金橙子经营模式、股权结构、核心产品、技术与业绩分析

国内激光振镜控制系统领军者。

1.深耕激光控制核心技术，打造精密振镜与智能控制器标杆

北京金橙子科技股份有限公司成立于 2004 年，是国内领先的激光加工控制系统企业之 一，长期致力于激光先进制造领域的自动化及智能化发展。公司核心产品为激光加工硬件 控制器、高精密数字振镜和激光调阻设备等，以自主、安全、可控的核心技术和完善的产 业链布局等作为综合优势，产品系列覆盖激光标刻、激光切割、激光焊接等多个领域，被 认定为国家级专精特新“小巨人”企业，保持领先地位。

2. 股权结构：实际控制人持股比例超 60%

公司股权架构集中，实际控制人持股比例超过 60%。马会文、吕文杰、程鹏和邱勇为 一致行动人，其中马会文、吕文杰和邱勇均曾在北京精雕任职，而程鹏则出身于华中科技 大学，吕文杰为公司董事长兼总经理，其余三人则为公司董事。

3. 公司业务：智能激光加工系统与装备

公司核心产品为激光加工控制系统、激光系统集成硬件和激光精密加工设备。公司主 要以激光振镜加工控制系统为核心，围绕“光束传输与控制”持续开展产品线，形成涵盖 激光伺服加工控制系统、光机电系统集成硬件及集成加工解决方案。公司也可提供激光精 密加工装备，通过多种开放式控制平台，使激光加工的智能化和柔性化水平升级，满足不 同客户的服务需求。

4.公司技术指标国际领先，国产振镜发展突破

公司在振镜领域已形成包括 INVINSCAN、G3 等系列产品。产品下游覆盖晶圆切割、 光伏划片、远程焊接领域、玻璃薄膜精细去除、航空航天工业激光熔覆、PCB 加工领域、 半导体阻值修刻等。

公司的高精密振镜控制系统产品的技术参数已接近国际一流水平。振镜产品中跟随误 差（ms）、可重复性（um）、长期漂移（um）、非线性度（FS）和光斑速度（mm/s）是 核心重要指标，可直接反映系统响应的实时性和快速性，并衡量了系统精度稳定性和加工 效率。对比全球龙头德国 Scanlab，公司产品在这些关键指标上实现全面对标，甚至部分反 超。

5.公司业绩：公司营收基本稳定，利润呈现一定波动

公司营收基本稳定，利润有所波动。受到宏观经济和行业竞争加剧影响，公司营收自 2021 年开始基本保持稳定，从 2021 年的 2 亿元微增至 2024 年的 2.1 亿元。公司利润则呈现 波动下滑的趋势，从 2021 年的 0.5 亿元下滑至 2024 年的 0.3 亿元，主要由于研发费用的快 速提升。

公司毛利率保持高位稳定，净利率受研发费用影响有所下滑。2020年至 2024年间，公 司毛利率稳定在 60%左右，产品竞争力较高。但受到研发费用的持续提升，公司净利率则 从 2020 年的 30%下滑至 2024 年的 14%。从费用端看，公司的研发费用率从 2020 年的 12% 提升至 2024 年的 29%。其余费用则基本保持稳定。