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2024中国绿色甲醇产业研究与前景展望
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- 2024/01/19
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- 云道资本
2024中国绿色甲醇产业研究与前景展望
标签： 甲醇 -
2022年甲醇市场回顾与2023年展望：乍暖还寒时，甲醇难将息.pdf
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- 2023/01/29
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- 方正中期期货
2022年甲醇市场回顾与2023年展望：乍暖还寒时，甲醇难将息。新增产能投放减少：2022年仍有部分装置投产，我国甲醇供应规模成功突破一亿吨，近两年甲醇新增产能规模偏小。安徽碳鑫、宁夏宝丰等装置陆续投产，新增装置主要分布在西北、华北、华东和华中地区。我国甲醇生产企业的规模化程度不断增强，年产能超过50万吨的装置占比提升。2022年年底仍有三套装置存在投产可能，且涉及规模较大，一旦投入生产，西北地区甲醇供应量将进一步增加。进口货源流入缩减：2022年甲醇进口量有望进一步下滑，全球能源紧张局势下，海外甲醇成本端走高，且装置运行不稳定，货源供应整体收紧。进口货源是我国甲醇市场的重要补充，主供沿海市场...
标签： 甲醇 -
甲醇聚烯烃年度策略报告：已有随物，物有随已.pdf
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- 2023/01/18
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- 恒力期货
甲醇聚烯烃年度策略报告：已有随物，物有随已。甲醇：供应端，供应宽松化导致甲醇工厂在利润/价格、产销/开工之间频繁寻求动态平衡，已构成存量博弈。需求端，已停车烯烃是否能重启对MA2305至关重要，但MTO利润和需求同步修复是否能在明年一季度内完成难料。2023年能让国内供需大格局有所改善的两个重要条件是：1）供应增量的抵消：宁东三期完成上下游配套；2）需求的回归：已停车烯烃的重启。聚烯烃：油制和PDH/轻烃装置扩能未止，PP投产压力较大，PE将在2023年下半年进入投产空窗期。供应宽松化趋势下，存量压力和成本压力互相倾轧的格局不改，给予上游负荷继续修复的空间相对有限。国内增量、存量压力兼具，但宏...
标签： 聚烯烃 甲醇 烯烃 -
甲醇行业年度报告：需求修复成本下行，产业利润回升.pdf
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- 2022/12/30
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- 东证期货
甲醇行业年度报告：需求修复成本下行，产业利润回升。2023年MTO的生存空间仍将受到来自大炼化和PDH的挤压；传统需求虽有投产计划，但仍或是新旧产能的置换；而BDO和有机硅的生产利润已进入了亏损区间，二者对需求的拉动或低于市场预期。需求恢复的节奏或是前低后高，但总体向上的弹性不大。2023年中国甲醇有效产能仍将维持低增长2023年新产能的投放与旧产能的淘汰仍将并行。一方面，2305合约上仍有较高的投产压力。另一方面，甲醇供给侧改革持续发力之下，老旧小产能将进一步淘汰。上半年春检或超预期，下半年供应逐渐恢复2023年一季度甲醇仍面临着较大的供需压力，上游利润修复的空间或比较有限，因此随后的春检量...
标签： 甲醇 -
甲醇2023年度投资策略：基本面压力持续兑现，静待产业估值重塑.pdf
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- 2022/12/19
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- 招商期货
甲醇2023年度投资策略：基本面压力持续兑现，静待产业估值重塑。2022年宏观形势复杂多变，各大主要经济体后疫情时代发展进程充满了波折，上半年疫情魅影仍在扰动世界复苏，俄乌冲突爆发后能源品价格大幅推升带动大宗商品重心快速上行，全球通胀压力尽显，经济下行压力增大。下半年美元加息周期兑现，伴随着市场对紧缩的货币政策和经济衰退预期逐步定价，大宗价格整体呈现高位回落态势，甲醇也难以独善其身。展望明年，全球需求弱势主导，大宗商品价格高位依旧承压，但随着全球经济触底企稳回升，甲醇产业也将迎来改善。上游产能仍处于扩产周期中，部分高成本装置淘汰出清，产能增速放缓全球甲醇产能2015-2022年复合增长率在17...
