上市银行盈利与资产负债情况如何？

25H1 上市银行资产规模同比多增，非信贷配置比例提升。

1.盈利拆分：息差边际稳定，非息收入提升

利息收入：息差降幅收窄，利息收入改善

Q2 息差降幅收窄，银行利息净收入增速回升，股份行有一定波动。25H1 上市银行净利息 收入同比-1.3%，较 Q1+0.4pct，大行、股份行、城商行、农商行净利息收入同比增速分别 较 Q1+1.0pct、-1.2pct、+0.3pct、+0.4pct 至-2.4%、-1.8%、+8.8%、-0.6%，除股份行外 各类型银行净利息收入普遍改善，大行的改善幅度最大，城商行的绝对增速最高。个股中 西安银行、南京银行改善幅度与绝对增速均较高，同比提升 14.2pct、4.3pct 至 59.9%、22.1%。 股份制银行相对承压，主要由于去年同期手工补息对息差改善明显，形成较高基数。25H1 上市银行净利息收入占营收比例较 Q1 下降 0.6pct 至 70.2%，对营收贡献度下降，但仍为 营业收入主要来源。

Q2 上市银行净息差降幅显著收窄。25H1 上市银行测算累计净息差为 1.41%，测算口径较 25Q1-1.6bp（较 2024 年-11.8bp），主要由于资产端下行幅度显著收窄，且负债端仍在持续 优 化 。 大 行 / 股 份 行 / 城商行 / 农 商 行 累 计 息 差 较 25Q1 下 降 幅 度 分 别 为 -1.5bp/-0.8bp/-3.3bp/+0.7bp，农商行由于资产端韧性更强，息差边际回升。 从生息资产端看，25H1 上市银行测算累计生息资产收益率为 3.01%，较 25Q1-4.5bp（较 2024 年-40.2bp），二季度资产端降幅趋于平缓，农商行生息资产收益率仅较 Q1-0.3bp。 从付息负债端看，25H1 上市银行累计付息负债成本率为 1.66%，较 Q1-2.9bp（较 2024 年-29.6bp）。监管持续引导存款挂牌价利率下调，随存款陆续到期重定价，存款成本优化逐 步显效。大行/股份行/城商行/农商行测算累计负债成本分别较 Q1 下降幅度分别为 2.9bp/3.1bp/2.5bp/1.1bp。

其他非息：投资收益回暖，关注利率风险

二季度债市利率有所下行，银行金融投资收入普遍回暖，但需关注后续利率走势。Q2 十年 期国债收益率一度较 Q1 高点下降 27bp 至 1.62%，带动上市银行 25H1 其他非息同比增长 10.7%，增速较 Q1 提升 13.9pct。大行、股份行、城商行、农商行其他非息增速分别较 Q1+16.0pct、+12.5pct、+10.1pct、+3.1pct 至 28.8%、-5.3%、-3.7%、5.8%。25H1 上市 银行其他非息收入占营收比例较 Q1 提升 2.3pct 至 15.8%，其中城商行占比相对较高，为 23.4%。三季度以来，随 A 股连创年内新高，10Y 国债收益率与沪深 300 指数间出现了较为 明显的“股债跷跷板”现象，短期如果股市积极因素持续累积，可能继续放大债市波动。 且高层访问、10 月四中全会、“十五五”规划展望等不确定性因素仍存，债市仍面临波动， 或步入震荡区间，需关注后续利率风险。

中间收入：资本市场活跃，中收恢复增长

资本市场活跃，理财业务修复，中收增长有所提速。25H1 上市银行手续费及佣金净收入同 比+3.1%，增速较 Q1+3.8pct。分类看，主要由大行、股份行中收增速修复带动，分别较 Q1+6.1pct、+0.3pct 至 4.7%、-0.6%，城商行、农商行增速有一定收窄，但仍保持正增长。 25H1 上市银行中间业务收入占营收比例较 Q1 下降 1.7pct 至 14.0%，其中股份行占比相对 较高，为 15.5%。

2.资产负债：规模扩张提速，关注存款搬家

上市银行规模扩张提速。25H1 末上市银行总资产、总负债增速均为+9.6%，增速分别较 Q1 末+2.1pct、+2.0pct，规模扩张提速。资产端，信贷增长保持稳定，金融投资增长略有 提速，同业资产增长较快，25H1 末上市银行贷款、金融投资、同业资产同比+8.1%、+14.9%、 +17.0%，增速分别较 Q1 末持平、+0.8pct、+29.2pct。负债端，存款增长边际回暖，应付 债券增速放缓，同业负债增长提速。25H1 末上市银行存款、应付债券、同业负债同比+8.3%、 +17.9%、+16.2%，增速分别较 Q1 末+2.1pct、-9.1pct、+5.8pct。

