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天味食品产品与渠道进展如何？
- 提问时间：2025/06/19
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[1个回答]旺季小龙虾料动销好，更多新品期待放量。天味坚持大单品策略，已打造数个市占率领先的大单品。公司目前产品结构可划分为全国化大单品、区域大单品和新品，全国化大单品主要为手工火锅底料和老坛酸菜鱼调料，预计合计收入占比超过30%，其次为小龙虾料、冬调系列两个季节性单品，分别在Q2、Q4左右放量，以平滑火锅底料等产品的季节性，此外不辣汤与麻辣香锅调料亦具备全国化布局潜力。在区域大单品上，公司因地制宜，在不同区域开发适应口味产品，例如酸汤肥牛、麻辣豆腐、宫保鸡丁等。展望未来，公司进行产品矩阵补齐和渠道拓展，老品仍有较大增长空间——手工火锅底料开发小块装，满足消费场景从火锅向做菜延展的...
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如何看待天味食品未来发展空间？
- 提问时间：2024/07/11
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[1个回答]内生外延并举，产品渠道同步推进。根据公司公告，按销售额口径，2021年我国复合调味料行业CR5为17.3%，天味食品份额为2.6%，排名第3；火锅底料CR5为41.7%，天味食品份额为7.0%，排名第2；中式复合调味料CR5为23.0%，天味食品份额7.8%，排名第1。对标日本味之素，我们认为行业集中度仍有较大的提升空间（2018财年味之素日式复合调味料/菜单定制复合调味料市占率分别为57%/31%），我们认为天味食品市场份额有较大的提升空间。天味食品内生外延并举，产品渠道有望共同支撑收入稳健增长。我们对天味食品的收入增长驱动因素进行拆分，增长动力主要包括两个方面：（1）内生增长：产品+渠道支...
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天味食品发展历史、股权结构及经营策略分析
- 提问时间：2024/07/11
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[1个回答]底料川调双点发力，川调龙头初长成。1、复盘历史，看川调龙头成长之路2007年天味食品有限公司成立于四川成都，以“用美味创造美好生活”为使命，专注于川味复合调味料的研发、生产和销售。公司产品包括火锅调料、中式菜品调料、香肠腊肉调料、香辣酱等，并且形成了“大红袍”、“好人家”、“天车”、“天味食品餐饮高端定制”、“拾翠坊”多品牌矩阵。复盘历史，2019-2023年公司营收CAGR达16.2%，整体增速快于2011-2019年营收表现。我们认为公司营收增长上...
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如何看待天味食品的成长性？
- 提问时间：2024/06/03
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[1个回答]基本盘有望稳健增长，小B端有望贡献增量。1.产品、渠道双轮驱动，基本盘有望稳健增长各梯队产品齐头并进，产品滚雪球效应下公司收入有望持续增长。（1）战略大单品：2023年公司推出零添加手工火锅底料和老坛酸菜鱼调料，产品升级下大单品有望稳健增长。（2）潜力大单品：受益于公司对港味、五香等新口味的开发，2023年冬调川外收入占比已经超过川内，未来随着新口味推出，公司冬调全国化动力充足；24年小龙虾价格低位，公司小龙虾料有望受益。（3）新产品：2023Q3公司上新3.0厚火锅底料和零添加不辣汤产品，其中厚火锅底料为公司打造品牌调性的战略单品，未来有望在贡献自身销量的同时拉动其他火锅底料产品增长；全面升...
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天味食品的竞争力体现在哪？
- 提问时间：2024/06/03
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[1个回答]迭代推新产品长青，持续改革渠道优化。1.产品：精耕中调细分赛道，大单品基本盘稳固，产品梯队建设优异持续发力高毛利的中调业务，23年中调已成为第一大品类。2011-2023年公司主要品类中火锅底料/中调/冬调收入复合增速分别为13%/21%/15%（VS营业总收入CAGR=15%）。中调是公司增速最快的品类，占比从2011年28%提升到2023年48%，2023年公司火锅底料/中调收入分别同比+2%/+29%，中调收入持续高增并超越火锅底料成为公司第一大品类。毛利率方面，2017-2023年中调毛利率普遍高于火锅底料，我们认为主因中调竞争格局好于火锅底料，公司在细分赛道中具备议价权。2023年成...
