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三孚股份研究报告：三氯氢硅龙头打造电子特气第二成长曲线.pdf
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- 2023/12/11
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- 国联证券
三孚股份研究报告：三氯氢硅龙头打造电子特气第二成长曲线。三孚股份是三氯氢硅龙头，国内市占率13%，一体化是公司的核心竞争力。上市后，公司持续进行一体化产业延伸的同时，进军高附加值的硅基电子特气领域，产品不仅质量比肩日美，而且具备进一步产业延伸的可能。立足三氯氢硅发展硅基电子特气2017年上市前公司主营三氯氢硅的生产和销售，为了实现产业链的闭环，先后发展了钾碱装置和曼海姆法硫酸钾装置。上市以来，公司将产业链延伸到硅烷偶联剂、光纤级四氯化硅、硅基电子特气。三氯氢硅有供需格局改善的可能供给端看，三氯氢硅相关公司近年均已上市，并且有较大规模的产能扩张，整体供应较宽松。需求端看，硅烷偶联剂是三氯氢硅的传...
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三孚股份（603938）研究报告：光伏产业景气窗口期，扩产光伏原料三氯氢硅，抢占市场份额.pdf
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- 2022/12/06
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- 华通证券
三孚股份（603938）研究报告：光伏产业景气窗口期，扩产光伏原料三氯氢硅，抢占市场份额。二十大指出，积极稳妥推进碳达峰碳中和，立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动，深入推进能源革命，加强煤炭清洁高效利用，加快规划建设新型能源体系，积极参与应对气候变化全球治理。光伏产业是半导体技术与新能源需求相结合衍生的产业，在“双碳”背景下，光伏产业的发展，对调整国家能源结构，推进能源生产和能源革命，增强产业国际竞争力具有重要意义。公司作为光伏级三氯氢硅龙头股，现有三氯氢硅产能6.5万吨/年，光伏级占比70%。坚持光伏原料三氯氢硅主业，扩充主营产品规模公司新...
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三孚股份（603938）研究报告：产业布局不断优化，三氯氢硅高景气延续.pdf
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- 2022/11/17
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- 国金证券
三孚股份（603938）研究报告：产业布局不断优化，三氯氢硅高景气延续。公司是国内高端硅材料的细分龙头，规模扩张和产业链延伸同步推进。公司目前拥有11.5万吨三氯氢硅（新投产5万吨）和3万吨高纯四氯化硅产能，为两大细分行业龙头，同时还有7.22万吨三氯氢硅在建。硅烷偶联剂项目的1.5万吨中间体和7.3万吨系列产品也在今年正式投产，并在2季度开始贡献业绩，预计两期项目满产后年均利润总额为2.71亿元，推动公司业绩持续增长的同时“两硅两钾”循环经济生产系统也得到进一步完善。三氯氢硅开启景气周期，量价齐升助力业绩高增。国内多晶硅产能大幅扩张带动对光伏级三氯氢硅和需求快速增长，...
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三氯氢硅行业分析：硅料集中投产，三氯氢硅中短期供需紧平衡.pdf
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- 2022/10/11
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- 中信证券
三氯氢硅行业分析：硅料集中投产，三氯氢硅中短期供需紧平衡。三氯氢硅受益于光伏行业高增长，盈利水平提升。具备光伏级三氯氢硅产能优势的企业将拥有先发优势，同时普通级三氯氢硅产品景气度也跟随提升，功能性硅烷为其重要的下游应用，具备三氯氢硅-功能性硅烷产业链企业也将受益。我们推荐光伏级三氯氢硅产能最大且具备功能性硅烷产能的三孚股份；推荐三氯氢硅-功能性硅烷产业链完备企业晨光新材，建议关注宏柏新材。三氯氢硅为多晶硅生产及硅烷偶联剂生产的必备原材料。三氯氢硅处于有机硅产业链前端位置，分为光伏级及普通级产品，为多晶硅生产及硅烷偶联剂生产的必备原材料。光伏级三氯氢硅价格快速提升，2021年最高价格达3.6万元...
