扫地机行业现状如何？

扫地机行业持续改善，格局未稳下企业仍需不断加强产品、渠道、品牌实力。

2024年扫地机行业实现量价齐升。2024年 1-11月全渠道扫地机销额同比增长 46.6%， 销量同比增长 38.4%，均价提升 3.8%，行业持续改善。上半年恢复主因同期基数较低， 以及各家新品推出时间相比同期提前；8 月以来，地方政府积极响应以旧换新国补政策， 虽然清洁电器不属于国补八大类，但地方出资补贴下，除港澳台外，全国 31 个省市自治 区，仅有重庆、北京、河南（郑州有）没有出台针对扫地机器人的补贴，补贴力度绝大 部分省市都维持在 20%，甚至个别省份，如四川给到了 30%的补贴力度，后续 10-11 月 的高速增长主要由于以旧换新国补政策在线上全面铺开、叠加双十一促销的拉动。展望 2025 年，家电以旧换新中央财政补贴延续 2024 年政策，有望为国内家电行业增长托底。

分产品价格段来看，低端产品占比进一步下降。2024 年 1-11 月扫地机器人线上主流价 格段为 3500-4000 元，占比达 22.0%，增长最快的价格段为 3000-3500 元以及 4000- 4500 元，市占率分别提升 2.4pct、2.2pct，2000 元以下的产品市占率则有明显下滑。均 价提升我们认为主因 1）扫地机器人每年均有产品升级，例如 2024 年 1-11 月激光+视 觉导航的产品销量同比增长 18.7%，单一激光导航产品销量同比下滑 23.0%，产品升级 下越来越多好用的产品被市场熟知，低端产品线逐渐减少。2）2024 年 8 月开始的以旧 换新政策优惠下，消费者能够花更少的钱买到配置更高的产品，中高端产品需求进一步 释放。

从竞争格局来看，石头位居行业第一，科沃斯份额下滑较多，云鲸、追觅快速追赶，行 业格局更为集中。从 2024 年 1-11 月线上扫地机销额市占率来看，石头科技市占率达 26.1%，位居行业第一，在国内竞争力稳步提升；科沃斯同比下滑 8.7pct 至 25.1%，位 居第二；云鲸、追觅追赶速度较快，同比分别增加 6.0pct、2.3pct，位居三、四位。行业 销量 CR4 达 85.7%，同比+0.9pct，集中度进一步提升。

思考：行业的改善是否有望传导至报表端？我们认为充分传导较为困难。 国内扫地机行业的改善持续性不明确。2024 年国补政策在一定程度上拉动了国内扫地机 行业规模快速增长，扫地机行业渗透率快速提升阶段往往来自于能够明显优化使用体验 感的创新产品推出（例如此前导航方式的升级），2025 年行业在需求提前释放下，若无 明显产品力升级、或者较为明显的产品价格下沉，行业增速不易维持高水平。 科沃斯扫地机市占率下滑。背后反映的是在行业快速发展阶段，竞争格局仍未稳固。2024 年扫地机产品并没有出现大的产品力跃升，就国内市场而言，全功能基站已经成为主流， 各家公司产品趋于接近，因此竞争相对更为激烈。科沃斯于 2024 年年初推出 T30 PRO 产品补足 3000-3500 元产品矩阵，2024 年 1-11 月在此价格段销量市占率提升 12.1pct， 然而随着各家主流产品价格段下沉、高端旗舰产品推陈出新，科沃斯在 2500-3000 元销 量市占率下滑 15.2pct，3500 元以上价位段市占率也有大幅下滑。 洗地机行业以价换量趋势下对企业经营的冲击。科沃斯除了扫地机业务外还有约一半收 入来自于洗地机，国内洗地机行业近两年存在以价换量趋势，2024 年 1-11 月洗地机全渠道销额增长 12.1%，销量增长 30.5%，均价下滑 16.4%，2000 元以下价格带占比上 升，线上 1-11 月 1000-1500 元价格带行业销量占比达 16.9%，同比提升 9.7pct，成为 洗地机增速最快价格段。目前洗地机行业正处于成长期，这一阶段的特点是竞争者众多， 产品竞争力提升、价格下行，对于企业来说不仅要具备价格竞争力，同时要不断投放费 用吸引消费客群，对企业毛利率、净利率均产生一定冲击。我们认为，洗地机行业暂时 没有看到竞争放缓趋势，仍处于洗牌阶段。

费用投放未见下行趋势。无论扫地机还是洗地机行业，仍处于发展阶段，产品每年持续 迭代出新，行业格局未稳固，因此企业需要在产品创新&规划、营销&渠道铺设上进行大 量投入，但市场和营收端的成果可能需要更长时间的等待。 石头科技的主战场——海外市场，面临增长放缓、竞争加剧。海外市场相比国内来说产 品结构升级空间更大，企业开拓海外市场往往能获得更高的毛利率水平，但海外市场也 避免不了普及率达到一定水平后的增速放缓，以及海外市场竞争加剧等情况，以及中国 企业出口美国或面临加征关税风险。 尚未跑出新的增长曲线。科沃斯除了扫地机器人、洗地机产品外，近几年还积极拓展新 品类，例如擦窗机器人、空净机器人等，石头科技除了扫地机器人外，也持续推新洗地 机、分子筛洗衣机产品，但两家企业新品目前尚未见明显增长曲线。