锐科激光发展历程、股权结构、主营产品与营收分析

连续光纤激光器领军企业。

1. 专注连续光激光器领域，向多行业应用布局

锐科激光深耕激光器领域，是全球有影响力的具有从器件到整机垂直集成能力的光纤 激光器企业。公司自 2007 年成立以来即在激光器领域深耕，为激光制造装备集成商提供各 类光纤激光器产品和应用解决方案，并为客户提供技术研发服务和定制化产品，已具备从 半导体激光芯片/COS 到泵浦封装、从光纤预制件到各类光纤及器件的全产业链垂直整合能 力，产品品类向“全波段、全脉宽、全功率、全应用”的方向迈进。2024 年公司 200KW 激 光器实现全球四个“第一”——全球第一台销售应用、十万级机型亮度第一、激光器性价 比第一、切割板厚和速度第一。除通用工业场景外，公司已布局 3D 打印、新能源、医疗、 半导体、特种等高端领域应用，全力开拓新域新质增长曲线。

公司实际控制人为航天科工集团，大股东为航天三江集团。截至 2025 年 3 月 31 日， 航天三江集团持有公司 33.80%的股权。公司下辖 5 家全资子公司、1 家控股公司，分别为 湖北智慧光子、无锡锐科光纤、武汉锐威特种光源、武汉睿芯特种光纤、嘉兴锐辉电子科 技及国神光电科技(上海)。其中：智慧光子从事泵浦源、高功率连续光纤激光器生产制造； 无锡锐科是公司自动化战略推进的前线，现如今已经实现了脉冲激光器自动流水线；锐威 定位为特种光源公司；睿芯光纤主要负责为公司提供增益光纤，有助于公司改善供应链垂 直化的整合；国神光电是公司布局超快激光领域的重要一环。

2.产品品类向“全波段/脉宽/功率/应用”迈进

公司产品类型丰富，目前已形成六大产品品类。公司致力于发展全功率、全波长、全 脉宽的多类型核心激光光源及多行业解决方案。公司目前已形成六大类产品，分别为连续 光纤激光器、脉冲光纤激光器、准连续光纤激光器、窄线宽光纤激光器、直接半导体和超 快激光器。公司产品广泛应用于激光打标、切割、焊接、熔覆、清洗、增材制造、钣金加 工、汽车、新能源、光伏、3C 电子、船舶、航空航天、激光医疗、雷达传感等行业领域。 公司除研发生产 1μm 近红外波段的激光器外，还研制出蓝光、绿光等可见光激光器，355nm 紫外激光器、266nm 及 213nm 深紫外激光器，同时也有 1.3-1.7μm、2μm 近红外光纤激光 器等全波段激光器产品。

连续光激光器贡献营收大头，超快激光毛利率水平较高。1）连续光纤激光器营业收入 25.27 亿元，营收占比约 79%，毛利率为 18.77%；2）脉冲光纤激光器营业收入 4.02 亿元， 营收占比 13%，毛利率为 25.49%；3）超快激光器营业收入 0.70 亿元，营收占 2%，毛利 率为 31.33%。

3.营收保持稳健增长，研发投入力度较大

营收规模持续扩张成就国产佼佼者。2014-2024 年期间，公司营业收入 CAGR 为 30.01%，归母净利润 CAGR 为 25.89%。2024 年公司营业收入为 31.97 亿元，同比下降 13.11%，归母净利润为 1.34 亿元，同比下降 38.24%，主要系行业竞争激烈、国内产品价 格下降的影响。2024 年，公司出货量达到 17.47 万台，同比增长 9.77%；全年万瓦以上激 光器出货量近 6800 台，同比增长近 20%；手持焊产品销售 3.06 万台，增长 43%；海外收 入 1.97 亿元，同比增长近 40%。

行业竞争导致盈利能力短期承压，研发费用投入力度加大带来期间费用率有所上行。 近年，由于国内通用光纤激光器行业竞争较为激烈，国产激光器企业降价幅度较大，导致 公司毛利率及净利率短期承压；随着激光器行业出清、小企业逐步退出、价格竞争趋缓， 叠加公司全面推进成本管控提升工程，积极推动降本增效，公司盈利能力有望触底反弹。 近年公司期间费用率呈现上升趋势，其中研发费用率保持在较高水平，公司密切关注医疗、 半导体、BC 电池等行业新应用机会，挖掘市场新增长点。2024 年公司研发投入 3.55 亿元， 同比提升 4.97%，占公司营业收入比重为 11.10%。