轻工制造行业分析报告_轻工制造行业发展现状及前景研究分析_轻工制造行业发展趋势报告下载

轻工制造行业2022年投资策略：基本面探底，改善通道中增加配置.pdf

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2021/11/10
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中信证券

家居内销面临压制因素，外销边际改善；新型烟草PMTA逐步落地兑现，美国市场前景逐步明朗；造纸与包装预计21H2将触底后步入改善通道；生活用纸及个护、文具&办公Q3存在压力，基本面探底，龙头品牌可在回调中增加配置。

标签：轻工制造家居新型烟草造纸

轻工制造行业2024年投资策略：布局长跑冠军，把握国货机遇.pdf

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2024/01/03
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国联证券

轻工制造行业2024年投资策略：布局长跑冠军，把握国货机遇。展望2024年，轻工行业依然充满挑战，长跑冠军领先优势愈发明显：1）24年竣工承压，看好家居龙头“苦练内功”，通过整装化、多角度截取流量改善竞争格局，存量房更新带动智能家居渗透率提升；2）消费需求逐步回暖有望拉动造纸产业链景气度改善，龙头纸企盈利能力有望修复；3）国货品牌成为消费者首选，抓住细分领域市占率持续提升的国货品牌投资机会。家居：行业弱复苏，龙头集中度有望提升2023年家居板块整体估值经历三轮上下波动，与地产和业绩高度相关。2024年竣工端承压或将制约家居业绩，老旧小区改造有望成为家装需求发力点，同时消...

标签：轻工制造投资策略

轻工制造行业深度报告：大浪再淘沙，龙头崛起时.pdf

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2021/11/13
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华泰证券

后疫情时代外部环境与宏观经济形势对企业经营的影响进一步加深，展望2022年，轻工制造仍面临着严峻发展环境，我们建议把握两条主线：1）行业增长压力加大而龙头优势进一步凸显，重点推荐积极开拓新渠道/新品类、依托强大的产品力、渠道力以及供应链管理效率加速抢占市场份额的家居龙头企业；政策影响有望逐渐明朗的消费轻工龙头；2）原材料价格回落预期下盈利改善的板块，重点推荐赛道优势显著、C端提价传导成本压力的软体家居龙头，多元化业务推进、下游需求复苏叠加原材料成本有望回落的纸包装龙头，行业供需改善、议价能力提升带动盈利再修复的金属包装龙头。

标签：轻工家居包装电子烟消费

轻工制造行业2022年策略报告：“2C+线下”促家居龙头高增持续，包装转型见成效.pdf

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2021/12/06
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天风证券

家居板块：新房销售景气度回落，二手房交易缩量，地产周期波动下，看好软体家居龙头保持高增长。渠道方面，头部企业在KA卖场逐步占据核心位置，以多品类模式在同一卖场开设系列店，把握线下流量入口，零售端布局的价值凸显；产品方面，依托收购海外品牌、和海外设计师合作开发等方式，产品力得到显著提升，叠加“国潮崛起”消费思潮，消费者对国产家居品牌的接受度提升。定制公司拓展整装大家居渠道，整合上下游供应链，提升客流量及客单价。推荐【喜临门】【顾家家居】【敏华控股】【欧派家居】等。

标签：轻工制造家居包装新型烟草个人护理

轻工制造行业专题研究：宠物赛道高成长、抗周期，国货崛起正当时.pdf

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2023/12/28
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国盛证券

轻工制造行业专题研究：宠物赛道高成长、抗周期，国货崛起正当时。宠物赛道长坡厚雪，抗周期性韧性强。中国宠物行业伴随人口结构变化、人均可支配收入提升，叠加宠物情感性角色属性提升，国内宠物市场快速扩容。根据艾瑞咨询数据，2018-2022年市场规模由1991亿元增长至3960亿元，CAGR达18.8%。当前我国宠物行业增长势能充足，1）短期：外销方面海外需求恢复+库存去化，Q3迎订单增长拐点；内销双十一热度延续，天猫、京东双11期间宠物食品销售总额为48亿（同比增长近30%），内资品牌重点发力布局，乖宝宠物旗下麦富迪、弗列加特等自有品牌双11全网销售额超3.6亿元（同比增长28%）；佩蒂股份旗下爵宴...

