晶盛机电(300316)股票分析报告_晶盛机电企业发展现状及前景研究_晶盛机电投资价值分析

晶盛机电研究报告：长晶装备龙头平台化布局大放异彩.pdf

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2023/12/19
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华泰证券

晶盛机电研究报告：长晶装备龙头平台化布局大放异彩。由于N型TOPCon电池在硅片中氧气含量较高时易发生同心圆现象，影响电池良率或转化效率。公司推出的第五代单晶炉可配备超导磁场（MCZ），将氧含量降至7ppma以下，可消除同心圆、提升电池转化效率和成晶率。我们预计24-25年光伏单晶炉年均市场仍将维持180亿元以上的较高水平。随着TOPCon电池渗透率提升，公司MCZ单晶炉有望进一步夯实自身光伏单晶炉龙头地位。公司在硅基半导体领域实现长晶、切片、磨床、倒角、抛光等全设备覆盖，有望引领半导体单晶炉国产替代。石英坩埚、金刚线等硅材料业务快速放量，多领域材料实现突破凭借单晶炉较高市占率，公司拓展石英坩...

标签：晶盛机电

晶盛机电专题报告：迈向半导体+碳化硅设备龙头，设备+零部件协同布局铸造高壁垒.pdf

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2023/07/17
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浙商证券

晶盛机电专题报告：迈向半导体+碳化硅设备龙头，设备+零部件协同布局铸造高壁垒。简要：公司为光伏+半导体硅片设备龙头，向光伏耗材、碳化硅材料等领域延伸，空间打开。本篇报告将核心从公司的半导体设备业务进行展开。半导体长晶设备：大硅片时代需求加速，长晶设备国产先行、期待切磨抛国产替代加速1）半导体大硅片设备：受益大硅片需求提升、行业扩产景气。硅片设备主要包括：长晶、切割/研磨、抛光、外延设备，对于12/8寸硅片价值量占比分别为8%/19%、8%/7%、60%/29%、24%/32%，半导体切磨抛设备技术壁垒、价值量远高于光伏硅片设备，是国产替代核心环节。2）市场空间：预计2023-2025年我国半导...

标签：晶盛机电碳化硅半导体

晶盛机电（300316）研究报告：泛半导体“设备+材料”龙头，平台型布局空间持续打开.pdf

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2023/03/27
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浙商证券

晶盛机电（300316）研究报告：泛半导体“设备+材料”龙头，平台型布局空间持续打开。长晶设备龙头；迈向泛半导体“设备+材料”平台型龙头、成长空间广阔1）公司为国内光伏+半导体硅片设备龙头，向光伏耗材、碳化硅材料等领域延伸，空间打开。2）过去5年营收CAGR为43%，归母净利润CAGR为50%。过去5年几何ROE水平为19.5%。2022年Q3末，公司在手订单达237.9亿元（半导体占比10%，剩余大多为光伏），同比增长34%。光伏设备/耗材：硅片设备龙头、布局电池组件设备；坩埚+金刚线——短期成长空间1）光伏设备：市场担...

标签：晶盛机电泛半导体半导体

晶盛机电（300316）研究报告：设备+材料双轮驱动，平台型龙头星辰大海.pdf

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2023/03/06
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广发证券

晶盛机电（300316）研究报告：设备+材料双轮驱动，平台型龙头星辰大海。光伏长晶设备龙头，耗材第二曲线发力穿越周期。2023年硅片行业扩产高景气持续，预计2023年硅片设备新增市场空间为293亿元；公司作为长晶设备龙头，产品力与竞争力行业领先，在手订单饱满。此外，公司发力布局坩埚、金刚线等耗材业务，随着新建产能陆续投放，我们预计将在23-25年逐步形成新的利润增长点，助力公司穿越行业周期。12寸硅片设备国产化提速，公司整线覆盖+一体化布局引领行业发展。国内厂商积极扩产大尺寸硅片，截至目前国内厂商已在23-25年已规划的新增产能为109/105/71万片每月，国产设备市场空间超百亿元。公司的半...