标签： 甲醇 投资策略 -
甲醇专题研究报告：MTO装置利润历史回顾.pdf
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- 2022/09/02
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- 招商证券
甲醇专题研究报告：MTO装置利润历史回顾。01甲醇下游结构；02MTO利润头寸；03历年MTO利润头寸走势回顾。
标签： 甲醇 -
甲醇聚烯烃半年度策略报告：循序往复，寓动于顺.pdf
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- 2022/08/18
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- 恒力期货
甲醇聚烯烃半年度策略报告：循序往复，寓动于顺。甲醇：煤炭政策落地，对化工煤影响逐渐明朗，但成本端驱动效力待定。一季度遇高油价，但上下游价格传导尚可；二季度则呈内地供应宽裕+港口累库格局，走势转弱。进口量回归百万吨以上，港口累库压力vs天津渤化烯烃投产+煤制成本支撑，MA2209前半段就此产生多空分歧。聚烯烃：因高油价+疫情扰动，上半年投产压力滞后体现，且以油制利润为首的主流工艺路线亏损。一季度上游降负+负反馈的积累，二季度疫情拖累需求+上游负荷温和反弹预期待定，强成本vs弱需求格局延续。二季度外盘溢价渐出清，4-5月PE进口缩量明显，PP出口窗口趋于关闭，PE进口窗口临近打开，估值上触价格结构...
标签： 聚烯烃 甲醇 烯烃 -
期货-甲醇2022年度中期投资策略报告：石以砥焉，化钝为利.pdf
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- 2022/07/07
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- 宝城期货
期货-甲醇2022年度中期投资策略报告：石以砥焉，化钝为利。一、甲醇期货主力合约价格呈现先扬后抑再反弹的“N”字特征。可以说“期价宽幅振荡”和“价格重心略微抬升”成为2022上半年国内甲醇期货运行的核心字眼。二、欧美国家持续陷入高通胀压力中，美联储和欧洲央行被迫启动加息以及缩表等措施，意在压制通胀进一步回升，避免经济陷入滞胀的环境中。三、为了应对国内经济下行压力，在疫情防控形势取得积极进展的背景下，国家出台一系列经济刺激措施，下半年我国经济有望企稳，政策托底效应显现，货币和财政政策也将维持偏宽松的格局。四、2022年5月份...
标签： 期货 甲醇 投资策略 -
甲醇2022年中期投资策略：成本端存支撑，宏观向好引领估值修复.pdf
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- 2022/07/06
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- 招商期货
甲醇2022年中期投资策略：成本端存支撑，宏观向好引领估值修复。2022年上半年，国内疫情仍不时扰动市场，同时宏观地缘冲突跃然而出也打乱了世界经济脆弱的复苏进程。随着俄乌冲突不断深化，大宗商品尤其是能源品价格高位再度出现明显抬升，宏观风险的反复打乱了商品市场以基本面为主的波动格局。反观甲醇行业，供需逻辑相对弱化下则更多以宏观和成本的边际变化作为估值修正的引导。下半年若能源品震荡回落，市场将静待基本面驱动因子的回归。上游开工高位，新投产能增速放缓，行业成本高位落后产能或面临出清与2021年同期相比新增产能增速明显放缓，仅有约100万吨的新产能投产，处于近三年低位。从实际产量上看，上半年行业产出较...
标签： 甲醇 投资策略 -
甲醇2022年半年报：“煤飞油舞”，在“迷失中寻找自我”.pdf
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- 2022/07/02
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- 银河证券
甲醇2022年半年报：“煤飞油舞”，在“迷失中寻找自我”。2022年上半年，甲醇价格内在驱动逻辑由下（煤炭）而上（原油），逐渐从成本端（煤炭）估值主导转移至需求端（原油）驱动主导，最后随着国内疫情缓解逐步转向成本端与基本面，整体价格走势大致分为三个阶段，第一阶段：春节前后，煤炭价格冲高小幅回落，甲醇成本端驱动主导价格上涨后小幅回调；第二阶段：俄乌冲突爆发后原油大幅冲高至130美元/桶后回落至100元/桶，甲醇价格走势从成本端转移至由原油主导的需求端和化工板块整体情绪影响，亦呈现冲高回落态势；第三阶段：西北煤炭价格冲高回落，成本推升后基本面主导回落...
