全社会用电需求及发电总量分析

部分制造业用电需求旺盛，水电持续偏弱 继续抬升火电利用小时数。

1、需求端：全社会用电量同比+6.79%，新能源等制造业提振用电需 求

2023 年全社会用电量同比增长 6.79%，两年 CAGR 为 5.34%，全年经济活动较 为活跃。2023 年我国全社会用电量 92241 亿千瓦时，同比+6.79%，两年 CAGR 为 5.34%。同时 2023 年我国国内生产总值 126.06 万亿元，按不变价计算增长 5.20%。 用电增速及 GDP 增速均显示 2023 年我国经济活动较为活跃。

第二产业用电增速明显恢复，第三产业用电持续高增，共同提振全社会用电量增 长。分产业来看第二产业仍是我国电力消费的主力，电力消费量占 2023 年全社会 用电的比重为 65.85%。从增速来看，2023 年第二产业用电量 60745.26 亿千瓦时， 同比+6.57%，增速相较 2022 年提升 5.02pct，第二产业用电展示出了明显的恢复。 第三产业用电方面，2023 年用电量 16694.19 亿千瓦时，同比+12.35%，占全社会 用电量的 18.10%；第三产业用电持续高增，占比快速提高。

由于缺失 2023 年 1-2 月份的产业用电数据，我们统计了各一、二级行业历年 3-12 月用电量发现，2023 年 3-12 月制造业中的高耗能制造业（钢铁、水泥、有色及化 工）用电量同比+6.06%，非高耗能制造业用电量同比+11.12%，增速较 2022 年同 期分别增长 4.83pct 和 9.72pct，反映 2023 年我国制造业获得较大程度回暖。我们 重点分析了地产产业链和新能源产业链（新能源发电+新能源车）用电。

1.1 房地产行业受“保交楼”政策影响，拉动相关产业链用电

受房地产行业“保交楼”政策影响，2023 年全国房屋竣工面积相较 2022 年出现 较大程度回暖。2022 年 7 月 28 日，中共中央政治局会议指出“要稳定房地产市 场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱， 支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生”。按照政治局 会议要求，各地迅速制定《“保交楼”专项行动实施方案》。2024 年 1 月，国家金 融监管总局表示截至 2023 年末 3500 亿人民币“保交楼”专项借款绝大部分都已 经投放到项目，商业银行还提供了相应商业配套融资，确保“保交楼”任务完成。 在“保交楼”政策指引下，2023 年全国房屋竣工面积 99831.09 万平方米，同比增长 15.78%；其中住宅竣工面积 72432.59 万平方米，同比增长 15.82%。

而房地产产业链上下游涉及产业链众多，地产阶段性恢复带动整条产业链用能增 长。地产行业是国民经济的重要组成部门，上下游涉及产业链众多，且包括建材、 建筑等高耗能产业。2023 年受“保交楼”政策提振，全国房屋竣工面积同比快速 增长，从而带动整条产业链的用能需求增长。

钢铁、建材等房地产直接相关的行业 2023 年用电量均有显著提升。2023 年 3-12 月，制造业全行业用电 39278.46 亿千瓦时，同比增长 8.40%，占全社会用电量的 比重为 58.36%。制造业中与房地产直接相关的行业中：（1）非金属矿物制品业用 电 3814.06 亿千瓦时，同比+7.52%；其中玻璃制造、陶瓷制造用电增速分别为 +14.84%、+7.55%。（2）黑色金属冶炼和压延加工业用电 5398.58 亿千瓦时，同比 +5.07%；其中铁合金冶炼、钢铁用电增速分别为+1.27%、+6.49%。（3）有色金属 冶炼和压延加工业用电量 6652.83 亿千瓦时，同比+6.79%；其中铝冶炼用电量 4810.42 亿千瓦时，同比+4.19%。除制造业外，2023 年 3-12 月建筑业全行业用电 906.09 亿千瓦时，同比-1.99%。

