华中数控业务看点在哪？

公司发挥五轴高端引领优势，数控系统有望实现量价齐升。

1. 高端数控系统达到国际先进水平，实现进口替代

经过多年发展，公司已跻身为与机床厂配套高端数控系统最多的国产数控系统企业。公司产品在高端重点领域、汽车等领域批量应用，是国内高档数控系统第一品牌。得益于在重点领域的技术积累和应用示范，公司五轴联动数控系统销售台套数在2023 年实现同比增长60%的亮眼成绩，并且在新能源汽车制造、激光加工、3C 加工等领域加速推广应用。公司对标国外龙头企业的高端数控系统产品，攻克了数控系统体系结构、现场总线、高速高精、五轴联动等一批关键技术，成功研制了具有自主知识产权的华中8 型高档数控系统，在功能、性能和可靠性方面达到国际先进水平，实现进口替代。公司经过多年的技术攻关及创新，与国际顶级品牌产品比较，在功能、性能和可靠性等方面差距已经越来越小，公司的主打产品华中 8 型高性能数控系统与德国、日本等国家的高性能数控系统产品功能全面对标，标准型数控系统产品 600 余项功能对标匹配度达到 100%，高档型数控系统产品1900 余项功能对标匹配度超过 98%。华中 9 型智能数控系统是世界上首台搭载AI 芯片的智能数控系统，首批将人工智能大模型应用于数控系统，已在国内多家机床企业小批量配套应用，实现了中国数控系统技术从“跟跑”到“领跑”的“换道超车”。

作为国产高端数控系统的领军者，华中 8 型数控系统装机量已超20 万台，在五轴联动、高速高精控制等核心技术层面达到国际先进水准，同时深度投身于国家重大科技专项的攻关工作。华中 8 型数控系统已成功为济南二机床集团、秦川机床、四川普什宁江机床有限公司、武汉重型机床集团等国内主要机床厂进行了高档数控系统的配套。2024 年，公司高档数控系统销售量较去年同期实现增长，“用五轴、找华数”逐渐成为行业共识。公司持续发挥五轴高端引领优势。在 CCMT2024 上海展期间，公司重磅发布“五轴旗舰产品包”，结合市场需求，推出五轴加工中心产品包、五轴车铣复合产品包，突破曲面超匀顺插补、进给速度自适应、RTCP 参数快速自动标定、五轴空间误差补偿、动态防碰撞等技术，使得五轴加工精度和加工效率比肩国际先进水平。

公司拟通过定增募投项目加速推进数控系统产品的高端化趋势。公司积极响应市场升级需求，通过募投项目精准布局，此次募投项目包含五轴加工中心数控系统与五轴车铣复合数控系统等高端产品。公司坚持走中高端路线，避免纯粹的价格竞争，从技术、品质、服务等方面提升竞争力。 如果募投项目顺利落地，公司五轴数控系统产能将加速释放，预计其销售占比将逐步提升，公司数控系统产品线的竞争力和盈利能力将进一步提升。（1）由于目前数控系统原材料产品价格处于高位情况已有所缓解，预计未来原材料价格将处于相对稳定状态，且公司注重成本及费用管控，随着本次募投产品价格及附加值的提升，预计公司未来数控系统业务盈利能力会呈现上升趋势。 （2）五轴产品数控系统产品附加值较高，盈利能力高于数控系统整体水平。2021-2023年，公司五轴数控系统产品毛利率为 45.95%、44.82%及 46.33%，毛利率均值为45.70%，相对数控系统及配套业务毛利率分别高出 13.95pct、8.93pct、7.68pct。随着本次募投项目的顺利推进，公司将新增 4,500 套五轴数控系统产能。随着本次募投项目的顺利实施以及公司不断加大五轴数控系统的销售力度，公司的五轴数控系统及配套产品的市场占有率将进一步提升。

