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2023年城投策略（七）：再定价的云投，到有风的地方去

• 2023/08/26
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• 国金证券

利差修复：理财赎回年后企稳，云投利差大幅修复107%。云投近一年内迎来两轮修复行情，2022年4到8月市场结构性资产荒利差收窄204BP，9-10月资金面收敛利差震荡回调近11BP，其中9月中旬康旅提前兑付消息短暂熨平利差走势，11月中旬理财赎回潮下云投利差开始大幅飙升近128BP，年后理财赎回企稳，利差修复140BP。对比债务负担较重区域城投赎回潮后的修复情况，云投利差修复幅度仅次于津城建，达107%，兰投、柳州投控修复幅度位居其后，分别为87%和67%。