我国个人养老金制度发展现状及展望分析

产品扩容，参加人数增长。

1.参加人数稳步增长，实际缴费水平有待提升

目前我国个人养老金制度试点呈现出开立个人养老金账户人数稳步增长，但增速放缓、在参保人群的渗透率不高的特征。根 据人社部披露，截至 2022 年末，开立个人养老金账户的人数（简称“开户数”）为 1954 万人，全国基本养老保险参保人数 约 10.5 亿人、36 个先行地基本养老保险参保人数约 2.5 亿人，全国和 36 个先行地的开户渗透率1分别 1.9%、7.9%。截至 2024 年 6 月初，开立个人养老金账户的人数已超过 6000 万人，在 36 个先行地的开户渗透率超过24.2%。

个人养老金账户存在“开户热投资冷、缴费意愿不高”等现象。根据澎湃新闻报道，截至 2023 年末，开设个人养老金账户 人数超过 5280 万人（YoY+170.2%），参与人数已达 2022 年全国纳税人数的 76.8%。但目前缴费人数仅占开户人数的 22% （YoY-9.4pct）、约 1162 万人（YoY+89.5%），投资人数仅占缴费人数的 62%，预计总缴费金额中，实际投资的资金比例较 低。根据 21 世纪经济报道，截至 2023 年末，个人养老金缴费金额约 280 亿元（YoY+97.2%），由此可得，户均缴费水平 约 2410 元（YoY+4.1%），仍远低于个人养老金账户 1.2 万元/年的缴费上限。

根据《中国养老金发展报告 2023》，在个人养老金参加人中，2023 年为获得开户行提供的“权益奖励”(奖券)而开立个人账 户的人数比例较高；开户以后立即申请销户并打算再转到其他银行开户以获取二次“权益奖励”的人数比例较高。因此，尽 管 2023 年个人养老金账户实际缴费人数和总缴费金额增长，但实际缴费人数比例有限、户均缴费水平远低于政策规定的每 人每年 1.2 万元的上限，有待进一步发展。

广东个人养老金试点地区开设账户人数多，开户渗透率、总缴费金额和户均缴费水平的增速均高于全国平均。根据南方日报， 截至 2024 年 3 月，广东试点地区（省直、广州和深圳）开立个人养老金账户 823.1 万户，居全国首位；截至 2024 年 6 月， 共开立账户 844.3 万户（YoY+86.42%）、开户渗透率 35.1%，累计缴存额同比+140.07%，人均缴存额同比+15.17%。

个人养老金制度拟推进全面实施。2024 年 1 月 24 日，人力资源社会保障部举行 2023 年四季度新闻发布会，会上提到“个 人养老金制度是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保险制度，年缴费上限为 12000 元，属于第三支柱 保险中由国家制度安排的部分。在 36 个城市及地区先行实施的个人养老金制度，目前运行平稳，先行工作取得积极成效， 下一步将推进个人养老金制度全面实施”。2024 年 3 月 5 日，李强总理在第十四届全国人大第二次会议《政府工作报告》中 关于 2024 年经济社会发展总体要求和政策取向的部分提出“在全国实施个人养老金制度，积极发展第三支柱养老保险”。

2.发展展望：个人养老金资产规模增长空间较大

中国养老金融 50⼈论坛发布的 2023 年调查研究报告显示： 1）调查对象对养老财富储备有一定投入比例和规模计划，养老金融的参与意愿较强；但养老财富储备当前与预期规模存在 较大差距，未来养老金资产总额仍有较大增长空间。调查对象养老财富储备金额占收入比例意愿的均值为 25.30%，对于整 个养老期间的养老资产储备预期的均值为 1248952 元，而当前储备的均值为 456052 元，目前平均储备量远不及预期。另 一方面，仅有 19.39%的调查对象已储备的养老资产已经满足预期，大多数调查对象已储备的养老资产尚未达到预期，未来 我国养老金融市场存在巨大的发展空间。

从养老财富储备类型来看，调查对象偏好于投资中低风险的金融产品，目前最主要的投资产品是银行存款（占比 71.20%）， 其次是商业养老保险（占比 32.65%）、银行理财（占比 25.23%）；未来储备的产品类型仍以银行存款、现金储备等传统产 品为主——银行存款（占比 68.12%）、现金储备（占比 37.96%）、商业保险（占比 30.76%）、银行理财（占比 21.14%）、 房产（占比 19.91%）。

2）试点地区调查对象的个人养老金缴费比例高但缴费额度低，非试点地区调查对象的个人养老金参与意愿强烈。未来随着 试点地区开立账户人员缴费额度的提升和个人养老金制度的全面实施，我国个人养老金资产规模增长空间仍较大。从试点地 区的调查对象开立个人养老金账户情况来看，31.24%的调查对象开立了账户。但受制于缴费压力、税优力度不足和收入不足等因素，仅 14.21%的调查对象满额或接近满额缴费，小额缴费的人群占比相对较多。从调查对象的个人养老金未来参与 意愿来看，调查显示，63.7%的非试点地区调查对象明确表示愿意参与基于税收优惠的个人养老金，仅有 20.68%表示明确 不愿参与。此外，调查对象认为制度设计仍有优化空间，放宽资金取出的条件在调查对象关于完善个人养老金制度的期待中 位居首位，其次还包括增加其他优惠、增加产品投资种类、提高投资收益、加强顾问服务等。