标签：轻工制造

2022年度轻工制造行业投资策略：把握当下，着眼未来.pdf

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2021/12/09
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中国银河证券

家具：外部环境变化机遇凸显，龙头企业核心受益。房地产景气度下行及原材料价格上涨背景下，家具行业压力凸显，中尾部企业将被逐步淘汰，集中度得到提升。复工复产先发优势助力国产品牌抢占海外市场，同时，精装房及存量房趋势将提高行业门槛。我们认为应当精选头部企业，抵御短期压力，把握行业长期机遇。

标签：轻工家具造纸包装新消费

轻工制造行业2022年投资策略：超配低估值板块，拥抱高成长主线.pdf

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2021/12/11
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国元证券

受地产景气度下行影响，市场预期家居板块需求将受抑制，板块整体估值水平已降至历史地位，悲观预期已充分释放。若地产调控政策边际宽松，估值修复有望贯穿2022年。拉长时间窗口来看，房企信用事件、调控政策波动均为短期扰动，不改精装房加速渗透的长期发展趋势，零售端持续强化“延渠道、拓品类”的内功成为穿越周期的关键。行业正进行新一轮格局洗牌，逆势扩张能够助力公司在地产景气度回升阶段乘势而上，战略布局清晰、管理能力出色、风控管理制度完善的优质企业兼具更强抗压力和更大向上弹性。建议关注：欧派家居、志邦家居、敏华控股。

标签：轻工制造家居造纸新型烟草包装

轻工制造行业2022年度策略：否极泰来，把握盈利拐点vs格局演绎.pdf

6积分
2022/01/04
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浙商证券

顾家家居：软体+定制一体化龙头，零售转型+供应链提效，长期份额提升路径通顺，优质消费品资产。太阳纸业：广西项目陆续投产，新基地效率更高，产能投放、效率提升较为通顺，优质周期成长的左侧位置。晨光文具：短期需求扰动，但长期成长逻辑不破，市占率提升顺利，渠道型龙头，中期投资价值显著。仙鹤股份：特种纸绝对龙头，迈入以销定产的高速扩张期，成长性优越、效益突出

标签：轻工制造家居造纸文具

轻工制造行业深研究报告：至暗关头，“危”中寻“机”.pdf

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2022/09/14
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首创证券

轻工制造行业深研究报告：至暗关头，“危”中寻“机”。轻工制造中报回顾：龙头企业承压能力凸显，经营端韧性十足。（1）营业收入：轻工板块整体营收增速逆势增长，但增速有所趋缓。其中，造纸及家具板块收入增速领先。（2）归母净利润：受益于产品提价落地、原材料价格松动、海运成本回落、人民币贬值等因素影响，家具板块利润增速亮眼，其余板块利润端仍有所承压。（3）盈利能力：家具板块利润率先回暖，其余板块盈利能力后续有望随原材料成本回落及疫情影响消散逐步回暖。（4）个股情况：龙头企业凭借综合竞争力在疫情、地产下行、原材料成本上涨等诸多压力下仍实现优于行业整体的业绩表...

标签：轻工制造轻工

轻工制造行业2024年投资策略：国货品牌逆势突围，龙头价值有望重估.pdf

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2024/01/02
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华西证券

轻工制造行业2024年投资策略：国货品牌逆势突围，龙头价值有望重估。展望轻工行业2024年，大环境上仍然有许多挑战，但也为优势龙头酝酿良机，逆势突围：1）消费需求呈现更加“理性”和“悦己”的特征，但消费仍然多元化，国货品牌迎来发展良机；2）地产链压力犹在，关注地产政策传导效果，同时存量更新需求的占比不断提升；3）轻工出口迎来新发展际遇，看好成本领先以及产业链议价能力强的优势公司；4）成本端预计仍改善，降本增效、提升信息化能力等重要性突显；5）行业内大的并购整合，预计会持续推进，行业格局将重塑，龙头也有望实现跨域式发展。三条投资主线：1、优质国货龙...

