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东富龙（300171）分析报告：打造四大领域一体化平台，把握制药装备国产化机遇.pdf

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2023/05/24
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华通证券

东富龙（300171）分析报告：打造四大领域一体化平台，把握制药装备国产化机遇。国内医药行业的快速发展，带动制药装备市场规模稳步增长。根据灼识咨询的数据，中国制药装备市场规模从2015年的299亿元增长至2020年的538亿元，期间年复合增长率达12.47%，预计2025年将达到875亿元，2020年至2025年复合增长率约为10.22%。国内制药装备竞争格局较分散，龙头企业将受益于行业集中度提升经过30年的发展，公司已发展成为国内行业领先的龙头企业，积累了丰富的制药工程工艺、核心装备制造技术及工程设计案例，已有超过10,000台无菌注射剂的关键制药设备，600多套无菌药品制造系统服务于全球4...

标签：东富龙制药装备制药

东富龙（300171）研究报告：国内领先制药装备服务商，一体两翼熨平周期.pdf

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2023/04/27
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中信证券

东富龙（300171）研究报告：国内领先制药装备服务商，一体两翼熨平周期。国内领先制药装备龙头企业，整体解决方案深耕下游市场。东富龙成立于1993年，历时近30年发展为提供制药系统工程整体解决方案的全球性综合化制药装备服务商，业务涵盖制药装备、医疗技术与科技、食品装备工程三大板块。公司近年来业绩亮眼，一方面由于生物制药、CDMO以及CGT领域的下游需求快速崛起，叠加新冠疫苗和特效药物的研发生产需求，带来相应的上游制药装备市场增量；另一方面公司通过自主创新研发以及并购参股积极拓宽产品线，不断丰富业务结构，看准新冠疫情时机加速国产替代和海外布局，实现业绩的快速增长——202...

标签：东富龙制药装备制药

东富龙（300171）研究报告：制药装备龙头，打造耗材、CGT等第二成长曲线.pdf

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2022/10/21
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中泰证券

东富龙（300171）研究报告：制药装备龙头，打造耗材、CGT等第二成长曲线。装备耗材一体化，进口替代进行时。国产替代加速、供应链稳定性权重提升，耗材业务、细胞治疗等医疗科技板块可以抹平装备周期、提供长期成长。制药装备：生物工程、复杂制剂提供新增长点。1）生物工程，生物药蓬勃发展带动上游生物工程需求旺盛，预计25年1148亿元，2020-25年CAGR23.71%。公司是生物工程后端龙头，不断向前端突破，原液制备环节20-21年收入分别达到2.23亿、9.07亿元，放量显著。2）复杂制剂，配液系统作为复杂制剂生产工艺的重要装备，行业规模预计25年21.94亿元，2020-25年CAGR18.7...

标签：东富龙制药装备 CGT

东富龙（300171）研究报告：乘制药装备行业东风，积极扩产响应旺盛需求.pdf

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2022/06/09
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中国银河证券

东富龙（300171）研究报告：乘制药装备行业东风，积极扩产响应旺盛需求。公司成长性初显，估值中枢有望提升。制药装备行业驱动因素从政策推动转为下游药企转型换装需求。一方面，随着GMP认证已经常态化，行业不再剧烈周期波动。另一方面，下游药企转型生物药是一个长期的行业趋势，这种转型带来的制药装备换装需求具有明显的成长性特征。随着公司下游需求成长性逐步体现，公司估值应当从周期性定价变为成长性定价，估值水平仍有提升空间。东富龙所处行业不受政策压力且基本面稳固。制药装备的客户是制药公司，该环节不受医保控费政策限制。此外，制药装备属于高端制造领域，部分高端制药装备还涉及国外“卡脖子&rdquo...