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天味食品发展历程、股权结构及业绩分析
- 提问时间：2024/06/03
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[1个回答]川调龙头进入新周期，22年以来Alpha凸显。1.川调龙头，锐意进取进入发展新周期川调龙头业绩快速增长，进入发展新周期。2007年公司前身天味有限成立并于2010年完成股份制改革，2019年公司上交所上市。多年来公司深耕复调赛道，逐步成长为川调龙头，2023年公司营收/归母净利润分别为31.5/4.6亿元，同比+17%/34%，2011-2023年CAGR分别为15%/14%，业绩快速增长。公司发展可以分成三阶段：2000-2009年初创探索期：2000年实控人邓文、唐璐成立成都天味，并通过受让天味食品厂商标权创立了好人家、大红袍品牌。此后公司通过收并购等方式构建完整的川调产业链，不断丰富品牌...
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天味食品核心看点在哪？
- 提问时间：2024/04/23
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[1个回答]好人家、大红袍引领，打造大单品能力强。1.产能扩张基本完成，充分保障生产需要公司产销量持续增长。2022年，公司总产量、总销量分别为11.97、11.75万吨，同比分别增长35.89%、23.67%，16-22年CAGR为13.21%、12.84%。公司在双流、郫县、自贡三地设立生产基地。三大基地分工不同，郫县家园基地兼有川菜调料、香肠腊肉调料、火锅底料、鸡精等产品的产能，双流基地主要负责火锅底料产品的生产，自贡基地主要生产酱类产品。上市前，公司年产能合计9万吨，旺季火锅底料、川菜调料产能利用率基本饱和。16、17、18年，公司产能均为9.00万吨/年，其中火锅底料/中式菜品调料产能分别为3....
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天味食品产品品类、股权结构及收入情况如何？
- 提问时间：2024/04/23
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]川味复调领域深耕者。1. 深耕川味复调，产品畅销海内外川味复调领跑者，品牌美誉度高。四川天味食品集团股份有限公司是以火锅底料和川菜调料为主导的大型川味复合调味料生产企业，其前身是2007年成立的四川天味实业有限公司，2010年改制成为股份有限公司，2019年在A股上市。公司品牌知名度与美誉度高，旗下拥有“大红袍”和“好人家”两项中国驰名商标，“天车”品牌被商务部认定为“中华老字号”，“天味食品餐饮高端定制”研发水平全国领先。公司产品品类丰富，畅销海内外。公司&ldq...
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天味食品经营表现及盈利能力如何？
- 提问时间：2024/04/17
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]天味经营改善，有望开启新一轮渠道扩张。1.2021年改革显成效，渠道链条积极性提升整体经营波动向上，2021年以后改革红利持续释放。2019年上市以来天味经营持续改善。2020-2021年公司激励目标设置激进叠加行业竞争加剧，公司业绩负增长。2021年以后公司渠道改革显成效，自上而下积极性较大提升。2019年以前行业发展阶段较早，颐海背靠海底捞起家、管理相对规范，天味亦处于第一梯队企业，但在管理机制和渠道管控上存在改善空间。行业内其他中小企业仍处于小作坊模式。2019年天味上市以后，组织架构不断调整，经营明显改善。根据《关于公司组织结构调整的公告》，公司在2019-2021年数次调整组织架构，...
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如何看待天味食品未来业绩空间？
- 提问时间：2023/12/01
- 浏览量：168
- 提问者：匿名用户
[1个回答]公司两次股权激励计划均未顺利实施，近年来多名高管人事变动和组织架构频繁，可能会影响公司经营稳定性。1.组织架构扁平化，组织效率显著提高组织架构历经3轮调整，更加扁平化。基于市场的环境变化，公司2020-2021年进行了三轮营销组织具体调整:（1）2020年：拆分大红袍品牌和好人家品牌，组织也相应划分;（2）2021H1将整个营销中心分为大红袍事业部、好人家事业部、电商事业部，向扁平化方向改进。（3）2021年底：实现了营销体系重塑和优化，强化经营班子，成立营销委员会(原营销中心)，下设品牌管理部、产品管理部、好人家事业部、大红袍事业部和新零售事业部等一级部门。组织效率显著提升，2021Q4业绩...
