特殊主题类理财产品特征有哪些？

以下介绍的是2025 年前 5 个月，特殊主题类理财产品的特征。

1.混合类理财产品

混合类理财产品发行数量多，发行主力为农银理财，产品总规模大。2025 年 1-5 月共有 5 家样本理财子发 行了混合类理财产品合计 73 只；按规模上限测算，产品总规模 5072.2 亿。具体地，农银理财发行的最多，为 33 只，产品规模达 4690 亿；光大理财发行 27 只，产品规模达 187.2 亿；工银理财发行了 10 只，产品规模达 185 亿；此外中邮理财发行 2 只，宁银理财发行 1 只。 混合类理财产品的期限既包括短期产品又包括长期产品，风险等级较整体水平较高。从期限结构来看，T+0 类型有 16 只，3-6 个月（含）有 3 只，6-12 个月（含）有 22 只，1-3 年（含）有 22 只。从业绩比较基准来看， 样本理财子发行的混合类理财产品的平均整体业绩比较基准为 2.58%，比行业均值高 5bp。从风险情况看，绝大 部分产品的风险等级为 PR2，少数产品的风险等级为 PR3，平均风险指数为 2.11，高于整体平均水平。此类产 品的风险等级高于平均值，业绩也高于平均值，属于风险更高，业绩比较基准也更高的产品。 混合类理财产品资产配置以“固收+权益”为主。具体地，有：①投资于债权类资产占组合总资产的比例不 超过 80%。②固收类资产不低于 60%、商品及金融衍生品类资产合计不低于 20%。③权益类资产的投资比例不 高于 80%，固收类资产的投资比例不高于 80%。共三种类型。 混合类理财产品基本费率高，起购金额小，对个人投资者很友好。从基本费率看，所有产品的平均基本费 率为 0.38%。具体地，工银理财的平均基本费率为 0.41 %，农银理财的平均费率为 0.27%，中邮理财的平均基本 费率为 0.78%，光大理财的平均基本费率为 0.51%。从起购金额看，大部分产品的起购金额小于等于 1 元，仅“阳光橙安盈增强季开 5 号”、 “阳光橙安盈增强季开 6 号”、 “阳光橙安盈增强季开 7 号”、 “阳光橙安 盈增强季开 8 号”起购金额为 100 元的产品。

2.ESG 主题理财产品

ESG 主题产品发行数量较多，产品总规模较大。2025 年 1-5 月，共有 4 家样本理财子公司发行了 ES G 主 题产品合计 31 只；按规模上限测算，产品总规模约为 3260 亿元。具体而言，产品数量最多的是中银理财，发 行了 22 只；其次是农银理财，发行了 7 只；招银理财与信银理财也分别发行了 1 只。其中中银理财的产品规模 最大，为 2200 亿元；其次是农银理财，发行规模为 1060 亿元。 ESG主题产品以中长期限产品为主，整体业绩比较基准低，风险等级低。从期限结构来看，所有产品的期 限偏中长期，其中 6-12 个月期产品占比 32.26%，3-6 个月期产品占比 61.29%。从平均业绩比较基准来看，样本 理财子公司发行的 ESG 主题理财产品的平均业绩比较基准为 2.15%，比市场平均业绩比较基准 2.53%低 38bp。 从风险情况来看，31 只产品中绝大多数的风险指数为 2.00，仅工银理财的产品风险指数较高，为 2.14。这类产 品的风险等级高于市场平均水平，但业绩比较基准略低。 ESG主题产品绝大部分为固定收益类，资产配置以固收类资产为主。从产品类型来看，ESG主题理财的混 合类产品仅有农银理财发行了 1 只。固收类产品数量为 30 只，主要资产投向为：固收类资产占比不低于 80% 。 中银理财、招银理财和信银理财的所有 ESG 主题产品均为固收类，表现出明显的固收资产配置倾向。尽管 ES G 产品的风险等级高于均值，但是由于绝大多数为固收类产品，业绩基准相对低于行业均值。 ESG主题产品基本费率低，起购金额较小，对个人投资者友好。从基本费率来看，ESG主题产品的平均费 率为 0.40%。其中，信银理财的费率最高，为 0.65%；农银理财的费率较低，为 0.19%。从起购金额来看，大部 分非分级产品的起购金额为 1 元，对个人投资者较为友好。

