如何看待绿电与碳市场的联动？

碳排放权的价格 应是电价的重要组成部分，绿电市场势必与碳市场产生联动。

1.外购电力产生间接排放，排放因子明确绿电零碳价值

绿电市场与碳市场的联动需要明确两个问题：1）碳排放量的核算是否包含间接排 放？ 2）如何将购买绿电的间接排放核算为零？ 外购电力产生间接碳排放。根据温室气体核算体系，温室气体排放分为直接排放 与间接排放两大类。直接排放的排放源由企业直接控制或拥有，比如企业燃烧化 石燃料产生温室气体排放；间接排放的排放源不由企业控制，但企业的活动导致 了排放，比如企业用户外购电力，企业不拥有火电机组但购电行为间接导致了排 放。间接排放的核算适用于电力市场化程度较低、发电碳成本无法从上游向下游 有效传导的地区。由于绿电并不产生直接排放，所以碳市场纳管间接排放是讨论 绿电消费抵扣碳排量的基础。

绿电如何抵扣碳排放取决于排放因子的设定。外购电力产生间接排放的计算公式 为“间接排放 = 购电量 × 排放因子”。若碳市场纳管间接排放，为了体现绿电 的零碳属性，需要区分外购火电与外购绿电的排放因子。根据温室气体核算体系 的规定，企业外购电力间接排放核算方法分为两种：①基于位置的方法；②基于 市场的方法。 绿电抵扣碳排要求采用基于市场的方法，技术与监管难度较大。在基于位置的方 法下，企业对于所有外购电力采用统一的排放因子，一般是所在地区或国家的平 均电力排放因子。在基于市场的方法下，可以根据不同电力类型采用不同的排放 因子。基于市场的方法要求电能量“可追溯”，以确保绿色电力消费的真实性和绿 色权益的唯一性，故技术门槛相对较高、监管难度较大，但在此方法下，可以将 外购的不同电源类型的电力进行区分，从而将绿电排放核算为零。

我国不同领域的大多数碳排放核算方法均采用基于位置的方法来核算外购电力间 接排放，但在 2024 年发布的水泥、铝冶炼行业的温室气体核算指南中，首次采用 了基于市场的排放因子，电力排放因子口径为不包含市场化交易的非化石能源电 量，即市场化绿电的间接排放按 0 计算。

2.全国碳市场新纳管三大行业，不考虑间接排放以对接国际市场

发电行业外购电力占比较低，不考虑间接排放以提高市场效率。全国统一碳排放 权市场由发电行业起步，2024 年 7 月最新发布的《2023、2024 年度全国碳排放权 交易发电行业配额总量和分配方案(征求意见稿)》不再将间接排放纳入管理范围， 并相应调整了配额基准值。对于发电行业企业而言，自身外购电力较少，间接排 放量占比较低，仅核算直接排放足以对发电企业产生约束，不核算间接排放能够 在一定程度上提高市场的监管和运行效率。

全国市场新增纳管三个行业，为与国际接轨不核算间接排放。2024 年 9 月生态环 境部发布关于公开征求《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工 作方案（征求意见稿）》意见的函，提出积极稳妥有序将水泥、钢铁、电解铝行业 纳入全国碳排放权交易市场覆盖范围。此外，文件提到考虑与国际碳市场规则对 接，管控范围限于直接排放。 电力市场改革步入深水区，核算间接排放加重双重履约。在碳电联动紧密、碳价 向电价传导率较高的市场中，火电企业为满足发电需求需额外购买碳配额，碳价 波动直接影响火电企业发电成本及其电力市场的报价，碳价至此传导至消费端电 力价格。当前全国碳市场碳配额实施全部免费发放，且市场建设初期配额限制相 对宽松，碳配额价格对企业成本影响有限。但据生态环境部评估，在新增纳管水 泥、钢铁、电解铝三个行业后，全国碳排放权交易市场覆盖排放量占全国总量的 比例将达到约 60%，核算间接排放可能加重电力产品碳成本的双重履约问题；同 时考虑到与国际碳市场充分对接，全国碳市场不再核算间接排放具备合理性。

3. 地方市场核算间接排放，绿电抵扣机制陆续出台

地方市场存在产业结构导向，间接排放仍需继续核算。随全国碳市场逐渐扩容， 地方碳市场面临覆盖行业范围缩小、排放规模缩小的局面，纳管排放主体更多集 中在先进制造业、城市交通和服务业等领域的企业，该类企业碳排放量中的间接 排放占比大，因此地方碳市场有必要将间接排放纳入覆盖范围。 部分地区允许绿电抵扣碳排，实践机制各不相同。在地方碳市场中，北京、上海 多地已出台文件表明绿电可对碳排放进行抵扣。（1）北京、上海及天津的绿电扣 减机制是在 MRV（监测、报告、核查）阶段进行扣减：北京市生态环境局明确“重 点排放单位通过市场化手段购买使用的绿电碳排放量核算为零”；上海市将通过省 间交易购入的绿电排放因子调整为零；天津市政策为核算碳排量时扣除外购绿电 电量，是目前唯一认可绿证抵扣的市场。（2）湖北与深圳的机制则是在配额清缴 阶段，绿电核减量可用于抵扣超额碳排量。

4.绿电交易规模有待扩大，对碳配额市场冲击较小

绿电交易规模较小，难以对碳市场造成冲击。部分市场观点认为，若全面允许绿 电对碳排量的抵扣，可能会对碳市场的造成一定的冲击。由于全国市场不核算间 接排放，且大多地方市场不允许绿证抵扣碳排放，我们针对主要地方市场对绿电 交易抵扣碳排量的比例进行测算，以 2023 年上海、深圳、天津为例，绿电消费量 抵扣碳排量占当年碳配额总量的比例分别为 0.86%、2%、1.82%，绿电市场对碳排 放权市场的影响较小。