公司与高端重点领域企业进行合作开发、批量配套，推动高档数控系统技术进步和应用。结合市场需求，与武重机床、宁江机床等企业合作，共同开发立式、卧式、龙门五轴加工中心，同时，与国内知名激光设备等机床企业深度合作，共同开发五轴刻蚀机、五轴点胶机、五轴激光切割等各种类型五轴机床，为汽车及零部件、激光加工等领域重点企业进行批量配套。同时，面向国民经济主战场，发挥重大科技专项重点领域企业高端应用引领，实现华中高档数控系统从“可用”到“好用、耐用”蜕变，与重点领域机床企业等高端用户建立“深度融合，联合攻关，协同创新”合作机制，牵头打造中国制造业的高端生态链，促进中国制造业进行数字化转型升级。

2.下游多点开花，3C、新能源汽车领域优势持续扩大

公司用 AI 赋能引领市场，以高速高精满足市场，在数控系统领域的产品应用持续深化，通过技术迭代、场景定制化和行业渗透，在多个高端制造领域实现突破性进展，推进数控系统技术开发与产品的配套应用。 在 3C 加工领域，钛合金、智能可穿戴设备等新材料和新工艺对加工效率及工艺提出新的要求，带动对数控机床和数控系统的需求提升。随着 5G 等新一代信息技术、互联网技术的大规模推广，在消费升级和技术革新的推动下，消费者对 3C 产品的要求越来越高，市场空间不断扩大。2023 年以来，华为、苹果、小米等厂商相继推出应用钛合金材料的3C新品，钛合金材料加工难度明显增大，对数控机床需求提升。未来，随着钛合金材料进一步在国内外各大手机品牌及产品类型中逐步渗透，对数控机床需求的成长空间有望持续打开。同时，AI 眼镜、AR/VR 设备、智能手表等智能可穿戴设备的发展，增加了对复杂异形结构件的加工需求。从下游景气度来看，受益于 AI 等新技术的驱动，以及“以旧换新”等促消费政策的落地见效，消费电子市场持续复苏，2024 年以来，全球智能手机、智能电脑和智能穿戴设备等代表性产品出货量出现不同幅度增长。在着力扩内需背景下，2024 年以来，消费品“以旧换新”政策不断扩围加力，持续释放市场潜力，特别是全国新一轮家电“以旧换新”加力支持补贴政策启动，进一步刺激了市场需求。根据 Canalys 最新研究成果显示，2024Q4，全球智能手机市场出货量同比增长 3%至 3.3 亿部，实现了连续五个季度的正增长，2024 年全年，全球智能手机市场出货量为 12.2 亿部，同比增长 7%，实现了在连续两年下滑后的强劲复苏；2024年全年，全球平板电脑总出货量达到 1.476 亿台，同比增长 9.2%，在连续三年下降后实现显著反弹。此外，受益于 AI 等新技术的进步，在 AI 的助推下消费电子新一轮产品创新周期有望开启，手机市场有望引爆新一轮换机周期。

目前，华中 8 型数控系统已应用于 3C 行业数万台套，与国外数控系统形成有力竞争。在3C 加工设备领域，公司针对新的市场需求发布华中数控新 3C 钻攻数控系统配套方案，成功实现了 3C 加工技术的数字化、网络化与智能化的深度融合。公司利用华中8 型3C数控系统的高速高精、多轴多通道技术、直线电机控制等关键技术，在五轴钻攻中心、双通道雕铣机五轴、多工位五轴抛光机、小型五轴机床等机型上与深圳创世纪等企业批量配套，应用于知名手机的金属背板、玻璃组件的加工。 在磨床市场，公司充分发挥磨床市场的示范效应，与宝鸡机床、秦川格兰德等企业合作，扩大在内外圆磨、平面磨、五轴工具磨、立磨等行业的市场占有率。

