18
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    • 国海证券

    2024年电力行业策略报告:不确定中寻找确定性,聚焦高分红稳健运营资产。回顾2023年:水电核电显著跑赢,火电阶段性超额收益明显。回顾2023年,水电板块涨跌幅11.3%,跑赢沪深300指数25.0pct。火电板块涨跌幅0.9%,跑赢沪深300指数14.6pct,二三季度超额收益明显。火电:回归公用事业属性,不确定中寻找确定性成本端:电煤供需或整体偏弱,煤电一体化/沿海地区企业成本更具优势。2024年长协煤签约率由100%放宽至80%。在煤价未来有望下行的背景下,现货煤占比提升有望为火电企业释放更大业绩弹性,沿海火电股有望受益。而在规避煤价风险的角度看,具备煤电一体化能力的火电股,用煤成本确定...

    标签: 电力
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