朗姿股份(002612)股票分析报告_朗姿股份企业发展现状及前景研究_朗姿股份投资价值分析

朗姿股份（002612）研究报告：内生外延双轮驱动，区域医美龙头加速全国化布局.pdf

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2022/12/17
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开源证券

朗姿股份（002612）研究报告：内生外延双轮驱动，区域医美龙头加速全国化布局。2021年我国合规医美终端市场规模已接近1900亿元，未来行业渗透率、合规化程度仍有广阔提升空间。产业链中，医美机构是医美产品“B2B2C”传递链路上不可或缺一环，具备特殊渠道价值；虽然当前盈利能力不如产品方，但长期看受益于产业链价值分配重塑，议价权有望提升。行业竞争格局方面，目前医美机构端高度分散，但疫情冲击、监管趋严、资本入局等因素均有望推进行业整合出清。我们认为，借鉴眼科等较成熟的消费医疗服务机构扩张模式，龙头医美机构克服标准化经营难题做加速扩张，有望发挥“规模+品牌&rd...

标签：朗姿股份医美

朗姿股份（002612）研究报告：内生外延助力成长，推进全国化医美连锁布局.pdf

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2022/09/16
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国信证券

朗姿股份（002612）研究报告：内生外延助力成长，推进全国化医美连锁布局。公司概况：主营女装业务起家，收购进入婴童用品及医美行业。公司成立于2006年，以时尚女装业务起家，2014年/2016年分别通过收并购进入婴童用品/医美行业。其中医美业务主要系终端医美机构运营，是推动公司近年来收入增长的主要引擎，2016年至2021年收入复合增速达到67.27%，占比自6.35%快速提升至30.56%，2022上半年疫情反复下收入仍增长18.45%，占比提升至34.76%。目前公司体内医美机构数量29家，且公司参与设立六支医美并购基金，基金整体规模达到27.56亿元，以加速体外整合医美机构。行业概况：...

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朗姿股份（002612）研究报告：医美扩张稳步推进，区域龙头地位初显.pdf

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2022/09/13
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德邦证券

朗姿股份（002612）研究报告：医美扩张稳步推进，区域龙头地位初显。从衣美到颜美，打造泛时尚产业互联生态圈。公司以女装业务起家，2014、2016年透过投资韩国知名婴童公司阿卡邦、收购“米兰柏羽”“晶肤医美”品牌及其旗下六家机构，实现业务领域拓展，现形成以时尚女装、医疗美容、绿色婴童三大业务为主的泛时尚业务生态圈。22H1实现收入18.1亿/yoy+1.1%，归母净利润0.1亿/yoy-90.1%，并以三期持股计划接力绑定员工利益，公司架构成熟稳定。跨界医美，内生+并购持续跑马圈地。作为国内率先切入医美下游的境内上市公司，经6年经营，现已形成成...

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朗姿股份（002612）研究报告：外延内生发力医美终端，打造美丽产业.pdf

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2022/07/29
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国元证券

朗姿股份（002612）研究报告：外延内生发力医美终端，打造美丽产业。公司创立于2006年，系高端女装领军企业之一，2011年在深交所上市；2014年收购韩国国民童装上市公司阿卡邦；2016年进军医美，战略投资韩国梦想医美集团并相继收购米兰柏羽、晶肤医美、高一生三大品牌。公司主营业务涵盖女装、婴童、医美三大板块，2021年实现营收36.65亿元，同比+27%，归母净利润1.87亿元，同比+32%。其中医美业务2017年以来快速增长，2017-2021年间营收占比由11%升至31%，收入体量由2.55亿提升至2021年11.20亿，已成为拉动公司营收增长的重要动力。医美行业：赛道高景气，终端市场...

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朗姿股份（002612）研究报告：从衣美到颜美，构筑泛时尚生态圈.pdf

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2022/05/14
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中信证券

朗姿股份（002612）研究报告：从衣美到颜美，构筑泛时尚生态圈。从衣美到颜美，打造泛时尚业务方阵。2000年，朗姿股份创立LANCY品牌，2011年成为国内第一家高端女装上市公司。朗姿不断寻求突破，打造“泛时尚产业生态圈”，聚焦时尚女装、医疗美容和绿色婴童三大业务板块：2014年收购韩国婴幼儿品牌阿卡邦26.6%的股份，正式进军母婴行业；2016年起相继收购优质医美品牌“米兰柏羽”“晶肤医美”及“高一生”。2021年，公司营业收入36.65亿元，同比+27.4%；归母净利润1.87亿元，同比+32...