新能源汽车的“三电”系统及其部件如副车架、减震塔、轮毂等的精密制造需求持续增强，对多轴联动、多通道高速数控机床产生巨大市场需求，为国产数控系统行业开拓出广阔的成长空间和发展机遇。为了满足汽车行业对精度、质量、效率和环保的要求，高加速度（﹥1G）、高速高精控制、多轴虚拟轴的 RTCP 控制、同步轴（水平/垂直）全闭环控制、主从消隙控制、大功率伺服驱动、高速主轴控制等成为数控系统的必备技术。新能源汽车的发展带动上游汽车零部件制造企业的技术迭代和需求增长，大量的生产设备急需升级换代。其中，新能源汽车的电池、电机壳体、电池盒、减速器壳体等零部件加工成为五轴机床新的增长点。公司数控系统业务有望继续受益于新能源汽车行业的蓬勃发展。 从下游景气度来看，随着“以旧换新”政策在各地落地、车企上新促销等利好影响，居民购车需求进一步释放，汽车行业回暖趋势明显。据中国汽车工业协会分析，2024年，汽车产销累计完成 3128.2 万辆和 3143.6 万辆，同比分别增长 3.7%和4.5%，产销量再创新高；新能源汽车继续快速增长，年产销首次突破 1000 万辆，销量占比超过40%，迎来高质量发展新阶段。2025 年新版汽车以旧换新实施细则 1 月初便正式落地，有效激发了汽车市场消费活力。更大范围的补贴，促使购车需求得到进一步释放。

在新能源汽车领域，华中数控系统高速高精加工及多通道技术在新能源零部件加工过程中表现优异，与山东、江苏、安徽、广东等地区机床企业合作实现批量配套，产品应用于东风岚图等新能源汽车企业，主要加工电池壳体、门把手、副车架等关键零部件。

人形机器人“小脑”运动控制与数控系统的底层技术相通。公司的数控系统技术与产品线能契合并服务到人形机器人技术发展。人形机器人本质上仍然是机电一体化系统设备。任何机电一体化设备，都是由控制单元，伺服驱动或者电调、电机、传感、通讯几个基本子模块构成。AI 与机器人的结合使得控制单元更为复杂，业界从逻辑上演化出大脑、小脑的功能单元，但底层的电驱，电机以及配套的减速器、编码器，感知与通讯等机电系统的基本构成组件仍然相通。 2023 年 11 月，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》。其中提出，到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。开发控制人形机器人运动的“小脑”，搭建运动控制算法库，建立网络控制系统架构。 公司在全球率先将人工智能芯片植入数控系统，快速生成数控加工代码，实现人机交互、远程运维。未来公司会不断优化和夯实战略布局，持续关注相关行业发展，并持续进行市场开拓和产品应用场景拓充。

在超声波加工、半导体加工等新领域，公司与机床企业深度合作，应用于金属组件、LED屏等零件的加工。公司与客户围绕主流 3C 设备机加以及点胶应用方面的痛点需求展开合作，签署了“联合攻关、深度融合、协同创新”的战略合作协议，使用华中数控系统、机器人作为其数控加工设备的配套设备，不仅提高了产品加工效率和加工精度，同时保证了产品的精度和稳定性，双方合作成果显著。

在激光领域，公司与激光领域客户联合攻关，研发的三维五轴激光数控装置已批量配套，替代了国际知名品牌数控系统，针对新能源汽车热成形零件的加工具有超高性价比优势；同时公司与激光领域其他客户也共同开展合作攻关。 针对高端重点领域，公司继续利用重大专项示范应用项目为契机，与高端重点领域、汽车及零部件领域重点企业开展系统配套工作，充分发挥公司在高端领域的示范引领作用。

3. 公司数控系统产能趋于饱和，拟定增打破产能瓶颈

公司数控系统及配套产能利用率已接近饱和状态，近三年产能增速显著放缓，当前具有较强的扩产需求。2024 年，公司数控系统与机床板块销售收入稳步增长，销售台套数较去年同期实现较大增长。 本次定增募投项目将新增数控系统产能 4500 套，公司2023 年度已有数控系统产能为26000 套，本项目达产后公司数控系统产品扩产比例为 17.31%。预计实现年产1,200套五轴加工中心数控系统、500 套五轴车铣复合数控系统、300 套五轴激光数控系统、2,500 套专用五轴数控系统以及 30 万台电机的生产能力。此次项目建设，公司聚焦五轴数控系统和伺服电机产品的网络化和智能化升级，可促进数控机床等高端装备更加多轴化、高速化、复合化。