储能行业政策与市场需求分析

136 号文促进储能 531 前抢装，政策落地后需求不减反增。

136 号文 531 生效， 5 月份抢装节奏明显，根据 CNESA 统计，中国上半年储能新增装机达到 23.03GW/56.12GWh。功率规模和能量规模均同比增长 68%。受政策调整影响，上半年项目并网节点发生变化， 前移至 5.31。5 月，新增装机刷新历年月度装机新高，达到 10.25GW/26.03GWh，同比增长 462%/527% 。与此同 时，储能电池出货旺盛，根据 Infolink Consulting，上半年全球储能电芯出货 240.21GWh，同比增长 106.1%。

5.31 日 136 号文生效后，储能需求不减反增。我们观察到，5 月 31 日 136 号文生效，但储能招标需求环比 提升。以最为明显的 EPC 项目为例，2025 年 6 月、7 月、8 月分别新增招标 48.2GWh、36.3GWh、24.4GW h， 其中 EPC 新增 14.3GWh、31.6GWh、19.5GWh。1 月至今国内累计新增招标 218.54GWh，其中 EPC106.71GW h， 储能系统 111.83GWh，同比+125.37%。

我们分析，招标旺盛的原因主要在：（1）政策驱动，多省推出储能容量电价、容量补偿等政策，刺激业主 投资积极性；（2）新能源全面入市提升电力系统峰谷价差，储能项目的收益提升，确定性提高。 政策驱动方面，尽管 136 号文提出取消配储，但电力系统储能需求仍然存在，因此多省推出容量电价、容 量补偿等收益机制，能够提升储能项目收益的确定性。我们以河北、内蒙两地为例，结合当地的峰谷价差，储 能项目可以取得明显的经济性。

市场化收益方面，新能源入市推动峰谷价差拉大，从而新能源自发配储进行能量时移以提升平均上网电价，成为市场化交易时代可行的选择之一。我们测算，除配储 100MWh 经济性差于原不配储方案外，其他三种方案 经济性均好于原方案，随着配储比例的提升，资本金 IRR 从 1.8%提升至 11.3%。

后续随着新能源全面入市，以及容量电价等的推行，储能价值有望得到真正重视，国内储能有望迎来健康 增长。我们已将国内今年新增装机上调到 130GWh，并且预计 2026、2027 年将分别新增装机 160GWh、210GW h。

尽管出现关税、OBBB 法案等影响。但 2025 年 7 月美国新增大储装机 1.45GW/4.85GWh ，容量规模同比/ 环比+129.9%/+49.6%。1-7 月共新增大储装机 6.62GW/21.01GWh，功率同比+37.5%，容量同比+42.1%。

今年以来，美国先后对中国加征两次 10%的“芬太尼关税”，美国当地时间 4 月 2 日，又对中国加征 34%的 “对等关税”。自此，从 4 月 9 日以后，美国对中国储能电池征收的关税已从 10.9%升至 64.9%。5 月，中美联 合声明宣布将取消 4 月 8 日、9 日行政命令的额外关税，并将把 24%“对等关税”暂停实施，同时保留剩余 10% 的关税。因此目前对储能电池而言，征收关税的幅度约为 40.9%。其后，又进行了第二次关税暂缓，若其后对等 关税恢复，则税率达到 64.9%，明年 1 月 1 日起因 301 关税增长到 25%达到 82.4%。若对等关税继续暂缓，则 明年 1 月关税水平达到 58.4%。

关税暂缓后，中国储能电池、储能系统企业对美出口已经部分恢复，但后续因 OBBB 法案取消 IRA 补贴的 预期影响，美国储能项目业主信心仍未恢复，直到 7 月 4 日 OBBB 法案正式签署后，因对储能的 IRA 补贴“网 开一面”，即补贴延续到 2033 年且不退坡，美国客户的信心得以恢复。再加上 2026 年 1 月 1 日开始实施的 301 关税加码，预计今年下半年对美储能系统、储能电池将出现抢发。

根据欧洲光伏协会预测，欧洲 2025 年新增储能装机达到 29.7GWh，同比增长 36%，其中大储占比将达到 55%，同比增速超过 80%。

根据欧盟委员会近期上线的欧洲储能项目清单，目前欧洲电化学储能在运总装机达到 13.9GW，而在建、获 批和已宣布的项目储备达到 84.72GW，其中英国超过占比超过一半，其次为德国、波兰、意大利、爱尔兰等。

多个国家提出更高的储能建设目标，如英国提出到 2030 年装机达到 23-27GW（当前装机 5.5GW），意大利 提出到 2030 年装机电池储能装机达到 15GW。收益机制也更加丰富，意大利储能市场已从快速储备服务拍卖 （类似调频）转向容量市场拍卖（调峰、容量电价），新项目获得 15 年固定电价合同，目前价格为每年每 MW 47000 欧元。英国储能收入来源已从频率服务转向能源套利，未来将主要来自平衡机制，英国电力市场还提供容 量市场、电网服务等其他收入来源，较为丰富。

澳大利亚政府自 2025 年 7 月 1 日起正式启动“家用电池降价计划”（Cheaper Home Batteries Program），通 过多项补贴政策推动户用储能系统普及，以加速能源转型并降低家庭用电成本。2025 年每 kWh 可补贴 372 澳 元，覆盖成本的 20%-30%，还可与地方补贴叠加，并可享受长期低息贷款。

智利今年以来储能需求旺盛，据智利可再生能源与储能协会（ACERA）最新发布的报告，全国已拥有 999 MW 的电池储能装机容量（3995 MWh），另有 574 MW（2388 MWh）正在接入国家电网测试中。与此同时， 3576 MW（15638 MWh）的储能项目正在建设，推动智利储能装机总量向 GW 级快速迈进。