福建省内银行竞争格局、定价与资产质量情况如何？

兴业银行和厦门/银行在省内有领先优势。

1.省内主要银行竞争格局

福建省资产规模在 4000 亿以上的银行包括兴业银行、厦门国际银行和厦门/银行。省内主要银行来看，福建省目前共存续1 家股份行和4家城商行，其中兴业银行和厦门国际银行大股东实控人为省级财政厅或国资委，厦门/银行、福建海峡银行和泉州银行大股东实控人为所在市的财政局或国资委。资产规模来看，规模在 4000 亿以上的银行包括兴业银行、厦门国际银行和厦门/银行。 （1） 兴业银行：作为全国布局的股份行，战略上走出了“商行+投行”的差异化之路，全国布局的优势为其带来了高于福建省内银行的息差水平，2024 年净息差水平为 1.82%；资产质量方面，截至2024年末不良率 1.07%、拨备覆盖率 238%，均处于较为优秀的水平。（2） 厦门国际银行：厦门国际银行坚持“国际化”的战略定位，强化横跨陆港澳的战略布局优势，通过全资子公司厦门国际投资有限公司持有集友银行和澳门国际银行的股份。厦门国际银行在福建、北京、广东、上海设有分支机构，协同港澳附属机构形成“以内地为主体，以港澳为两翼”的战略布局，两家附属机构提供境内外联动业务支持。厦门国际银行总资产规模也在万亿以上，但息差水平、不良率和拨备覆盖率均弱于兴业银行和厦门/银行。（3） 厦门/银行：厦门/银行是大陆首家具有台资背景的城市商业银行，也是福建省首家上市城商行，经营范围覆盖福建省内和重庆市，网点实现福建地级市全覆盖，同时依托台资股东背景逐步形成了两岸金融平台的特色经营。从经营指标来看，厦门/银行净息差相对偏低，2024 年为 1.13%；但资产质量处于优异水平，截至2024年末，不良率 0.74%、拨备覆盖率 392%。

福建省布局情况：兴业银行网点和市占率在福建省有领先优势，厦门/银行优于厦门国际。除六大行以外，福建省网点数量排序为：兴业银行（232个）＞厦门/银行（111 个）＞厦门国际银行（49 个）；与网点数量相一致的是，福建省的贷款市占率排序同样为兴业银行＞厦门/银行＞厦门国际银行，2024 年末分别为 6.9%、2.4%和 2.2%。厦门/银行资产规模虽仅有厦门国际银行的一半不到，但深耕本地带来了其在福建省内的网点和市占率优势。

厦门市布局情况：厦门/银行深耕本地，在厦门市的网点数量和资产规模均领先于兴业银行。除六大行以外，厦门市网点数量排序为：厦门/银行（41个）＞兴业银行（31 个）＞厦门国际银行（18 个）；厦门/银行深耕本地，72.5%的资产集中于厦门市内，使得其在厦门市对兴业银行形成了局部领先，截至 2024 年末，厦门/银行在厦门市的资产规模2954.6 亿元，高于兴业银行。

贷款结构：厦门/银行和厦门国际银行有一定相似性，兴业银行更为传统。得益于厦门地区居民部门、小微部门的经济活力，起家于厦门的厦门/银行和厦门国际银行在发展过程中均形成了对公以实体为主、零售以个经贷为主的贷款结构特点，而兴业银行相对更为传统，对公以政信为主、零售以按揭为主。 （1） 兴业银行：对公以政信为主，零售以按揭为主。截至2024年末，兴业银行公司类贷款占比 65%，其中政信类、实体类、地产类占比分别为 27%、18%和 8%；个人贷款占比35%，其中按揭、消费贷、经营贷和信用卡分别占比 19%、3%、6%和6%。（2） 厦门/银行：对公以实体类为主、地产占比低，零售以个经贷为主。截至 2024 年末，厦门/银行公司类贷款占比66%，其中政信类、实体类、地产类占比分别为 21%、26%和4%；个人贷款占比34%，其中按揭、消费贷和经营贷分别占比9%、3%和22%。（3） 厦门国际银行：对公以实体类为主，零售以个经贷为主。截至2024年末，厦门国际银行公司类贷款占比69%，其中政信类、实体类、地产类占比分别为 22%、25%和 8%；个人贷款占比31%，其中按揭、消费贷和经营贷分别占比 6%、8%和16%。

2. 省内银行定价情况

福建省城商行净息差较低。根据各家城商行2024 年报披露情况，我们将31 个省级行政区划内城商行净息差水平进行加权平均，福建省城商行的平均净息差水平为 0.94%，在 31 个省级行政区中居于偏低水平。

（1）厦门市对福建省整体息差水平有拖累，源于其供应链行业发达。福建省城商行净息差较低，主要来自厦门市的拖累。聚焦到福建省内来看，厦门地区城农商行净息差水平明显低于省内其他地区，对福建地区城商行净息差水平形成了明显拖累。若剔除厦门市的两家城商行，则厦门市以外福建省的城商行净息差平均水平为 1.61%，在 31 个省级行政区中居于中游水平。