1.2 动力电池及光伏发电组件生产维持高增速，非金属矿物制造业、电气机械和 器材制造业用电增速明显

2023 年我国动力电池和储能电池产量同比增长 42.5%，光伏电池产量同比增长 57.5%，电池制造的高增长带动相关产业用电增长。2023 年，我国动力和储能电 池产量 778Gwh，同比增长 42.54%，相较 2019 年产量提升 811.38%，全行业持续 维持高速增长。光伏电池方面，2023 年我国光伏电池产量 54115.8 万千瓦，同比 +57.48%，自 2021 年以来均维持了 45%以上的增速。电池产业的蓬勃发展带动了 相关产业的用电量增长。

从产业划分上来看，动力电池、储能电池和光伏发电组件生产归属于电气机械和 器材制造业，而电池制造所需的石墨、光伏玻璃等归属于非金属矿物制造业。2023 年 3-12 月，电气机械和器材制造业用电量 1548.21 亿千瓦时，同比+29.32%，其 中光伏设备及元器件制造用电量 350.54 亿千瓦时，同比+75.21%；非金属矿物制 品业用电 3814.06 亿千瓦时，同比+7.52%；其中玻璃制造、陶瓷制造、碳化硅制 造用电增速分别为+14.84%、+7.55%、-0.46%。除电气机械和器材制造业与非金属 矿物制造业外，风电设备制造也贡献了发电量增速：2023 年 3-12 月通用设备制造 业用电量 541.36 亿千瓦时，同比+9.27%，其中风能原动设备制造用电量 6.90 亿 千瓦时，同比+22.86%。

1.3 新能源车制造与充换电持续蓬勃，拉升汽车制造及充换电服务业用电需求

全国新能源汽车产量自 2020 年后持续高增，汽车行业车均生产用电量逐年上涨。 全国新能源汽车制造量自 2020 年开始提速，当年新能源汽车产量 145.60 万辆， 同比+22.35%；2023 年，全国新能源汽车产量 944.30 万辆，同比增长 30.81%。据 中国金融四十人研究院，我国车均生产用电量（汽车行业用电/汽车总产量）2020 年以来维持逐年增长，2023 年单车平均制造用电 2640 亿千瓦时，同比+6.28%。 而汽车制造整体 2023 年产量 3011.32 万辆，同比增长 9.60%。在汽车产量、车均 生产用电量双重上涨的背景下，汽车制造行业整体用电量提升；而其中新能源汽 车产量高速增长，是其中主要的增长极。

2、供给端：来水偏枯再度压制水电出力，新能源发电增长明显

2023 年我国发电总量 92888 亿千瓦时，同比+6.84%；分电源类型来看风电、太阳 能发电量同比增幅最高，分别为+16.19%/+36.41%。2023 年全国发电总量为 92888 亿千瓦时，其中火电 / 水 电 / 核 电 / 风 电 / 太阳能发电分别占比 65.69%/13.82%/4.67%/9.54%/6.28%，火电仍是我国最重要的电源类型，而水电占 比下降较大。从各电源类型发电量增速来看，火电/核电/风电/太阳能发电量均为 正增长，分别为+6.48%/+3.90%/+16.19%/+36.41%，水电为负增长，为-5.27%。

2022 年全国火电/水电装机增速分别为+2.75%/+5.78%，与 2023 年火电发电量 +6.48%和水电发电量-5.27%严重不匹配，核心原因在于水电出力的波动。据中电 联数据，2022 年全国火电/水电分别新增装机 3561 万千瓦/2258 万千瓦，对应增速 为 2.75%/5.78%；而 2023 年水电发电量明显下滑，同比增速为-5.27%，反倒是火 电发电量增长明显，同比增速为+6.48%。直观解释此现象的数据是发电机组利用 小时数：2023 年，火电机组利用小时数为 4466 小时，同比+1.99%，相较 10 年平 均+2.31%；水电机组利用小时数为3133小时，同比-8.18%，相较10年平均-12.84%。 我们在 1.2 节中提及，火电受人为可干预程度较高，而水电因受自然条件限制大 故可控性相对较小，因此我国的电力结构中是当其他电源因不可控因素导致出力 不足时，火电电源主动调节自身利用小时数实现电力平衡，这也是 2023 年火电/ 水电发电量增速与装机增速不匹配的主要原因。

