祥鑫科技发展历程、股权结构、客户资源与财务分析

深耕模具及金属结构件二十载的零部件玩家。

深耕模具及金属结构件领域，内生发展与战略转型双轮驱动成长。公司成立于2004 年，前身为东莞市祥鑫五金电子有限公司，主要从事打印机、复印机等五金件加工业务；2008 年正式进军汽车冲压模具及金属结构件领域，2013 年完成股份制改造更名为“祥鑫科技股份有限公司”，2019 年上市，2018 年起布局新能源汽车、储能及光伏结构件业务，2021 年设立墨西哥子公司，开启全球化产能布局；近年来公司持续加码新兴领域，2025 年与广东省科学院共建“人形机器人关键零部件联合创新中心”，推动低空经济与人形机器人业务成为第二增长曲线，2024年公司营收 67 亿元，同比+18.3%，归母净利润 3.6 亿元，同比-11.6%。

管理层以创始人团队为核心，创始人陈总、谢总夫妇深耕行业二十余载，产业资源丰富。创始人陈荣、谢祥娃夫妇深耕行业二十余年，具备丰厚的机械工程专业背景及供应链管理经验，同时其他高管也有丰富的技术和管理背景，以及高校资源；截至 2024 年末公司技术人员共 2289 人，占员工总数19.7%。

股权结构保持稳定。截至 2024 年年报，陈荣和谢祥娃夫妇分别直接持有公司18.71%和 14.35%股份，陈荣和谢祥娃二者为夫妻关系，为公司的控股股东、实际控制人。；另外东莞市昌辉股权投资企业（有限合伙）持有公司（背后实控人谢祥娃持有 49.65%的股权）1.15%股权；东莞市崇辉股权投资企业（有限合伙）持有公司（背后实控人谢祥娃持有 46.8%的股权）1.22%股权。

公司以模具及金属结构件能力为基础，覆盖模具生态圈、汽车部件系统、3C产业三大业务板块，主要产品包括汽车五金模具、车身部件、动力电池箱体、热管理系统、座椅舒适系统、光储充产品、通信设备结构件、压铸类产品等，能够为汽车、光伏储能、通信设备等行业的客户提供一体化解决方案和服务。公司具备从金属结构件单品到组件及系统总成的全链条供应能力，并拓展至新能源金属制品、机器人、自动化设备等领域，同时提供货物及技术进出口服务。

产品层面，祥鑫科技产品布局以 1）新能源汽车冲压模具和金属结构件为核心业务，2024 年营收占比 57%，收入同比+4%，涵盖动力电池箱体、热管理系统等高附加值产品；2）储能设备业务快速增长，2024 年占比18%，收入同比+123%，主要为光伏逆变器及储能结构件；3）传统燃油汽车精密件及通信设备结构件占比逐年下降，2024 年占比 18%，收入同比+57%；4）通信业务占比6%，收入同比-34%。

与国内外多家行业领军企业建立稳固的战略合作关系。公司客户覆盖新能源汽车整车制造、动力电池及智能科技等领域，汽车结构件客户覆盖市场主流车企，如广汽集团、吉利汽车、比亚迪、小鹏汽车、蔚来汽车、零跑汽车、理想汽车（Tier2 座椅骨架）、长城汽车（Tier 2 座椅骨架）、T 客户（Tier 2 座椅骨架）等；与本特勒、佛吉亚、法雷奥、马勒、延锋等 Tier1 深度合作；动力电池类客户主要是 C 客户、B 客户、国轩高科、亿纬锂能、吉利威睿等知名厂商；光伏逆变器及储能客户有 H 客户（目前配套供应通信、数据中心、智能汽车、液冷超充、光伏逆变器及储能等产品）、新能安、C 客户、Enphase Energy、南网科技、闻储创新、海辰储能、蜂巢能源等国内外知名企业。

营收和利润常年维持稳定增长。依托于优质的模具和结构件的制造能力，祥鑫科技营收从 2014 年的 7.3 亿元增长到 2024 年的 67.4 亿元，复合增速为26.4%，利润从 2014 年的 0.71 亿元增长到 2024 年的 3.59 亿元，复合增速为17.7%，实现多年的业绩稳定增长。2024 年营收 67 亿元，同比+18%，规模实现稳定增长，归母净利润 3.6 亿元，同比-12%，系原材料成本上行及行业竞争加剧导致。

近两年行业竞争原因至毛利率略有承压，产品扩张及降本增效打开增量空间。近两年公司毛利率有所下滑，主要系行业竞争影响，公司的措施是积极拓展国内国外优质业务，调整产品结构，提高新能源占比，提升产品质量和技术，同时提升内部管理效率，积极优化生产工艺和技术，持续有效地推进降本措施。未来随新能源汽车需求持续迭代、光储业务产能加速释放，叠加低空经济及人形机器人等新兴领域的技术储备逐步兑现，公司增长动能有望持续强化；2024 年公司销售/管理/研发费用率为 0.5%/4.1%/3.6%，同比-0.2/-0.4/-0pct，降本增效持续推进。