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威腾电气研究报告：威震乾坤，腾龙出海.pdf

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2024/05/20
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民生证券

威腾电气研究报告：威震乾坤，腾龙出海。业绩稳步向好，电力设备、储能、光伏三轮驱动。23年全年公司实现收入28.48亿元，同比+74％；实现归母净利1.20亿元，同比+72%；实现扣非归母净利1.17亿元，同比+76.91%。24Q1公司实现收入7.95亿元，同比+84.68%，环比-5.40%；归母净利3529.06万元，同比+165.64%，环比-1.15%；扣非归母净利3321.10亿元，同比+221.53%，环比-8.39%。整体看公司业绩逐年提升，营收与利润增速显著。公司全面聚焦“配电设备、光伏新材、储能系统”三大业务，以智能制造发展为导向，以全球化的视野和创新...

标签：威腾电气电力设备

电力设备行业数字配网专题报告：千亿空间的新型电网生态，向上确定性强的高景气赛道.pdf

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2024/05/20
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华福证券

电力设备行业数字配网专题报告：千亿空间的新型电网生态，向上确定性强的高景气赛道。数字电网：数字技术与电网深度融合的新型电网生态。工业发展目前步入以数据为生产要素，人工智能为生产方式的工业4.0时代，数字化技术推动电网系统转型升级。我国经历了电网自动化（1999年开始、2009年加速）、电网信息化（2009年开始、2015年加速）、电网智能化（2015年提出），2020年开始向数字化演进。数字电网即电网企业通过数字化转型，构建数字化、智能化、互联网化的新型电网，形成链接政府、电力产业上下游、用户等相关方的能源新生态，是一种涉及多部门、多技术、多阶段的系统性变革。数字配网景气提升确定性强：配网建设...

标签：电力设备数字配网电网生态

变压器行业专题报告：海外变压器市场景气向上，中国企业出海有望加速.pdf

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2024/05/20
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浙商证券

变压器行业专题报告：海外变压器市场景气向上，中国企业出海有望加速。变压器是电力系统重要设备，全球市场规模超370亿美元。变压器是利用电磁感应的原理来改变交流电压的装置，下游应用包括能源电力、石化、冶金、轨交、城建等众多领域。变压器的主要功能是变换电压，在发电、输电、配电、电能转换等各个环节都起着重要作用。2021年全球变压器市场规模达到373亿美元，中国、北美、欧洲为前三大市场，全球占比分别为19%、17%、13%。发电+用电+电网侧多轮驱动，全球变压器市场景气向上（1）发电端：全球能源转型加速，预计2028年全球可再生能源发电占比超过42%。新能源机组对变压器的需求量往往是传统发电机组的数倍...

标签：变压器电力设备

电力设备和新能源行业现状深度盘点：电力设备板块一枝独秀，进入漫长景气周期.pdf

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2024/05/13
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中信建投证券

电力设备和新能源行业现状深度盘点：电力设备板块一枝独秀，进入漫长景气周期。核心要点：我们综合新增在建工程、新增固定资产、资本开支现金流状况、行业需求预测及确定性打分等多维度分析，得出结论：在2024-2025周期，电力设备（出海、国内、电源等），全球户储（当前除欧洲），全球大储，处于景气象限，在此区间内精选标的胜率较大；锂电、光伏、欧洲户储当前基本面已经处于L型底部位置，锂电可能于2024Q4-2025Q2行业供需形势出现极大改善，光伏在前两个季度产能投放和资本开支力度较大，重点关注产业链价格底部的需求弹性，这一方向挑选标的需要紧密跟踪行业格局结合估值进行精选，同时也需要有较强的择时能力。海风...

标签：电力设备新能源

电新板块23年报&24Q1季报总结：万里浮云阴且晴.pdf

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2024/05/11
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方正证券

电新板块23年报&24Q1季报总结：万里浮云阴且晴。电新板块整体营收环比下降，盈利能力获修复。电力与新能源板块共有409家上市公司列入统计，合计实现营收11058.86亿元，同比-3.72%，环比-24.41%，合计实现净利润601.75亿元，同比-46.35%，环比+23.12%。整体来看，24Q1电新板块营收环比下降，净利润环比提升，盈利能力获得一定修复。锂电：一季度行业整体延续承压，盈利能力开启反弹。锂电板块共有99家上市公司列入统计，合计实现营收2358.39亿元，同比-16.80%，环比-22.03%；实现净利润169.94亿元，同比-13.33%，环比+26.16%，净利率...

