如何看待锐科激光的成长空间？

龙头地位稳固，综合实力领先。

1. 研发和销售双管齐下，加快产品布局和渗透

公司坚持创新驱动，在行业竞争加剧的背景下，研发支出逐年增长。公司在为客户提供优质产品和服务的过程中，主要针对当前的技术瓶颈、行业新技术等展开相应的研发，不断攻克行业前沿问题，2022年，公司深化推行 IPD 模式，以市场为导向引入产品经理对产品全生命周期负责，提升了高端行业定制化研发能力。2018-2022 年，在行业竞争不断加剧的情况下，公司的研发投入金额逐年增长，分别为0.9亿元、1.2 亿元、1.7 亿元、2.9 亿元和 3.1 亿元，研发投入复合增长率 37.5%。从研发支出占营业收入比重来看，2018-2022 年公司仍然稳步提升，而可比公司 IPG 近两年有所下滑，2022 年公司研发投入比例接近10%并超过 IPG。未来公司将持续增加研发投入，为技术创新提供有力保障。

2022 年，公司推出了全新的“旗帜”品牌。在高端装备制造领域，公司发布了专为汽车、船舶、航空航天等高端制造应用设计出的 6,000W/12,000W 高性能激光器，应用于医疗、航空航天、传统制造业、汽车、牙科等领域的新型 3D 打印激光器产品，以及面向新能源领域的带光闸ABP 光纤激光器、单模300WMOPA 脉冲光纤激光器和高能量 1000W 脉冲激光器等“旗帜”系列，在高端激光器品牌战略上迈出了关键一步。成立子公司锐威公司加大堆特种领域的投入力度，未来发展空间十分广阔。

销售方面，完成 3+1 销售体系建设。营销中心把公司产品线由之前的脉冲、连续、直接半导体等重新梳理，包括以打标、切割、手持焊为主的核心业务，以新能源、航天航空等高端行业为主的战略业务，以及针对国外设备厂商为主的海外业务三大板块，加上新成立锐威公司所涉及的特种产品，公司完成3+1销售体系搭建。

2. 持续深化一体化布局，仍具备降本空间

当前激光产业链布局完善，激光器作为中游环节，进入产业链的快速整合期，激光器制造企业的竞争既包括产品和技术的比拼，也包括整体运行效率的比拼。公司作为国内龙头厂商，具备从材料、器件到整机的垂直集成能力。 子公司睿芯光纤专业从事特种光纤研发、生产和销售，处于国内领先、国际先进地位，具备替代进口的技术实力，实现了中国光纤激光器产业链关键核心材料的自主可控。睿芯光纤拥有国际一流的工业研发实验室及智能化生产线，先后承担了湖北重大科技创新计划项目、国家重点研发计划等项目的研究，在国内率先实现激光器用双包层大模场掺镱光纤的产业化。睿芯光纤提供广泛的掺镱光纤产品，包括不同规格的双包层大模场掺镱光纤、保偏掺镱光纤、同时提供无源匹配光纤、光束传输光纤等，全面覆盖脉冲、连续、超快光纤激光器用户对特种光纤的需求。

核心部件方面，公司布局了半导体激光器模块、激光合束器、泵浦合束器、剥模器、光纤模场适配器、光纤耦合器、输出光缆、光隔离器、光纤光栅等。 技术降本+人工降本+物料采购降本，公司仍有降本潜力。公司持续通过技术降本优化产品结构，推出小型化、集成化产品，降低物料端成本；通过中高功率半导体泵浦源开发及智能制造项目的启用，在制造端提升良品率、一致性，大幅度降低人力需求；此外，公司继续深化上游核心材料的垂直集成能力，降低核心物料采购成本。