3.目标盈理财产品

目标盈理财产品发行数量多，产品总规模较大。2025 年 1-5 月，共有 6 家样本理财子公司发行了目标盈理 财产品合计 54 只；按规模上限测算，产品总规模约为 2505 亿元。具体而言，建信理财发行了 19 只，总规模 980 亿元，占比最大；其次是中银理财和招银理财，分别发行 12 只和 9 只，总规模分别为 525 亿元和 375 亿元。目 标盈产品作为一种创新型理财产品，各家理财子都在加快发展，尤其是建信理财本年前 5 个月发行数量和规模 显著提高。 目标盈理财产品以中长期限产品为主，整体业绩比较基准较高，风险等级低。从期限结构来看，所有产品 的期限偏中长期，其中 1-3 年期产品占比 85.19%。从业绩比较基准来看，样本理财子发行的目标盈理财产品平 均业绩比较基准为 2.55%，与市场平均业绩比较基准 2.53%相比高出 2bp。光大理财的产品业绩比较基准最高， 为 2.70%；交银理财次之，为 2.69%；而中邮理财的业绩比较基准最低，为 2.38%。从风险情况来看，54 只产品 的平均风险指数为 2.13，高于市场均值。目标盈产品也属于风险等级更高业绩比较基准更高的理财产品。 目标盈理财产品均为固定收益类资产。从产品类型来看，目标盈理财产品均为固定收益类。资产配置显示， 固定收益类资产占比约 80%以上，其余资产以权益类或非固收类为主，风险控制较为严格。 目标盈理财产品的基本费率适中，起购金额小，对个人投资者友好。从基本费率来看，目标盈理财产品的 整体平均费率为 0.40%。其中，光大理财的基本费率最低，仅为 0.17%；而招银理财的基本费率最高，为 0. 53%。 从起购金额来看，所有产品的起购金额均为 1 元，投资门槛极低，对个人投资者非常友好。

4.美元理财产品

美元理财产品发行数量多，发行主力为建信、招银理财。2025 年 1-5 月共有 9 家样本理财子发行了美元理 财产品合计 168 只；按规模上限测算，产品总规模 1051.06 亿。具体地，建信理财、招银理财发行的最多，为 37 只，产品规模分别达 281.45 亿和 183.65 亿；中银理财发行 29 只，产品规模达 251.9 亿；交银理财发行了 25 只， 产品规模达 128.68 亿；宁银理财发行了 16 只，产品规模达 95.63 亿；农银理财发行 12 只，规模达 30. 4 亿；光 大理财发行 9 只，规模达 60.25 亿；此外中邮理财发行 3 只，工银理财发行 1 只。之前中银理财和招银理财美 元理财产品发行数量最多，但是本年前 5 个月，建信理财发行数量做多，募集资金规模上限也最高，显然建信 理财本年前 5 个月在加快，美元理财产品的发行。从目标盈产品和美元理财产品看，建信理财的本年加快发行 主题类型理财产品。 美元理财产品以中长期限产品为主，平均业绩比较基准高，风险等级较整体水平较低。从期限结构来看， 所有产品的期限偏中长期，其中 T+0 期与 1-3 年期产品均占比 5.33%，6-12 个月期产品占比为 48.52%，3- 6 个 月期产品占比 40.24%。从业绩比较基准来看，样本理财子发行的美元理财产品的平均整体业绩比较基准为 3.88% ， 比行业均值高 135bp。从风险情况看，绝大部分产品的风险等级为 PR1，少数产品的风险等级为 PR2，平均风险 指数为 1.19，低于整体平均水平。此类产品的风险等级低于平均值，业绩高于平均值，属于风险更低，业绩比 较基准更高的产品。尽管美国进入降息周期，但是美元存款的利率依然处于高位，从而美元理财产品作为一种 低风险等级高业绩基准的产品，性价比优势显著，各家理财子都在加快发行此类产品。 美元理财产品均为固收类，资产配置以“固收+权益”为主。具体地，有：①固定收益类资产投资比例不低 于 80%；权益及其他非固收类资产不超过 20%。②债权类资产占产品资产总值的比例为 100%。 美元理财产品基本费率低，起购金额小，对个人投资者很友好。从基本费率看，所有产品的平均基本费率 为 0.43%。具体地，基本费率最高的为招银理财、中银理财，平均基本费率为 0.46%；而工银理财平均费率最低， 为 0.22%。从起购金额看，大部分产品的起购金额为 1 美元。

5.指数型理财产品

指数型理财产品发行数量很少，只有招银理财和交银理财分别发行了 9 只、1 只。产品期限为中长期，招 银理财的 9 只均为 3 年以上、交银理财为 1-3 年（含）。从业绩比较基准来看，样本理财子发行的指数型理财 产品的平均整体业绩比较基准为 3.29%，比行业均值高 76bp。从风险情况看，所有产品的风险等级为 PR2，平 均风险指数为 2.00，高于整体平均水平。此类产品的风险等级高于平均值，业绩高于平均值，期限更长，属于 期限更长、风险更高、业绩比较基准更高的产品。指数型理财产品属于一种创新型理财产品，目前看较少理财 子在尝试发行此类产品。但是由于其业绩基准更优势，预计未来会有更多理财子尝试发行此类产品。 指数型理财产品均为固收类，资产配置以“固收+权益”为主。具体地，有债权类资产占产品资产总值的比 例为 80%-100%、固定收益类资产计划配置比例不低于 90%。 指数型理财产品基本费率低，起购金额为 1 万。从基本费率看，所有产品的平均基本费率为 0.29%。

6.量化理财产品

量化理财产品发行数量少，均为招银理财发行。2025 年 1-5 月只有招银理财发行了 3 只量化理财产品，按 规模上限测算，产品总规模约 30 亿。 量化理财产品均为固定收益类，资产配置以“固收”为主。从产品类型来看，就整体来看，量化理财产品 大多数为固收类资产占比不低于 80%，权益类和非固收类资产占比低于 20%。 量化理财产品的基本费率较低，起购金额较小。从基本费率看，平均基本费率为 0.63%，从起购金额看，产 品的起购金额为 1 元。