标签：电新电力设备

电新行业2023年年报及2024年一季报业绩总结：大浪淘沙始见金.pdf

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2024/05/10
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民生证券

电新行业2023年年报及2024年一季报业绩总结：大浪淘沙始见金。电新板块整体业绩表现承压。电力设备与新能源板块中我们共统计了276家A股/港股上市公司在2023年与2024年一季度的经营情况，2023年板块共实现营收61878亿元，同比增长16.14%，归母净利润4652亿元，同比下降57.81%；2024Q1板块共实现营收11791亿元，同比减少8.37%，归母净利润581亿元，同比减少57.81%。新能源车板块：业绩处于下行期，部分环节有望盈利见底。2023年行业需求增速放缓，90家上市公司合计实现营收16461.80亿元，同比增长5.14%；实现归母净利润1203.54亿元，同比下降3...

标签：电新电力设备新能源

工控&电网23年报&24Q1总结：电网景气度持续超预期，工控复苏静待拐点.pdf

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2024/05/07
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东吴证券

工控&电网23年报&24Q1总结：电网景气度持续超预期，工控复苏静待拐点。工控&电力设备行业2023/24Q1收入同比+10%/+6%、归母净利润同比-4%/-11%。1）行业2023/24Q1营收稳定增长、利润承压。全行业2023年实现收入/归母净利润8544.43/533.28亿元，同比+10%/-4%。2024Q1收入1888.15亿元，同比+6%，归母净利润为123.09亿元，同比11%。2）行业整体毛利率水平小幅下降。2023/2024Q1行业毛利率为22.31%/21.96%，同比-1.22pct/-1.55pct。3）2024Q1应收账款/合同负债/存货较...

标签：工控&电网电力设备

电新行业2023年年报及2024年一季报总结：电力设备关注特高压、出海与二次设备改造，光伏辅材业绩亮眼.pdf

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2024/05/07
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西部证券

电新行业2023年年报及2024年一季报总结：电力设备关注特高压、出海与二次设备改造，光伏辅材业绩亮眼。电力设备板块特高压、出海与部分二次设备改造标的业绩超预期。电力设备板块超预期标的主要集中于三个逻辑链条——特高压，出海与二次设备改造。受益于新能源装机的快速增长，国内特高压项目建设加速，海外也在进行一次设备快速建设与替换，电力设备改造需求国内外均呈现快速上升趋势。而新能源对电网的冲击逐步加大的背景下，二次设备的升级改造需求也在逐步提升。光储、光伏辅材及新技术龙头标的24Q1业绩亮眼，全年看景气度有望延续。受供需错配影响，光伏产业链自23年Q3开始价格下行趋势明显。主材...

标签：电新电力设备特高压光伏

电力设备新能源行业2024年春季策略报告：海外电网大潮至，出海龙头乘风起.pdf

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2024/04/15
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国泰君安证券

电力设备新能源行业2024年春季策略报告：海外电网大潮至，出海龙头乘风起。

标签：电力设备新能源电力电网能源

电力设备新能源行业2024年春季策略报告：氢能渐起，重视新兴产业链布局.pdf

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2024/04/15
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6
国泰君安证券

电力设备新能源行业2024年春季策略报告：氢能渐起，重视新兴产业链布局。

标签：电力设备氢能新能源氢

电力设备出海专题报告：海外电网开启更换周期，企业出海正当时.pdf

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2024/04/02
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国泰君安证券

电力设备出海专题报告：海外电网开启更换周期，企业出海正当时。以欧美为首的世界各国普遍存在电网投资滞后现象，加大电网投资迫在眉睫。具体而言，欧美地区新能源转型进程加大并网需求，而老旧的电网基础设施无法承载这一激增的新能源并网需求，另一方面，电网建设周期远长于新能源建设周期这一事实又使欧美国家无法快速弥补电网承载力与新能源并网需求之间的差距，电网投资不足或成清洁能源转型的巨大障碍。另一边，随着新兴市场国家社会用电量的增加与清洁能源发电比例逐渐提高，各国政府积极部署电网投资计划，但开始出现电气化率与电网可靠性跟不上节奏、财政资源不足以支撑电网投资等问题。海外电网投资空间广阔，2030年前欧美或投入超...

