春风动力各业务布局情况如何？

在中国出口的全地形车品牌中，春风动力表现最为突出。

在中国一众全地形车出口 厂商中，公司凭借较早的布局以及过硬的产品竞争力，迅速成长为国内全地形车龙 头。2015年至2024年公司全地形车出口额在中国同类产品出口总额中的占比分别为： 67.76%、65.70%、68.96%、72.68%、74.38%、64.55%、72.62%、74.28%、70.79%、 71.89%，连续十年位居全国出口金额首位，行业龙头地位稳固。

自05年推出第一台四轮车产品后，公司四轮车业务扎根欧美市场，正逐步成为全球 全地形车市场不可小觑的新兴势力。针对欧洲和美国这两个占据全球全地形车近90% 空间的市场，公司也布置了各自针对性的打法。

1. 欧洲市场：份额已经成为全欧第一，公司的业绩基本盘，主打大排量+高端化。虽然欧洲市场整体保有量不如北美，且地形车文化不以娱乐为主导，但这反而降低 了春风进入的门槛。欧洲地区全地形车消费文化相对温和、专业化细分用途居多， 而在这种集中度低、用户需求偏实用、没有强势的本土品牌的市场结构下，春风动 力主打500cc以上中大排量产品线，涵盖农林作业、旅游越野等用途，并通过自主研 发控制成本，在产品功能配置上逼近北美品牌，但价格远低于欧美对标车型，市场 渗透力较强。凭借“技术优势+性价比高+灵活渠道”的综合优势实现“后发先至”， 公司已经在欧洲市场展现出较强的增长韧性与品类领导力。 在欧洲市场，公司全地形车市占率已跃居行业第一，进一步彰显其在中高端市场的 产品力与品牌影响力。根据春风动力英国官网，2020年欧洲全地形车中春风动力以 25%的市占率位居第一，领先于传统强势品牌如庞巴迪（16%）与北极星（13%）， 形成“春风独大、北美双雄次之、其余品牌分散”的格局。除前三大品牌外，其余 企业均未能突破10%市占门槛，台湾金蜂、林海、光阳分别占据8%、8%与7%，而 雅马哈仅为3%。

2024年成功收购GOES品牌，双品牌战略注入长期增长动力。根据GOES官网，2024 年1月浙江春风动力有限公司宣布完成对Goes的100%收购。GOES是一家老牌的法 国全地形车厂商，其网络已稳固地覆盖欧洲及海外市场，在超过17个欧洲国家拥有 超过1240家经销商。此次收购是春风动力在欧洲版图的进一步扩张，有望在稳固公 司欧洲第一份额地位的同时，注入新的增长动力。

2. 美国市场：市场份额提升空间大，稳扎稳打逐步渗透。美国全地形车市场空间广阔，SSV/UTV渗透率高。根据北极星年报，2024年全美全 地形车销量为80.5万台，占全球全地形车市场的84%，是最大的市场需求来源。从 结构来看，由于美国农场众多，具备载物能力的UTV是大部分农场主的代步和工作 首选，因此UTV市场广阔，2024年美国市场SSV/UTV的占比已经达到70%，高于全 球60%的水平。

公司从“高性价比+全品类”战略入手，寻找美国市场的突破抓手。公司在美国推广 的春风CFORCE系列形成了“400-1000cc”全覆盖，无论是入门型、旅游型还是重 型全能车型，其MSRP系统性构建了完整产品线，这种梯度定位与价格覆盖，既照 顾预算用户，也意在挑战高端市场。根据Powersports Business数据显示，截至2023 年底，春风动力在美国ATV/UTV合并市场的占有率已达9.2%，位列第四，超越部分 老牌日本企业如 Yamaha、Kawasaki与Suzuki，与Polaris（北极星）、BRP（庞巴 迪）、Honda（本田）等国际一线品牌同台竞争，展现出了强劲的增长势能与市场 穿透力。 稳扎稳打，逐步向高端化迈进。500cc以上的中大排量ATV、SSV、UTV切入中高端 消费。代表车型包括UForce 1000、ZForce 950等，主打高配置、高实用性和强通 过性的组合优势。例如ZForce 950 H.O. EX采用液压减震、ABS防抱死系统、EPS 电子助力转向系统等主流高端配置，MSRP接近$16,000，已跻身日系中高端越野车 型的价格带。此外，春风旗下的代表车型UForce 1000已成功跻身2023年美国最畅 销UTV前十名，产品力已获得北美消费者广泛认可。春风凭借配置齐全、产品覆盖 中大排量等特点，正逐步打开高附加值市场，逐步从“入门替代”走向“中高端竞 争”。

