春风动力业务优势在哪？

产品及渠道有积累，品牌力持续提升。

春风动力经过多年积累，在产品及技术、渠道、品牌等多方面均保持较强领先性，形成自身的竞争壁垒，从而在欧洲及北美的全地形车市场上实现份额提升。具体来看：

产品&技术优势：全地形车的设计是多参数、多目标、多约束的求解和优化问题，需要以优秀的设计研发能力为基础，研发设计能力成为全地形车企业实现差异化竞争的关键。在产品&技术领域，全地形车研发制造对于工业设计、电喷技术、水冷发动机技术、轻量化技术等都有较高要求。此外随着娱乐市场发展，消费者对全地形车各方面要求也在提升，优质的产品才能够获得消费者的青睐。

1）发动机方面：公司致力于水冷发动机研发、制造十多年，在发动机性能提升的技术途径、制造工艺方面积累丰富经验。目前生产的发动机一次下线合格率90%以上，台架耐久性实验可达 200 小时以上，高一致性和可靠性成为公司质量控制的核心指标。 2）车架方面：公司多年来致力于 400cc 至 1000cc 排量全地形车研发制造，在大排量整车车架平台设计、制造方面积累丰富经验。公司早已摆脱了早期仿制车架的阶段，所有产品均采用独立自主设计、制造的二代及三代车架平台。公司开发的三代 ATV 及 SSV 车架平台在稳定性、结构强度、轻量化、舒适性等指标上接近国外同行水平，获得市场高度认可。

经过多年产品及技术积累，公司在中低端产品上动力性能逐渐媲美头部竞争对手。春风动力北美官网披露的产品排量主要包含从400cc 到998cc 范围，最大功率覆盖 30HP 至 143HP，最大扭矩覆盖 24LB-FT 至100LB-FT。对比头部全地形车企业北极星的发动机性能，在相对偏中低端领域，公司的发动机性能能够和头部企业媲美，甚至在部分产品上性能已经实现领先，例如北极星的2025Sportsman 450 H.O.（499cc、33HP）要比春风动力2025 CFORCE 500（500cc、34HP）更弱，北极星的 2025 RANGER SP 570（567cc、44HP）和春风动力2025 CFORCE600（580cc、44HP）动力参数一致。 在更高端产品领域，春风动力 998cc 的 ZFORCE Z10 马力达143HP，是目前公司官网披露的所有产品中最大马力，北极星 2025 RZR Pro S 排量为925cc，马力达到 181HP，此外北极星也推出了 1498cc 排量段的产品，春风动力在该排量段尚未有产品布局。在更高端产品领域，公司在动力性及排量方面仍有差距，预计随着公司加强研发，有望推出更多动力性较强的新产品缩小差距。

渠道优势：国内外企业往往会在相关销售区域设立子公司、开发经销商等，并约定价格政策、区域授权、物流政策、售后支持等协议，以此来进行销售渠道的拓展。销售渠道的模式、数量、质量将会直接影响销量表现。春风动力通过长期积累，在销售渠道领域也积累了一定优势。 1）销售渠道数量持续提升，不断缩小和海外竞争对手的差距：公司2017年全地形车经销商数量约 250 家，通过多年发展，至 2022 年经销商数量提升至554家左右，全地形车行业龙头北极星在 2017 年北美全地形车经销商数量超过1500家，至 2022 年约为 1400 家以上，公司经销商渠道数量相较竞争对手缩小。2）海外售后体系较完善：公司对子公司的经销商进行售后服务管理，管理范围能够覆盖全球所有销售区域，保证海外消费者能够得到最快的售后服务响应，公司在售后服务方面表现出色。

品牌优势：春风动力在海外坚持以自有品牌进行产品销售，全地形车产品以稳定的性能和优质的品质获得广泛认可，品牌优势凸显。根据谷歌搜索，从2015 年起以春风动力的 CFORCE、UFORCE、ZFORCE 作为关键词的搜索热度在持续提升，表明公司品牌力的增强。

产品矩阵更加丰富，UZ 大排量产品布局持续完善。梳理春风动力过往全地形车产品矩阵，一方面公司不断推出全新产品补齐空白，在新的排量领域实现产品开拓，ATV 领域公司在 2016-2018 年主要布局 400-800cc 排量段，2019 年新增600cc 产品，2021 年新增 1000cc 产品，2023 年在110cc 青少年玩乐产品方面推出 CFORCE 110，2024 年进一步增加 EV110 电动化产品。UTV/SSV 领域发展空间更大，除了加强 ATV 产品布局外，公司进一步加强UZ系列大排量新品推出，2022 年公司在原有 UFORCE 1000 的基础上再推出UFORCE1000XL，2025 年款新品新增 800XL、U10 PRO、U10 XL PRO，完善高端UTV产品矩阵；2023年ZFORCE 950系列共布局了4款产品，而2022年仅有1款产品ZFORCE950 HO EX，2025 年款新品中又增加 Z10、Z10-4 等，在900-1000cc 的SSV产品上共布局 5 款产品，UTV/SSV 系列产品矩阵更加丰富。

春风动力在产品的应用场景细分方面存在较大拓展空间。春风动力将产品细分为 CFORCE、UFORCE、ZFORCE 三类，对应 ATV、UTV 及SSV 系列，春风动力美国官网展示的产品共计 19 款，包含 7 款 ATV、6 款 UTV 和6 款SSV。北极星旗下的产品则按照更加细致的应用场景来进行细分，例如RZR 系列追求动力性，GENERAL 系列更侧重于家庭集体出行露营、户外度假等场景，而XPEDITION系列则主要侧重于深入较为偏远的地区冒险，在产品进一步细分的背景下，北极星官网展示的产品数量总计达 35 款，远超春风动力，其中除了Sportsman定位于 ATV 之外，其他的系列均定位 UTV/SSV 产品，在高端UTV/SSV 领域种类丰富性更强，参照北极星对全地形车的产品细分，预计春风动力存在更多的拓展空间。

北极星针对单款车型的布局比较完善，春风动力在单一车型的挖掘方面有提升空间。对比北极星和春风动力在同一排量段的车型，例如春风动力过往在UTV领域有 UFORCE 1000 及 UFORCE 1000 XL 两个型号，分别是2 座和4 座，而北极星 RANGER 1000 系列就有低配、中配、高配版本，每种版本可以分为3 座及6座两类，RANGER 1000 系列有 5 款不同的车型；SSV 领域春风动力的ZFORCE950包含 2 座及 4 座版本，北极星的 RZR XP 1000 系列也分为低配、中配、高配的版本，不同版本中包含 2 座及 4 座，共有 6 款不同车型，在单一车型的拓展方面春风动力也有较大空间。

产品的动力性方面仍有一定差距。从公司最高配置的产品作为对比，选择春风动力的 2025 ZFORCE Z10 及北极星的 2025 RZR Pro R 两款产品，有以下差异：1）北极星的产品排量及尺寸更大：北极星 2025 RZR Pro R 排量高达1997cc，而春风动力 ZFORCE Z10 排量为 998cc，从产品尺寸看北极星的产品也更大，轴距更长，2）北极星的产品动力性更强：春风动力的产品最大功率为143HP，北极星的产品最大功率达 225HP。因此在最高端的 SSV 中，春风动力产品的动力性、尺寸、排量等参数和北极星存在差距，有提升空间。