标签：电力设备电力电网

电力设备行业专题分析：深挖绿电增长潜力，数智化释放消纳弹性.pdf

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2024/03/25
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广发证券

电力设备行业专题分析：深挖绿电增长潜力，数智化释放消纳弹性。数智化提升消纳资产运行效率，具有杠杆作用。新能源消纳瓶颈逐步显现，三北等地区已存在明显压力，依赖于“储、输、控”共同发展，“控”的核心是广泛应用数智化技术。根据CNESA和国家能源局，我国新型储能累计装机从2020年的3284GW快速扩张至2023年的31390GW。根据中电联，23H1，我国电化学储能电站平均利用率仅为0.34，较为低下。直流特高压投运数量从2020年的16条增加至2023年的20条，我们测算，2022年直流特高压通道平均利用小时数仅为3416h，仍需进一步提升。展望未...

标签：电力设备电力绿电数智化

电力设备出海专题报告：海内外需求共振，配用电龙头扬帆.pdf

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2024/03/18
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弘则研究

电力设备出海专题报告：海内外需求共振，配用电龙头扬帆。PART1.宏观层面。按照发用电量、电力投资额、增速等区分全球的几大市场；区分中国、美国、欧洲、非洲、拉美等主要地区的大致增长趋势；匡算电力设备的总空间以及主要设备（如变压器、电表）的大致占比。PART2.中观层面分析电力设备在用电侧（电表）和配网（国内得等特高压弄完）的结构性机会；分析电表领域在中国、欧洲、非洲、拉美的需求驱动因素和大致空间。PART3.微观层面提出中国表企的竞争优势得益于国内的广大市场的培育，以及国内电表毛利更高的原因；分析中国企业的出海策略（重资产建厂和轻资产贸易）；分析几大出海市场的看点，欧洲看市占率提升、非洲看电力...

标签：电力设备电力

电力设备行业专题分析：新能源发展新机遇，消纳效率定乾坤.pdf

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2024/03/13
165
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广发证券

电力设备行业专题分析：新能源发展新机遇，消纳效率定乾坤。据新华社报导，近日，中共中央政治局就新能源技术与我国的能源安全进行第十二次集体学习，要求“提高电网对清洁能源的接纳、配置和调控能力”。我们认为，中央高度重视新能源发展，2024年我国能源转型仍将继续加快。消纳现状估计：我国电力系统调峰能力暂未耗尽，新能源新增装机具备阶段性上行空间。我们估算，当前我国电力系统仍有约150GW调节能力，若2024年及之后保持2023年新增新能源装机规模，则3-5年消化存量调节能力；若要求2024年及之后新增新能源装机保持20%-30%增长，则不超过2年就会消化存量调节能力。消纳弹性测算...

标签：电力设备电力新能源能源

海兴电力研究报告：电力设备出海先锋，业务不断延展.pdf

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2024/03/05
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上海证券

海兴电力研究报告：电力设备出海先锋，业务不断延展。海兴电力成立于1992年，目前是国内最大的自主品牌电表出口企业，目前业务涵盖用电设备、配电设备、新能源三大方向的产品及解决方案。公司自成立之初便开始深耕国际市场，产品销往全球90多个国家和地区。除用电产品外，公司积极拓展配电和新能源业务，从单一用电产品供应商向综合解决方案服务商进军。配用电业务快速增长，新能源有望成为新增长极能源转型背景下，新能源渗透率的快速提升，以及电网智能化的发展和升级换代，持续带动电力设备投资需求。当前全球电网投资仍滞后于电源侧投资，未来电网投资建设有望进一步加速。公司以用电设备业务起家，凭借在系统软件、AIoT、通信等技...

标签：海兴电力电力设备电力

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