标签：东富龙制药制药装备

制药装备行业深度报告：跨越周期性，迎接新动能.pdf

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2022/05/07
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首创证券

制药装备行业深度报告：跨越周期性，迎接新动能。制药装备行业：智能化、数字化等是发展趋势，整体解决方案需求不断提升，高端产品有进口替代空间；海外市场拓展有望打开国内企业增长天花板。我们测算2021年中国制药装备行业市场规模为806亿元，而国内制药装备企业收入在650-700亿元之间。疫苗、单抗等生物药装备领域，未来国产替代存在较大机会。制药装备行业中长期具备成长性，周期性有望逐步弱化。中长期角度看，制药装备行业具有较好的成长性，基本与医药制造业保持同步。新版《药品注册管理办法》取消了GMP认证，改为强化对药品生产全过程和药品全生命周期的动态监管，预计未来我国制药设备需求将平稳释放，行业有望从短期...

标签：制药制药装备

医药行业2021年报、2022一季报总结：疫情带来节奏扰动和景气度分化，检测、疫苗、CXO、制药装备及耗材是亮点.pdf

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2022/05/06
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国盛证券

医药行业2021年报、2022一季报总结：疫情带来节奏扰动和景气度分化，检测、疫苗、CXO、制药装备及耗材是亮点。医药行业上市公司整体情况：疫情带来节奏扰动和景气度分化，整体经营稳健但因基数原因增速逐季放缓。从剔除次新股及康美药业的344家上市公司统计数据来看，2021年医药上市公司整体收入增速为13.17%、净利润增速19.03%、扣非净利润增速23.01%。2021年医药公司在疫情常态化下整体经营稳健，由于2020年各季度基数大小不同（疫情影响业绩逐季恢复）导致2021年各季度业绩增速逐季放缓。2022年Q1医药上市公司整体收入增速为12.69%、净利润增速22.84%、扣非净利润增速33...

标签：医药疫苗检测 CXO 制药装备

楚天科技（300358）研究报告：制药装备龙头企业，生物药设备耗材打开第二成长曲线.pdf

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2022/04/11
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德邦证券

楚天科技（300358）研究报告：制药装备龙头企业，生物药设备耗材打开第二成长曲线。行业层面：国内生物药行业欣欣向荣，打开制药装备行业天花板。在生物药兴起之前，制药设备大多为机械设备，其中，药品包装机械设备占比最高，达到55.7%，其次为原料药设备，占比为25.4%，整体行业增速预计与制药行业固定资产投资增速相当。以发酵为主的生物药生产用设备及耗材在欧美已经实现标准化，不同于化药及中药领域的机械设备为主的制药装备，生物药生产用设备及耗材具备较高的技术壁垒，产品附加值更高。我们测算国内生物药投产带来的设备耗材市场空间达701亿元，其中耗材383亿元，生物药生产领域更大的耗材市场空间，足以打破行业...

标签：制药装备楚天科技

制药装备龙头企业东富龙（300171）研究报告：乘行业高景气之风，打造生制药装备一体化平台.pdf

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2022/03/30
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德邦证券

制药装备龙头企业东富龙（300171）研究报告：乘行业高景气之风，打造生制药装备一体化平台。深耕近30年，打造国内制药装备龙头企业。产品方面，公司以冻干机业务起家，后逐步拓展至冻干系统-后包产线-食品工程-生物工程及耗材等领域。渠道方面，公司从注射剂领域拓展至原料药-食品工程-生物工程领域，同时海外业务在2021H1占比提升至25%左右。无论是产品还是渠道，公司能力圈一直在拓展，市占率在持续提升，成就了国内制药装备龙头企业的位置。多年来，公司的业绩表现与制药行业的设备投产与更换周期紧密相关，成长性更多受到行业天花板限制。国内生物药行业欣欣向荣，打开制药装备行业天花板。在生物药兴起之前，制药设备...