水电：2023 年上半年来水严重不足导致西南水电基地水电利用小时数出现下降。 2022 年受极端天气影响，我国西南主要流域来水呈现“枯水期不枯，丰水期不丰” 的特点，来水偏枯持续到了 2023 年上半年。据中电联统计，2023 年上半年全国 水电机组利用小时数仅 1239 小时，同比-26.73%，相较 5 年平均-18.79%，在此背 景下 2023 年上半年全国水电发电量 4504 亿千瓦时，同比-22.72%，相较 5 年平均 -10.16%。来水虽在 8 月开始有所好转，水电机组利用小时数明显上行，但仍难以 补足上半年因缺水造成的发电缺口，全年水电机组利用小时数 3133 小时，同比8.18%，相较 5 年平均-11.60%，致使水电全年发电量同比下滑 5.27%。两大水电 发电基地云南、四川情况类似：2023 年上半年云南省水电机组利用小时数 1416 小 时，同比-27.46%，相较 5 年平均-14.61%；2023 年全年云南省水电机组利用小时 数 3958 小时，同比-4.21%，相较 5 年平均-3.72%。2023 年上半年四川省水电机组 利用小时数 1467 小时，同比-17.12%，相较 5 年平均-10.76%；2023 年全年四川省 水电机组利用小时数 3995 小时，同比-5.17%，相较 5 年平均-7.71%.

火电：利用小时数小幅提升加大出力，煤价下行及容量电价政策出台兜底火电企 业出力意愿。由于水电因来水不足导致出力下降，火电机组在 2023 年继续小幅抬 升利用小时数保障电力供需平衡，全年机组利用小时数 4466 小时，同比+1.99%， 相较 5 年平均+2.42%。但与 2022 年不同的是，一方面，2023 年我国放开煤炭进 口，全年煤炭进口量达 4.74 亿吨，同比+61.76%；其中从印度尼西亚进口煤炭 6564.44 万吨，同比+34.59%；从澳大利亚进口煤炭 5246.43 万吨，2022 年仅有 285.56 万吨。在进口煤的冲击下，全国煤炭价格显著低于 2022 年同期。另一方面， 2023 年 11 月国家发改委发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》，确定“用于 计算容量电价的煤电机组固定成本实行全国统一标准，为每年每千瓦 330 元；通 过容量电价回收的固定成本比例，综合考虑各地电力系统需要、煤电功能转型情 况等因素确定，2024～2025 年多数地方为 30%左右，部分煤电功能转型较快的地 方适当高一些，为 50%左右。2026 年起，将各地通过容量电价回收固定成本的比 例提升至不低于 50%。”。煤价下跌保证了火电企业的盈利能力，容量电价政策的 出台则从中长期角度上确立了火电获取合理收益的原则。在此背景下火电企业发 电获得兜底，整体出力良好。

新能源发电：装机持续快速增长，风、光合计发电量同比+23.45%。在“双碳”目标下我国电力结构整体处于转型过程中，其本质是由风电、太阳能发电代替碳排 放相对较高的火电。在此背景下，全国新能源（风电、太阳能发电）装机迅速增 长，发电占比持续提高，新能源发电占比已从 2014 年的 3.16％迅速提升至 2023 年的 15.82％。2022 年，全国风电装机新增 3696 万千瓦至 36544 万千瓦，同比 +11.25%；太阳能发电装机新增 8605 万千瓦至 39261 万千瓦，同比+28.07%。在 上一年度装机保持高增的背景下，2023 年风电实现发电量 8858 亿千瓦时，同比 +16.19%；太阳能发电实现发电量 5833 亿千瓦时，同比+36.41%。风、光的快速装 机从一定程度上缓解了过往年份若水电出力不足只能依靠火电拉升利用小时数的 局面，火电压力得到一定程度缓解。