标签： 甲醇 -
2022年度甲醇期货投资策略报告：宠辱不惊，闲看庭前花开花落.pdf
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- 2021/12/31
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- 宝城期货
甲醇期货主力合约在2021年经历了一轮大牛市行情，从第一阶段，牛市初期缓慢稳步振荡上行；到第二阶段，牛市步入加剧上涨周期；到第三阶段，牛转熊，期价快速见顶回落，回吐全年大部分涨幅。
标签： 甲醇 期货 -
期货2022年度策略报告：聚烯烃，供应边际增加，化工产业或承压下行.pdf
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- 2021/12/22
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- 恒泰期货
2021上半年，中国疫情控制情况良好，得益于我国化工产业链的完整度较高，恢复生产速度较快，海外需求的增加为我国打开了出口的窗口，带动了商品价格的大面积上涨，也将甲醇的价格拖出泥潭。进入下半年，甲醇价格反弹加速。随着国内碳中和政策下主导的能耗双控逐步实施，全国各地动力煤缺口不断放大，西北煤化工主产区限产，华东华南及东北地区限制工业用电，甲醇估值直线飙升；叠加国庆期间爆发的海外能源危机，甲醇期价最高涨至4235元/吨。四季度在政策的指导下，煤炭价格逐渐恢复至正常水平，化工产业链的生产、供应及利润水平也在逐步修复当中。
标签： 化工 聚烯烃 甲醇 煤化工 -
巨化股份（600160）研究报告：一体化优势尽显，制冷剂龙头未来可期.pdf
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- 2021/12/16
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- 万联证券
配备一体化产业链，下游氟化工充分受益：巨化股份经过20余年的发展，已由基础化工产业企业逐步转型为中国氟化工领先企业，公司配备完整的“氯碱化工——制冷剂”产业链，从采购工业盐、甲醇、电石等原料开始，公司能实现液氯、二氯甲烷、三氯乙烯、四氯乙烯、三代制冷剂、氟聚合物、氟精细化合物等产品的全自主生产流程，其中三氯乙烯、四氯乙烯、甲烷氯化物等氟化工原料产能稳居世界龙头，足以满足自身氟化工领域的原料需求高度的一体化有利于公司氟化工产品在原料涨价、需求走低、价格竞争激励等多种复杂行情中保持较高的开工率与出货效率，极大的成本优势也有助于公司不断巩固龙头地位并带来更可观的利润空间。
标签： 制冷剂 氟化工 工业盐 甲醇 电石 巨化股份 -
甲醇期货专题报告：做MTO头寸的你，今年赚钱了嘛？.pdf
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- 2021/11/17
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- 天风期货
煤制烯烃：我国制烯烃工艺按原料不同可分为三种，分别为油头工艺、气头工艺和煤头工艺。煤头工艺主要以CTO为主，收率较高，可达85%以上。目前DMTO工艺应用最为广泛，占比近半成，该工艺甲醇转化率接近100%，烯烃选择性达90%以上。国内煤制烯烃情况：2020年已投产煤制烯烃产能共1590万吨左右，2010年-2020年平均产能增速为44%，其中2014-2016年间煤制烯烃装置迎来了大量投产。从产能分布来看，主要集中在西北，占比66%左右；从原料来源来看，自配甲醇的装置占比76%，外购甲醇占比24%。
标签： 煤制烯烃 煤化工 甲醇 -
化工行业能耗双控专题报告：基于政策和电力分析高能耗产业前景.pdf
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- 2021/10/22
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- 华创证券
能耗双控政策持续强化，2021年降耗态势严峻。“能耗双控”始于十一五期间，全称为实行能源消耗总量和强度“双控”行动。十四五期间要求单位GDP能耗降低13.5%，二氧化碳排放降低18%，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。近观2020年至今，多个省区降耗进度缓慢甚至在恶化，《上半年的能耗双控目标完成情况晴雨表》中，有9个省（区）能耗强度不降反升，为一级预警，有10个省（区）处于二级预警，整体节能降耗的形势不容乐观。仅从政策指标考核出发，这无疑加大了各地的考核压力，距离年底大考仅剩几个月的窗口时间，上半年节能降耗落后地区治理必须加大力度追赶进度。这意味着，下半年能耗双控将延续高压态势，相...
标签： 能耗 化工 能耗双控 电力 甲醇 黄磷
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