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天味食品未来能否实现高效的渠道管理？
- 提问时间：2023/12/01
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]公司过往曾出现经销商渠道存货积压/经销商窜货现象，未来公司若无法实现经销商渠道的有效管理，未来将有可能拖累业绩增长。1.公司管理层面：从“结果导向”到“过程监控”，加强对经销商管控能力重视销售人员管理，推行“销售手册”按期汇报。公司过往对销售人员考核方式偏向于结果导向，2022年公司上调了过程监控在考核中的占比，以销售手册“十条基本动作”对销售过程进行规范，要求大区经理和销售人员按星期/月/季进行汇报，规范销售过程，提高销售效率。全流程监控，加强渠道销售主动权。以往公司渠道管理只关注到经销商层面，以...
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天味食品的核心竞争力体现在哪？
- 提问时间：2023/12/01
- 浏览量：298
- 提问者：匿名用户
[1个回答]公司的核心竞争力主要由优质单品矩阵、发达经销商体系和强劲品牌力三方面构成。 1.产品力：高性价比大单品销量领先，多元化产品矩阵日益完善1.1优质原料+合理定价，打造高性价比单品苛刻坚守好原料，“0添加”更健康。复合调味品所使用的原料以农产品为主，其特点是标准化程度低、风险高。公司坚持采用“农户+合作社+原料加工基地+公司”的产业链管控模式，以优质原料保证产品质量。以好人家火锅底料为例，其牛油含量>40%,且不含起酥油（反式脂肪酸）、山梨酸钾/总砷等食品添加剂和防腐剂，与其他火锅底料产品相比，钠含量（每百克含5190g）和脂肪含量（...
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天味食品经营模式、业绩及发展历程回顾
- 提问时间：2023/12/01
- 浏览量：452
- 提问者：匿名用户
[1个回答]深耕川调市场，业绩边际改善。1.川调龙头：美味创造美好生活天味食品是致力于川味复合调味品业务的龙头公司。公司2007年3月成立于四川成都，2019年4月上市。实控人为邓文、唐璐夫妇，截至2022Q3，二人共持有公司股份的72.3%，控制权较为集中。立足川调，深耕中式复调+火锅调料市场。公司经营产品主要围绕川味牛油火锅调料、川味菜品调料等，2021年火锅调料、中式复调业务分别占总收入的43%、42%。2021年我国复合调味料市场规模约1588亿元，公司市占率0.56%，其中中式复调市场规模约302亿元，公司市占率2.81%，行业排名第一；火锅调料市场规模约332亿元，公司市占率3.61%，行业排...
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天味食品近期发展状况如何？
- 提问时间：2023/04/04
- 浏览量：92
- 提问者：匿名用户
[1个回答]天味食品：Q3收入增幅超预期，控费下利润弹性释放报告期内，公司实现营业收入19.09亿元，同比增长36.58%，实现归母净利润2.44亿元，同比增长204.76%。Q3单季，公司实现营业收入6.95亿元，同比增长82.33%，实现归母净利润0.78亿元，同比增长1629.31%。1.旺季前夕提前备货，营收实现高增长22Q3前期，公司虽受西南部分区域限电因素的扰动，但通过区域间调换货等措施有效地保障了正常经营活动开展的需求，总体影响不大。后期面对即将到来的Q4旺季，公司加强了对火锅料和冬调产品的提前布局，在渠道库存良性的背景下，渠道端进货普遍较为积极。分产品来看，火锅底料（占比45.86%）和香...
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天味食品如何对经销商和销售人员进行管理？
- 提问时间：2023/02/16
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]公司采取了一系列措施对经销商和销售人员进行管理。 优商+扶商策略：公司在大商策略方面采取了精细化运营的优商模式，通过销售动作标准化的业务流程保障基本盘的增长，赋能经销商生意发展，建立利益共同体。在成长型客户的策略方面采取了扶商模式，通过资源和关键动作聚焦的方式进行扶持成长，精准施策有效投入。销售组织设计也相应匹配客户分级运营，保障优商和扶商模式的顺利推进。 顾问式营销模式：公司建立了一整套符合市场特点的营销管理体系，拥有一支经验丰富、执行力强、忠诚度高的专业化营销队伍。公司的营销管理模式以顾问式为核心，营销团队同时也是经销商的管理咨询顾问团队，通过组织培训课程，对业务人员、...
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