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朗姿股份（002612）研究报告：医美业务稳健扩张，泛时尚业务方阵发展向好.pdf

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2021/12/09
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华福证券

从衣美到颜美的泛时尚业务方阵逐步成功。公司建立了从衣美到颜美的多层次、多阶段需求的时尚业务方阵，运营以时尚女装、医疗美容与绿色婴童为主的三大业务板块，各业务板块内也形成了定位不同的品牌矩阵，具备一定的协同效应。其中时尚女装与医疗美容的客户画像具备一定的重叠，运营成功的时装品牌对新品牌进入高端百货也起到引荐与信誉背书作用。公司盈利能力改善，2021年前三季度公司归母净利润达到1.58亿元，同比增长216.07%。

标签：朗姿股份医美医疗美容整形

并购优塾：朗姿股份 VS 华韩整形 VS 医思（港）VS 奥园美谷——2021年10月，医美产业链深度梳理.pdf

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2021/11/19
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并购优塾

据Frost&Sullivan数据,2019年全球医美市场规模为1459亿美元,2013-2019年CAGR+8.3%,呈稳定增长态势。其中,中国是全球仅次于美国的第二大医美市场,2019年市场规模达1769亿元,2013年至2019年复合增速为29.3%,远高于全球平均增速。

标签：医美玻尿酸肉毒素朗姿股份奥园美谷

朗姿股份专题报告：衣美到颜美，区域龙头锋芒渐露.pdf

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2021/10/12
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华安证券

朗姿在2000年建立LANCY品牌，开始进入中国高端女装市场。2011年，成功登陆A股，成为国内第一家高端女装上市公司。随着国内服装市场的竞争加剧，朗姿不断寻求突破。公司于2014年以3.12亿元收购了韩国婴幼儿服装及用品品牌阿卡邦26.63%股份，进军母婴行业，延伸产业链。2016年公司收购并控股“米兰柏羽”、“晶肤医美”两大国内优质医美品牌，快速切入医疗美容行业。经过多年的发展，2021H1公司医美业务收入占比达到总营收的29.67%，较2016年的6.25%提升了约23pct，已经成为除服装业务外的第二大收入来源。

标签：朗姿股份服装医美

朗姿股份专题研究：多区域连锁医美龙头，新老机构螺旋迸发.pdf

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2021/07/02
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国金证券

本土头部高端女装拓展医美、婴童装及用品业务:公司主营高端女装，旗下主品牌朗姿连续多年位列行业前五，14年提出“打造大时尚产业平台”(后升级为“泛时尚产业互联生态圈”)，后陆续投资婴童装及用品/化妆品/电商代运营/医美/资管等领域，20年聚焦女装/医美/婴童装及用品三大业务、营收分别占比46%/28%/24%，三项业务收入17~19年复合增速分别为16%/57%/-4%，20年疫情下医美仍快速增长、营收/净利同增29%/31%，其中老机构贡献主要业绩，新机构储备未来增长动力。

标签：朗姿股份医美女装

朗姿股份专题研究：区域医美连锁龙头，未来有望进一步打开成长空间.pdf

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2021/06/28
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申万宏源

时尚女装+绿色婴童+医疗美容三大业务构建泛时尚生态圈，医美业务快速增长。朗姿股份以女装起家，14年起逐步拓展业务边界，16年快速切入医美行业，形成以时尚女装色童、医疗美容多产业互联、协同发展的泛时尚业务生态和多元化品牌短阵。20年收入288亿元，同比下降44％，其中医疗美容板块收入8.1亿元，16-20年CAGR76％业务发展讯速，占比提升至282％20年公司归母净利润为14亿元，同比增长142％其中医美业务归属于上市公司股东的净利润6887万元，同比增长31.4％

标签：医美朗姿股份

朗姿股份专题研究：医美龙头格局初显，深据西南稳步扩张.pdf

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2021/06/28
284
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国盛证券

从衣美到颜美，高端女装+医美业务双业务驱动。朗姿股份作为国内高端女装第一家A股上市公司，2014年提出“泛时尚产业生态圈”概念，拟对“女装、婴童、化妆品、医美”四大时尚领域全面覆盖，其后在2016-2018年相继收购米兰柏羽、晶肤、高一生，目前业务涵盖女装/婴童+医美两大版块，建立了从衣美到颜美的多层次、多阶段需求的时尚品牌方阵。2020年公司营业收入28.76亿元，归母净利润1.42亿元，其中医美业务实现营收8.12亿元，营收占比28.25%，实现归母净利润6887万元(yoy+31.43%)，贡献净利占比48.49%。

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