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宏柏新材（605366）研究报告：一体化含硫硅烷龙头，受益三氯氢硅景气高涨.pdf
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- 2022/08/11
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- 国联证券
宏柏新材（605366）研究报告：一体化含硫硅烷龙头，受益三氯氢硅景气高涨。光伏产业快速发展，三氯氢硅存在供求缺口，同时，三氯氢硅扩产难度大、周期长，公司年内三氯氢硅年产能将从5万吨扩建至10万吨。同时，凭借技术经验优势，公司布局气凝胶产业，10000立方米气凝胶在建项目打开远期成长空间。公司是含硫硅烷的龙头企业，受益“绿色轮胎”渗透率提升受益于“绿色轮胎”渗透率提升，含硫硅烷需求不断增长。公司是全球含硫硅烷细分行业龙头，产业优势明显。不仅如此，公司储备了新型NXT含硫硅烷技术，未来发展空间广阔。三氯氢硅供求偏紧，公司扩产产能年内释放双碳政策背景...
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三氯氢硅行业分析：光伏需求驱动，三氯氢硅开启景气周期.pdf
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- 2022/06/06
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- 国金证券
三氯氢硅行业分析：光伏需求驱动，三氯氢硅开启景气周期。三氯氢硅的核心下游是多晶硅，为其生产中的必备原料。三氯氢硅位于硅基材料产业链中游，通过金属硅粉和氯化氢反应合成，主要用于制造多晶硅和硅烷偶联剂。从多晶硅的生产工艺来看，改良西门子法技术成熟且具备规模优势，预计在未来很长一段时间内仍会是主流工艺，三氯氢硅作为反应过程中不可或缺的原料，对保障多晶硅企业的顺利扩张和投产具备重要意义。碳中和背景下国内多晶硅企业快速扩张，光伏级三氯氢硅需求迎来爆发期。目前国内已公告的多晶硅新增产能总规划超过300万吨，预计2022-2024年我国多晶硅产能可达到72、125、175万吨，假设多晶硅供需平衡，测算出20...
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基础化工行业2022年投资策略：“双碳”背景下的化工行业投资方向.pdf
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- 2021/12/14
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- 国信证券
现阶段，我国化工行业仍处于重要战略机遇期，行业产业结构优化升级潜力仍然十分巨大，在“碳中和”、“碳达峰”的背景下，新能源上游材料领域迎来重大的发展机遇；此外，“能耗双控”政策的长期执行和近期高能耗相关工业品电价市场化的放开，将长期推升高能耗化工产品的生产成本，因此，未来化工企业用能方式、生产排放问题、新能源和新材料的制造、消费习惯都将面临巨大的变革。进入被动补库存阶段加剧化工行业供需格局的不确定性，我们建议2022年化工行业把握结构性投资机会：新能源行业上游关键化工材料供需错配仍然持续较长时间，行业景气度仍然保持较长时间，同时聚焦需求拉动持续增长及行业景气度反转的化工细分行业。
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化工行业分析：金属硅、三氯氢硅、制冷剂产业链、PVC产业链、氯碱、磷酸、醋酸继续走高，PO、橡胶助剂、尿素、三氯蔗糖、双甘膦等涨价.pdf
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- 2021/09/27
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- 兴业证券
化工行业分析：金属硅、三氯氢硅、制冷剂产业链、PVC产业链、氯碱、磷酸、醋酸继续走高，PO、橡胶助剂、尿素、三氯蔗糖、双甘膦等涨价.pdf
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硅行业专题研究报告：供需结构共振，硅产业链景气有望持续上行.pdf
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- 2021/08/25
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- 申万宏源研究
金属硅：开工率创历史新高，价格有望进一步上涨，供需两端均受益于碳中和。目前国内实际金属硅夏季有效产能为346.6万吨，冬季最低有效产能为238.6万吨。7月国内金属硅产量同比增长25.57%达到26万吨，月度产量创历史新高，实际开工率超90%。当前夏季丰水期供给最多的季节金属硅仍然供不应求，预计10月之后进入枯水期水电金属硅产量下降将导致紧缺进一步加剧，未来新增产能主要为2022年夏季投产的水电金属硅产能，预计本轮金属硅涨价可能持续到2022年夏天之前，价格有望进一步上涨至2.5万元/吨以上。碳中和政策背景下，金属硅作为高耗能行业，新增产能将受到严格限制，而需求端多晶硅在光伏发电渗透率不断提升...
标签： 金属硅 有机硅 三氯氢硅
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