标签：晶盛机电

晶盛机电（300316）研究报告：长晶炉龙头地位持续强化，材料布局打造新增长点.pdf

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2022/10/18
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东亚前海证券

晶盛机电（300316）研究报告：长晶炉龙头地位持续强化，材料布局打造新增长点。我们认为目前硅片厂抢地盘式的竞争性扩张态势将弱化供需的周期性，上游长晶设备的景气度有望延续。公司作为上游长晶设备龙头厂商，将长期受益。公司目前产销两旺，充沛而持续递增的订单对公司未来2-3年高速成长起到支撑。目前订单的主要增长逻辑，主要来自于硅片厂商类似于抢地盘式的产能竞争扩张策略，背后有三方面因素推动：其一基于在硅料涨价背景下对供应安全的应对性需求；其二是出于“先抢地，再耕田”的战略性行为；其三是大尺寸硅片呈确定性趋势，硅片产能仍面临结构性供应不足。后两点决定了硅片厂扩产并非短期行为，并加...

标签：晶盛机电

晶盛机电（300316）研究报告：泛半导体平台型公司，设备+材料双驱动.pdf

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2022/09/14
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中信建投证券

晶盛机电（300316）研究报告：泛半导体平台型公司，设备+材料双驱动。①晶盛机电在泛半导体领域平台化布局。公司围绕硅、碳化硅、蓝宝石三大主要半导体材料，针对“长晶、切片、抛光、外延”四大核心环节进行设备研发，并适度延伸到材料领域。②公司技术实力突出。在晶体生长领域，公司具有直拉法、区熔法单晶生长技术，对晶体生长有着深入的理解与沉淀；公司生产的单晶炉打破了海外企业垄断的市场格局，在光伏单晶炉领域保持市占率第一，具有较强的产品竞争力，公司将于2023年推出基于开放平台架构的第五代新型单晶炉。此外，公司硅片加工设备竞争力不断增强，产品附加值不断提升。③受益于光伏行业发展，公...

标签：晶盛机电泛半导体半导体

晶体生长设备行业-晶盛机电（300316）研究报告：如何认识晶盛机电，对公司周期性的重新审视.pdf

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2022/04/06
373
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长城国瑞证券

晶体生长设备行业-晶盛机电（300316）研究报告：如何认识晶盛机电，对公司周期性的重新审视。专注核心技术竞争力，不断扩大能力圈。公司主要创始人多位具有硕士、博士学历背景或浙江大学任教经历。技术出身的创始人团队和管理团队奠定了公司以技术作为核心竞争力的发展主线。在技术层面，一方面晶盛机电不断提高晶硅生长设备的技术水平，适应行业发展需求推出新产品，提高在光伏、半导体行业的竞争，另一方面，晶盛机电凭借对晶体生长技术的理解，对蓝宝石、碳化硅等材料的晶体生长设备进行前瞻性的技术储备。对于新材料晶体生长技术，晶盛机电的理念为“研发一代，量产一代，储备一代”，公司分别在2012年和...

标签：晶体生长设备晶盛机电

晶盛机电（300316）研究报告：晶体生长设备龙头，碳化硅培育增长新曲线.pdf

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2022/04/01
456
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申万宏源研究

晶盛机电（300316）研究报告：晶体生长设备龙头，碳化硅培育增长新曲线。国内长晶设备龙头，半导体业务快速卡位。晶体生长工艺是光伏和半导体行业上游最核心的材料工艺。晶体生长设备作为核心装备，在泛半导体行业迭代发展中起到了材料供应与效率提升的作用，帮助国内产业链从源头上解决材料自主可控的问题。晶盛机电是国内长晶设备龙头，下游客户为全球知名光伏和半导体硅片企业，主要客户包括括中环股份、有研新材、合晶科技、晶科能源、上机数控、晶澳科技、通威股份、高景太阳能、双良硅材料、中晶科技等业内知名的上市公司或大型企业。根据公司年度业绩快报，2021年公司实现营收59.61亿元，同比增长56.44%，实现归母净...