标签：制药装备东富龙

制药装备龙头企业楚天科技（300358）研究报告：产能扩张带动结构升级，加速向生物医药上游转型.pdf

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2022/03/14
522
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广发证券

制药装备龙头企业楚天科技（300358）研究报告：产能扩张带动结构升级，加速向生物医药上游转型。生物医药上游行业驶入发展快车道，制药装备高端化利好龙头企业。公司通过产业整合+外延扩张，成长为具备全流程供应能力的制药装备龙头企业。国内制药装备行业在生物药发展的带动下再次进入快速增长期。同时生物制药装备向智能化、平台化、整体解决方案方向发展，新型生物制药装备需求大，生产环节增加，设备种类和耗材比例同步提高，市场份额将进一步向具备全生产环节供应能力的头部企业集中。

标签：楚天科技制药装备生物医药

制药装备服务商东富龙（300171）研究报告：乘行业东风，“M+E+C（AI）”蓄势待发.pdf

3积分
2022/02/16
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招商证券

智慧工厂交付者，“M+E+C（AI）”开启新一轮发展：东富龙是国内领先的综合性制药装备服务商，经过GMP红利期和转型阵痛期后迎来发展拐点，以“M+E+C（AI）”（“M”即“Machinery”设备，“E”即“Engineering”工程，“C”即“Consumable”耗材，“AI”即智能化）策略迎接新机遇。

标签：东富龙制药装备

医药行业投资策略：握制造，迎创新.pdf

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2021/12/13
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浙商证券

医药政策：医药三个环节政策逐步完善、加速推进，政策预期并不钝化；行业运行：医保滚存结余、加速纳入创新药趋势奠定行业可持续增长基础；历史复盘：政策预期扰动，2021年“核心资产”表现平淡，2022年“握制造、迎创新”。

标签：制药装备试剂创新药医疗器械医药

医药行业研究与投资策略：创新生态支持，产业制造升级.pdf

6积分
2021/12/10
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东兴证券

创新方向不变，节奏调整。中国创新药进入从me-too向me-better，fist-in-class升级的发展阶段，进入创新发展的过渡期，存量仿制药业务受集采影响，me-too类靶点扎堆带来的内卷已经开始显现。随着肿瘤临床指导原则发布，医保谈判的落地，创新药有望迎来一轮大浪淘沙，具有持续竞争力的企业会调整节奏，并通过创新升级和国际化实现跨越发展。

标签：创新药疫苗科研仪器制药装备医药

东富龙研究报告：新老动能更替的药机平台.pdf

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2021/11/12
203
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浙商证券

新冠订单消化、国际化突破、新业务培育期，我们认为公司在生物药装备/耗材/填料领域的拓展速度和整合效果，是平滑业务增长波动性&周期性最重要的变量，我们看好潜在催化和超预期空间。

标签：生物药制药装备东富龙

医药行业三季报总结：增速严重分化，景气度各不同.pdf

7积分
2021/11/02
327
2
国盛证券

统计局医药制造业数据：2021年1-9月医药制造业收入增速为24.4%，利润总额增速为80.6%，在去年受疫情影响的基础上实现了恢复性高增长。医药本身已经进入细分领域时代，医药制造业整体数据的重要性已经大幅下降了。

标签：制造业制药装备医药

制药装备行业研究报告：替代正当时，龙头最受益.pdf

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2021/08/17
943
46
国信证券

制药装备行业研究报告：替代正当时，龙头最受益。制药装备是生物医药产业化的基础，国内市场空间超千亿。根据灼识咨询的分析数据，2019年全球制药设备、工艺系统及服务市场规模约5059亿元，2015年-2019年复合增速8.0%，高于全球医药市场增速；预计到2024年全球制药设备、工艺系统及服务市场规模将超7000亿元。中国是全球第二大制药装备市场，伴随着国内生物医药行业的高速增长，预计到2024年国内制药装备市场规模有望达到1740亿元。行业从单机向整体解决方案逐步演变，价值量提升迅速。行业经营模式由原来的药机、洗瓶、分装、灭菌等独立单机，逐步发展为系统化工程，实现从工业1.0机械化、2.0电气化...

标签：制药装备

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