厦门市供应链服务行业发达，形成了“龙头企业引领—配套企业集聚—融资成本降低”的正向循环，域内实体类企业贷款利率较低。厦门市作为全国首批供应链创新与应用示范城市，龙头企业集聚效应显著，厦门拥有建发、国贸、象屿三大供应链服务巨头，占据全国四大供应链企业中的三席，三大供应链巨头的贷款量占厦门市整体贷款余额的6%以上。三大供应链服务巨头依托主体信用评级优势、国企平台优势、智能化信息科技体系和庞大的业务流量数据沉淀，通过预付款管理、应收款管理、融资租赁、商业保理等服务为产业链上下游客户提供供应链金融服务。

（2）国股行在福建省布局充分，城农商行仍有发力空间。福建省国股行网点占比高，银行竞争环境相对激烈。国股城农四类银行中，福建省国股行网点占比 73%，居全国第 3 位。其中国有行占比59%、股份行占比 13%，均高于全国平均水平。国股行网点占比高一定程度上带来了更为充分的竞争环境。从 GDP 排名前 15 的各省级行政区数据来看，大体上呈现出国股行网点占比越高，息差越低的特点。聚焦到厦门市来看，国股行网点数量占比 78%，高于福建省平均水平，且厦门市银行网点密度明显高于省内其他地市，使得市内的竞争环境更为激烈。

城农商行网点布局仍有发力空间。从贷款在全国的分布情况看，2024福建省贷款余额占全国总体贷款余额 3.6%左右，在31 个省级行政区中排名第11；从各类银行来看，大行在福建的网点数量占比全国为3.1%、排名12，与贷款的区域分布总体匹配；股份行在福建的网点数量占比5.1%、在全国排名第 7，高于贷款的区域分布情况；而城商行和农商行网点数量占比全国均为 1.9%、排名分别为第 21 和第 20，弱于贷款的区域分布情况。城农商行网点布局仍有较大发力空间。福建省内来看，福州市贷款占全省比例最高，相应的银行网点布局比例也最高，尤其福州市作为兴业银行的总部所在地，当地股份行网点数量占比全省达到 40%；厦门市贷款占比全省为24%，而各类银行的网点数占比均低于该水平，从网点与贷款的对比角度来看，厦门市银行业竞争环境处于相对合理水平。

（3）福建省信贷增速相对偏低。福建省信贷增速偏低是该区域城商行净息差偏低的另一重要原因。2024年，福建省整体信贷增速 5%，在全国 31 个省级行政区中排名第24，而区域信贷增速与城商行净息差呈现出较为明显的正相关性，从而较低的信贷增速是拖累福建省净息差水平的另一重要原因。

“藏富于民”是福建省经济的重要特点，信贷增长较依靠居民端，近年来居民加杠杆动能走弱是福建信贷增速走弱的重要原因。福建省“藏富于民”的特点较为明显，人均 GDP 高，居民端相关的经济指标在全国31个省级行政区中的排名明显优于企业端。带来的结果是福建省贷款对零售信贷的依赖度高，截至 2024 年末，福建省贷款余额中零售贷款占比44%，明显高于其他省份。近年来，随着居民加杠杆动能转弱，带动福建省整体信贷增速下行， 2023 年中开始，福建省信贷增速开始落后于全国平均水平。在零售信贷增速走低的情况下，福建省对公信贷增速相对维持平稳，预计对公信贷占比会逐渐提升。

3.省内银行资产质量情况

存量视角：福建省资产质量优异，历史包袱轻。如前文所述，“藏富于民”特点下，福建省贷款余额中零售贷款占比明显高于其他省份，区域城农商行受对公端周期性产业风险暴露的影响较小，存量包袱轻。在此基础上，福建省商业银行不良贷款率处于较低水平，且福建省内大部分城农商行不良率优于所在板块平均水平；拨备方面，在低不良的加持下，福建省内城农商行拨备覆盖率水平较高，除个别银行（厦门国际银行、厦门农商行）之外，福建省各家城农商行拨备覆盖率也均优于所在板块平均水平。

变化视角：厦门市商业银行不良率低于福建和全国水平，但近几年有上升趋势；福建省内城商行中厦门/银行不良率表现优异。如前文所述，福建省尤其厦门市民营经济发达，中小微企业较高；最近几年，在宏观经济复苏偏弱的环境下，厦门市整体商业银行不良率水平有所上升，但受益于区域经济的相对优势，仍保持较为优异的水平。截至2024 年末，厦门市整体商业银行不良率 0.85%，显著低于福建省 1.1%（2022 年数据）和全国1.5%的水平。具体到福建省内城商行来看，厦门/银行不良率最低，2024年末为0.74%，且延续改善趋势。

增量视角：短期承压，但不会形成链条传染，区位优势加持下维持稳健；政信类贷款占比有提升空间。上市城商行信贷投向分为四大类，截至2024年末，四大类贷款分别为：政府相关（占比35.5%）、房地产（B端5.7%+C端 11.1%）、实体（制造业&批零 17.2%+经营贷6%）、消费相关（信用卡+消费贷合计 12.5%）；目前政策支持城投、房地产用时间换空间的方式保持平稳；实体类和零售端压力有所抬头，但总体小额分散，预计不会形成链条传染。与前文所述福建省“藏富于民”的经济特征相匹配，福建省代表城商行厦门/银行实体类贷款（制造+批零+经营贷）占比达47.5%，在上市城商行中居于最高水平，短期可能有所承压，但区位优势加持下预计总体压力有限；而且其政信类贷款占比仅 21.2%，在上市城商行中居于最低水平，仍有较大发力空间，该领域的发力将为其资产质量的稳定提供新的压舱石。