标签：轻工制造投资策略

轻工制造行业研究报告：“变”中求“进”，细分龙头握先机.pdf

7积分
2021/12/28
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首创证券

轻工制造行业研究报告：“变”中求“进”，细分龙头握先机，我们关于轻工制造与纺织服装2022年整体投资策略为：“变”中求“进”，细分龙头握先机。聚焦后疫情时代积极变革寻求高质量发展企业价值。

标签：轻工制造造纸家居建材纺织服装珠宝

轻工制造行业2022年投资策略：砥砺深耕，屡践致远.pdf

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2021/12/28
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上海证券

轻工制造行业2022年投资策略：砥砺深耕，屡践致远，后疫情时代轻工制造行业深受外部经济环境与政策不确定性影响，呈现出分化加剧的特征。

标签：轻工制造家居造纸电子烟专精特新

轻工制造行业专题：关注制造的弹性和消费的韧性.pdf

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2022/06/18
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华安证券

轻工制造行业专题：关注制造的弹性和消费的韧性。回顾：轻工纺服上半年业绩承压。年初至今沪深300指数-14.5%，SW轻工板块涨跌幅-22.43%，SW纺服板块涨跌幅为-12.38%。家居：疫后需求回补，看好家居消费反弹。地产政策宽松延续，H2预期边际改善，看好家居板块估值修复；疫情导致消费需求延后释放，对标2020年软体业绩有望率先恢复，同时看好定制龙头经营韧性，持续巩固零售渠道优势，逆势加速提升份额。推荐欧派家居、索菲亚、顾家家居，志邦家居，建议关注喜临门。造纸：成本压力松动，关注特纸及生活用纸需求刚性与利润反弹。当前供需双弱，浆价高位震荡，聚焦后期成品纸纸价及产量变动：参考去年同期浆纸价格...

标签：轻工轻工制造

轻工制造行业研究及2022年中期策略：东方欲晓，把握景气复苏&盈利反转.pdf

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2022/08/01
190
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国盛证券

轻工制造行业研究及2022年中期策略：东方欲晓，把握景气复苏&盈利反转。家居：强现实、弱预期，家居龙头布局正当时。受地产数据走弱、断贷等影响，家居板块估值再临低点，后续政策力度有望加大，刺激板块供需复苏、且竣工端直接关乎民生，有望回补。家居疫后消费回补逐步显现，龙头经营仍处修复通道，本轮家居集中度提升逻辑极强，家居龙头增速跑赢行业30%以上，内销增速-地产行业增速差值持续拉大。龙头企业能力升级，具体表现为：品牌矩阵覆盖维度广，品类拓展至全屋、场景式消费，渠道前置力度加强且建立全链条用户服务能力等；此外，主要增长驱动力转向同店增长，2021年欧派、顾家单店收入分别同比+33.6%、+45...

标签：轻工制造轻工中期策略

轻工制造行业22H中报综述：传统轻工延续分化，包装出口不乏亮点.pdf

3积分
2022/09/06
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浙商证券

轻工制造行业22H中报综述：传统轻工延续分化，包装出口不乏亮点。22上半年地产承压、疫情扰动，传统轻工赛道波动中寻求成长，行业综合表现延续分化主线。其中，家居、造纸、必选消费龙头表现出较强的成长韧性，逆势抢占份额，中期业绩实现α对抗β的兑现；此外，Q2伴随大宗商品价格回落、海运费及汇兑边际好转，部分供需格局较好的包装、出口个股中报表现靓丽。展望下半年，持续看好传统轻工赛道龙头穿越周期的实力，以及供需格局相对较好的包装、出口个股。家居：分化仍然作为行业主线，龙头α进一步凸显。龙头公司零售业务在疫情背景下保持韧性、逆势扩张，定制大宗业务收缩控风险，其中欧派家居、喜...

标签：轻工制造轻工包装

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