资产端：贷款平稳投放，非信贷增长提速

25H1 上市银行资产规模同比多增，非信贷配置比例提升。25H1 末上市银行资产结构中存 放央行、同业资产、金融投资、贷款分别占比 5.6%、5.6%、30.3%、55.8%，较 25Q1 末 分别-0.1pct、+0.5pct、+0.2pct、-0.5pct，较 24 年末分别持平、+0.2pct、+0.1pct、-0.2pct。 25H1 上市银行新增资产规模 19.2 万亿元，同比多增 7.1 万亿元，其中存放央行、同业资 产、金融投资、贷款分别同比多增 2.4 万亿元、2.6 万亿元、2.1 万亿元、0.8 万亿元。 25Q2 上市银行同业资产发力明显，信贷增长较为平稳。二季度单季上市银行资产同比多增 6.2 万亿元，其中存放央行、同业资产、金融投资、贷款分别同比多增 2153 亿元、4.8 万 亿元、8986 亿元、2473 亿元。在去年同期较低基数下，二季度上市银行尤其大行同业资 产增长显著，驱动资产扩张提速。 分银行类型看，大行、城商行规模增速提升明显，股份行略有提升，农商行增速下行。25H1 末大行总资产增速 9.6%，增速较 Q1 末提升 2.1pct，主要系买入返售等同业资产扩张驱动。 25H1 城商行总资产同比增长 15.5%，增速较 Q1 末提升 1.3pct，主要来自于金融投资资产 驱动，Q2 城商行总资产同比多增 4501 亿元，其中存放央行、同业资产、金融投资、贷款 分别同比多增-1445 亿元、+1656 亿元、+3294 亿元、+593 亿元。25H1 股份行总资产同 比+5.3%，增速较 Q1 末+0.1pct，仍处于相对低位水平，其中贷款环比缩表，较 Q1 末减少 724 亿元。25H1 农商行总资产同比+6.9%，增速较 Q1 末-0.5pct；二季度存放央行、同业 资产、金融投资、贷款分别同比多增-58 亿元、+86 亿元、-156 亿元、-82 亿元。

贷款：增速环比持平，内部延续分化

信贷稳健增长，银行内部表现有所分化。25H1 末上市银行贷款同比+8.0%，增速较 Q1 末 基本持平。内部看各类银行表现持续分化，优质区域行信贷投放延续景气，大行增长略有 回暖，股份行仍处低位。25H1 末大行、股份行、城商行、农商行贷款同比+8.8%、+3.8%、 +12.9%、+6.4%，增速分别较 Q1 末+0.1pct、-0.3pct、持平、-0.4pct。重庆、宁波、江苏、 成都、南京贷款同比+19.6%、+18.7%、+18.3%、18.0%、15.0%，延续较高增速。西安 银行边际改善明显，25H1 末贷款同比+35.8%，增速较 Q1 末+12.3pct。

对公贷款平稳增长，零售需求仍待修复。25H1 上市银行新增的 10.2 万亿贷款中，对公、 零售、票据分别占比 88%、11%、1%。对公贷款新增 9.0 万亿元，较去年同期同比多增， 股份行、城商行改善较为显著，分别同比多增 2489 亿元、1769 亿元。零售贷款同比少增 1707 亿元，其中大行同比少增 1805 亿元，反应零售需求仍待修复。随后续一系列促消费、 扩内需政策稳步落地，零售投放或逐步回暖。

金融投资：增速持续提升，OCI 主要驱动

金融投资资产规模扩张提速，OCI 账户延续较快增速。25H1 上市银行金融投资资产同比 +14.9%，增速较 Q1 末+0.8pct，金融投资增行提速，主要来自于 OCI 和 AC 账户的扩容。 25H1上市银行金融投资资产增长6.1万亿元，其中交易性金融资产（TPL）、债权投资（AC）、 其他债权投资（OCI）分别增长 0.6 万亿元、1.7 万亿元、3.8 万亿元。分银行类型来看， 25H1 末大行、股份行、城商行、农商行金融投资分别同比+16.5%、+9.1%、+19.2%、+6.8%， 增速分别较 Q1 末+0.5pct、+0.3pct、+2.9pct、-1.0pct，城商行保持较高增速，农商行增速 略有放缓。

负债端：低基数下回暖，关注存款搬家

去年手工补息低基数下，国股行存款改善明显。25H1 上市银行总负债同比+9.6%，增速较 25Q1 末+2.0pct。25H1 上市银行新增负债规模 17.9 万亿元，同比多增 6.6 万亿元，其中 央行借款、同业负债、应付债券、存款分别同比多增+1.8 万亿元、+8700 亿元、-6411 亿 元、+5.8 万亿元。去年 Q2 手工补息规范整改驱动下，国股行存款流失显著，低基数下改 善明显，为上市银行负债端扩张主要支撑。25Q2 大行、股份行存款分别增加 6244 亿元、 6002 亿元，分别同比多增 4.1 万亿元、2007 亿元。

去年低基数下，对公活期存款增速延续改善，但定期化趋势仍在持续。25 年上半年上市银 行新增存款 12.2 万亿元，其中企业活期、企业定期、个人活期、个人定期分别增长 1.7 万 亿元、2.8 万亿元、1.6 万亿元、6.0 万亿元。去年手工补息低基数下，企业活期存款持续改 善，其中大行、股份行 25H1 新增对公活期 7783 亿元、3557 亿元（去年同期为-7594 亿元、 -6686 亿元）。个人定期存款仍是存款增长主要驱动，定期化趋势延续。25H1 末上市银行 活期率较 24 年-0.6pct 至 37.5%，其中对公活期率、个人活期率分别较 24 年-0.5pct、-0.7pct 至 46.3%、31.4%。