电、雅砻江发电量与蓄能情况如何？

年初整体蓄水位较高，二季度末主要流域蓄水同比偏高。

一、测算长电、雅砻江 25Q2 发电量同比+2.2%、+9.8%

（一）一季度蓄能释放电量提升，二季度基数提高电量下滑

4-5月份来水偏枯，6月各流域来水好转。根据各省水文网站数据，上半年金沙江各 月份来水均同比偏高，Q2乌白溪向四座电站平均入库流量同比增加1-2成；但长江 上游三峡电站Q2来水偏枯，入库流量同比-18.9%；雅砻江Q1释放蓄能来水偏丰， 4-6月份蓄水导致来水下降，Q2锦屏一级、二滩电站入库流量分别同比-5.2%、+5.9%； 红水河龙滩电站一季度来水较好，二季度同比降幅明显，Q2入库流量同比-19.9%； 清江水布垭电站来水同比偏枯较为明显；大渡河6月份来水较差，Q2猴子岩、瀑布 沟入库流量分别同比-9.0%、-5.1%。

年初整体蓄水位较高，二季度末主要流域蓄水同比偏高。今年以来主要流域蓄水位 同比往年偏高，各水库谨慎放水，6月末整体水位同比偏高。金沙江下游乌东德、白 鹤滩、溪洛渡、向家坝电站水位同比偏高，三峡6月末水位同比略偏低；雅砻江流域 季末锦屏一级和二滩电站水位分别位于61%/58%的分位，锦屏一级同比偏高7米， 二滩同比偏高2米；龙滩电站年初至今来水偏枯，当前位于65%蓄水位，同比基本持 平；清江水布垭电站水位同比偏高；大渡河流域猴子岩、瀑布沟电站季末水位分别 位于87%/78%的分位。

（二）发电量测算——长江电力

测算2025Q2长江电力发电量约693.95亿千瓦时，同比增加2.2%。测算长江电力2025 年6月发电量309.45亿千瓦时，同比+8.2%，2025Q2发电量693.95亿千瓦时，同比 +2.2%（4-6月发电量增速分别为-2.0%、-3.0%、+8.2%），2025H1发电量1270.74 亿千瓦时，同比+5.4%。特别提示，枯水期乌东德、白鹤滩流量数据缺失，当前发 电量测算结果精准度较以往略偏低，但增速可作为参考。

（三）发电量测算——雅砻江水电

测算2025Q2雅砻江水电发电量约203.56亿千瓦时，同比增加9.8%。根据四川水利 厅监测的数据，25Q2雅砻江流域锦屏一级、二滩的入库流量分别同比-5.2%/+5.9%， 且一季度以来水位持续偏高，使得出库流量增加、发电量增加。测算雅砻江水电2025 年6月发电量96.50亿千瓦时，同比+4.1%（4月、5月增速分别为+24.0%、-15.5%； 2025Q2发电量为203.56亿千瓦时，同比+9.8%，2025H1发电量435.93亿千瓦时， 同比+14.2%。

（四）发电量测算——大渡河

测算2025Q2大渡河发电量约136.93亿度，同比增长2.3%。二季度大渡河流域来水 基本持平略枯，猴子岩、瀑布沟入库流量分别同比-9.0%、-5.1%。测算2025年6月 大渡河完成发电量71.74亿千瓦时，同比-5.1%；2025Q2累计完成发电量136.93亿千 瓦时，同比+2.3%；2025H1累计发电量193.44亿千瓦时，同比-1.7%。

二、蓄能：季末长电、雅砻江蓄能同比+22、+20 亿度

我们计算长江电力和雅砻江水电各电站的吨水发电量以计算蓄能。长江电力的六座 电站中，溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝运营时间较长，可以计算2019-2023年间 每个月的平均吨水发电量，代表其季节性水头变化导致的吨水发电量差异；由于乌 白投产时间较晚，加上2022年来水异常偏枯情况，两者吨水发电量的变化与正常年 份略有不同，以白鹤滩为例倒算吨水发电量，白鹤滩上游水位765~825米，下游水 位595~600米，其水头变化在175~225米之间，吨水发电量约为0.542度/m³。同理 我们可以计算雅砻江水电各电站的吨水发电量。

（一）雅砻江水电——截至 6 月末蓄能同比偏高约 20.01 亿度

雅砻江枯水期释放蓄能，5月蓄水导致电量下滑。2025年初，雅砻江蓄能同比偏高 69.48亿千瓦时，1-4月份枯水期四川省电价较高，雅砻江同比多释放蓄能39.72亿千 瓦时，带动电量提升，5月进入平水期，四川省电价环比下降，同时为成都运动会保 供，雅砻江转变放水策略开始蓄水，5月雅砻江同比少释放蓄能14.84亿千瓦时，导 致电量下滑，截至2025年6月末，测算雅砻江水电三大调节电站可调蓄水量共计 76.39亿m³（死水位以上的水量），24年同期为67.09亿m³（同比+9.30亿m³/同比 +13.9%）。雅砻江水电三大电站6月末蓄能共计151.41亿度，24年同期为131.40亿 度（同比+20.01亿度/同比+15.2%）。 年初雅砻江水电三大电站蓄能252.01亿度，同比偏高59.48亿度，1-4月持续释放蓄 能，5、6月蓄水蓄能提升，6月末雅砻江蓄能较去年同期偏高20.01亿度，为151.41 亿度，也是近三年同期蓄能最高。

（二）长江电力——截至 6 月末累计蓄能同比偏高 21.56 亿度

长江电力高水位入汛，缓解汛末蓄水压力。2024年汛末由于来水偏枯三峡未完成蓄 水，直到年末蓄水至正常蓄水位，也对全年电量有所影响。2025年初，长江电力蓄 能同比偏高40亿千瓦时，若考虑雅砻江蓄水偏高、全流域蓄能偏高超100亿千瓦时。 一季度受益于雅砻江放水策略，长江电力电量保持增长，但自身蓄能释放相对平缓， 与去年同期保持一致，二季度放水增加，保持电量同比增长，体现了调节电站的优 势。截至2025年6月末，测算长江电力六座电站蓄能共计110.34亿度，24年同期为 88.79亿度（同比+21.56亿度/同比+24.3%）。

长江流域全流域蓄能偏高，6月末长电全流域蓄能同比偏高41.54亿度。目前不仅长 江电力六座电站蓄能同比偏高21亿度，全流域来看雅砻江蓄水同比偏高，位于上游， 放水发电时也将增加长江电力发电量。截至2025年6月底，测算长江上游全流域蓄 能299.35亿度，去年同期为257.81亿度，同比增加41.54亿度/同比+16.1%。