三孚股份（603938）研究报告：光伏产业景气窗口期，扩产光伏原料三氯氢硅，抢占市场份额.pdf

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时间：2022/12/06
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三孚股份（603938）研究报告：光伏产业景气窗口期，扩产光伏原料三氯氢硅，抢占市场份额。二十大指出，积极稳妥推进碳达峰碳中和，立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动，深入推进能源革命，加强煤炭清洁高效利用，加快规划建设新型能源体系，积极参与应对气候变化全球治理。光伏产业是半导体技术与新能源需求相结合衍生的产业，在“双碳”背景下，光伏产业的发展，对调整国家能源结构，推进能源生产和能源革命，增强产业国际竞争力具有重要意义。公司作为光伏级三氯氢硅龙头股，现有三氯氢硅产能 6.5 万吨/年，光伏级占比 70%。

坚持光伏原料三氯氢硅主业，扩充主营产品规模

公司新建 7.22 万吨/年三氯氢硅扩建项目，目前设备采购合同签订工作已完成，部分设备已到场，安装工作有序筹备中。扩建 2.89 万吨/年四氯化硅，预计该项目将于 2023 年一季度建设完成投产。以上两期三氯氢硅新建项目采取更为先进的自动化设备，将更加有利于生产过程的精准控制，从而有效提升产品品质，降低公司生产成本。

新增多种硅系列相关产品，利润增长日见成效

公司推出的电子特气产品质量稳定，且部分指标优于同行业产品，该产品的成功面世，将有助于公司未来布局更多电子级硅基产品，进一步丰富公司电子级产品序列。同时，气相二氧化硅产品整体产销情况良好，2022 年上半年，该产品收入利润水平实现较大规模增长。此外，硅烷偶联剂产品根据市场需求及公司总体规划安排逐步进行，目前两期产品均已形成外售。