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轮胎行业分析：一季度拐点已现.pdf

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• 2022/05/23
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• 国海证券

轮胎行业分析：一季度拐点已现。季度数据：一季度拐点已现，配套承压2022Q1国内轮胎企业的净利率和毛利率出现修复，轮胎行业出现反转。其中，2021Q4和2022Q1玲珑轮胎除海外生产基地以外（主要为内销和出口）的净利润下滑严重，主要由于国内市场营收占比高，且重点布局了配套市场，受到原材料上涨冲击更大。玲珑轮胎、赛轮轮胎和森麒麟三个主要的海外基地净利率上下差值不超过3个百分点，变化趋势基本一致。2021年中国商用车产量为466.02万辆，同比-10.95%，尤其是从2021年Q3开始，商用车产量同比大幅下滑，玲珑国内生产基地的全钢胎产量下降。赛轮出口营收增加，2021年赛轮得益于新产能投放，全钢...