标签：晶体生长设备碳化硅晶盛机电

泛半导体长晶设备龙头晶盛机电专题报告：碳化硅材料打开成长新曲线.pdf

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2021/10/30
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德邦证券

全行业单晶炉市占率约70%，2015-2020年归母净利CAGR52.2%。公司主营晶体生长、制造设备，覆盖光伏、半导体、蓝宝石等领域，配套智能工厂解决方案。公司2020年收入38.1亿元，五年CAGR45.3%；归母净利润8.6亿元，五年CAGR52.2%，21年前三季归母净利润预计10.7-11.8亿元，同比超105%。公司以研发创新驱动盈利，近五年平均研发投入占收入比重约7.0%，毛利率均值37.8%，净利率均值20.2%，受益大尺寸等技术迭代，盈利能力不断提升。

标签：半导体光伏蓝宝石碳化硅晶盛机电

晶盛机电专题研究报告：再论晶体制造设备材料专家的延展性.pdf

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2021/08/15
637
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安信证券

硅-蓝宝石-碳化硅，掌握底层关键技术，晶体生长龙头业务持续延伸。晶体生长设备的核心在于工艺控制，核心部件包括自动控制系统、热场等，技术有一定的共通性和延展性。公司在底层关键技术的领先奠定了其在更多晶体领域领先的基础，目前在光伏、半导体硅片、蓝宝石、SiC等四个领域均有成熟布局，且有望向其他领域晶体制备进一步拓宽。同时公司还延伸到切、磨、抛、外延等生长后处理阶段，成长为晶体制造一体化设备龙头。

标签：硅蓝宝石晶盛机电

晶盛机电专题研究：专研长晶工艺的泛半导体设备龙头.pdf

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2021/07/12
777
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兴业证券

晶盛机电是国内晶体硅生长设备#龙s头um，ma业ry务#下游主要涉及光伏、半导体、蓝宝石三个行业方向。公司实际控制人为曹建伟、邱敏秀，管理层长期稳定，董事会、高管团队中9人在司时间超过10年。公司营收、业绩维持高速增长，近五年业绩年复合增长43.3%。晶体硅生长设备是公司主要收入、利润来源，设备单价保持稳定，近4年规模效应下净利率稳步提升。2020年三季度末公司合同负债为22.24亿元，较2020年中报增长56.2%，是预示公司订单快速增长的重要节点，随后体现在存货(及其中的发出商品)的快速增长，2020年年末公司存货为25.8亿元，同比增长85.8%，存货中的发出商品为18.0亿元，同比增长...

标签：光伏半导体蓝宝石晶盛机电

晶盛机电深度报告：迎硅片扩产顺周期风口，长晶设备龙头扬帆起航.pdf

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2021/06/22
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12
国元证券

晶盛机电深度报告：迎硅片扩产顺周期风口，长晶设备龙头扬帆起航

标签：硅片半导体硅片晶盛机电

新一轮光伏周期叠加半导体周期，硅片设备龙头大有可为（晶盛机电）.pdf

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2019/04/03
1327
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新一l轮单晶硅片扩产开启，打开设备需求空间。531低潮渐去新政策放开，光伏行业回暖在即。需求端，高性能PERC电池渗透率提升，电池片企业扩产直接驱动单晶硅片需求，供给端，单晶硅片供给偏紧，产能不足的情况导致短期硅片价格上涨。随着国内外光伏行业向好，国内目前主流的单晶硅片厂商隆基股份、中环股份、晶科能源等纷纷启动新一轮扩产计划，中环已宣布进一步扩25GW，晶科预计今年扩产6GW，仅此两家带来的设备需求将达到90亿量级，在行业景气度持续向上背景下，不排除国内其他厂

标签：硅片设备光伏半导体晶盛机电

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