春风动力2013年通过与奥地利顶级越野摩托车品牌KTM的深度合作，承担整车制造 及核心部件供应的代工业务，建立了稳定的订单来源并获得取得KTM990发动机的 专有技术。KTM作为高标准的欧洲制造商，其严苛的生产和质量要求推动春风动力 不断完善品控体系，吸收引进先进的水冷发动机与车架设计技术，为后续自主研发 奠定坚实基础。 春风动力区别于同期以低端市场为主的国内竞争者，自成立之初即明确拒绝长期依 赖贴牌业务，将“CFMOTO”打造为核心自主品牌。通过持续优化与拓展产品矩阵， 春风动力正逐步构建起涵盖125cc至1250cc的全排量、多用途产品布局。 在入门级市场（＜250cc），公司以250NK与250SR等车型为代表，依托领先同级 的动力性能与操控体验，迅速获得年轻用户青睐，推出即热销； 在中高端领域（250cc-800cc），公司推出的450系列构建了基于超级平台的产品战 略，推出了450NK/450SR/450MT/450CLC等产品，涵盖街车、仿赛、探险、复古等 车型。这种平台化布局不仅提升了研发效率，也实现了产品性能与用户体验的全面 优化，成功带动中高端市场的销量增长与品牌上探； 在高端市场（＞800cc），春风动力推出1250G等旗舰车型，凭借稳定可靠的性能表 现、较高的整车品质与具有国际化审美的设计语言，成为国宾护卫车队指定用车， 频繁亮相于国家级重大场合，助力品牌形象建设并强化“高端制造”的国家符号价 值。该系列产品也在国际市场上收获广泛关注，成为中国摩托车品牌“走出去”的 代表性产品之一。

国内市占率方面，春风动力已经逐步实现反超，跃升为国内中大排龙头。在国内中 大排摩托车领域，公司与钱江摩托、隆鑫通用构成行业前三阵营。相较于后两者， 春风更聚焦中高端细分市场，在设计、动力平台、品牌背书等维度均具领先优势。 根据中国摩托车商会数据，2024年春风动力在中国摩托车市场实现销量11.4万辆， 首次登顶全国销量榜首。其中，中大排量摩托车（>250cc）销量达8.3万辆，在200cc 以上跨骑/踏板车型为主的高端细分市场中，以11.4万辆的上牌量蝉联行业第一。从 市场份额来看，2024年春风在国内中大排摩托车市场批发口径份额达19.8%，远超 主要竞争对手，稳居行业首位。进入2025年，公司中大排量市场市占率进一步提高， 2025年1-5月累计市占率21.7%。

性价比与品牌溢价共存，公司生态位优势明显。以公司500cc代表产品500SR为例， 公司产品相比海外竞品具备较强的性价比优势，顺应了国内消费者群体对海外品牌 “祛魅”后对于性价比的追求。而与国内竞品相比，通过前期的品牌运营和认知打 造，公司的摩托车产品价格已经呈现了一定的品牌溢价，在性能处于同一水平的前 提下，公司的产品价格更高，但消费者已经愿意为超额价值买单，这就使公司避开 了低价竞争的恶性循环，开始向品牌价值迈进。

营销管理方面，公司积极推进全球化营销战略，构建以工厂总部为核心，兼顾内销 与外销同步发展的“一核两销三结合”营销模式，涵盖销售服务体系、经销直销渠 道及线上线下融合运营。根据公司2024年年报，公司已经建立了完善的市场销售网 络，在国内市场方面，公司通过持续优化经销商布局，实现了直辖市及省会城市的 全覆盖，地级市覆盖率超过90%，并逐步向更广泛的城市区域扩展。现阶段，国内 经销商数量已突破1400家，形成了密集且高效的销售及售后服务网络，能够为终端 消费者提供及时的产品交付和专业售后支持。 品牌打造方面，根据公司2024年年报，公司搭建“1+N”全媒体传播矩阵，通过官网、 APP、KOL 自媒体、社交平台、国际车展、顶级赛事、越野探险活动、抖音、B站 等宣传手段，实施全方位、多渠道的品牌传播。公司连续举办“春风日”品牌日活 动，通过车手交流，新车试驾等活动深度链接用户，提高了用户忠诚度。 凭借过硬的产品实力，公司摩托车产品已经打入国宾车与警务用车领域。警用车领 域，根据中国警察网公众号，2020年公司发布首款电动警车300GT-E，同时搭载 CFMOTO自主研发的智慧勤务系统加持，可与警用平台实现互联，为目前市面上少 有的性能优异、续航里程超长的新能源智能公务车型。国宾车领域，根据公司官网， 2014年春风动力正式成为中国国宾护卫专用摩托车指定生产商，参与执行APEC会 议、G20峰会、抗战胜利70周年阅兵等重大活动护卫任务。公司旗舰车型CF650G 自2014年起服务国家级外事活动，累计护卫超1000次。

春风摩托车业务从KTM的国内独家供应商起步，逐步实现自有品牌的打造，再到向 欧美市场迈进打开出海市场。面对欧美较大的中大排摩托车市场空间，公司采取了 不同的打法：在本土品牌主导的美国市场方面依靠大排量与自建体系推动品牌上探； 在欧洲则以代理为主，从性价比切入逐步向上。两者背后都依赖公司全球柔性制造 能力与多地销售网络协同，构建了面向未来高端化与多样化消费的坚实基础。 产品层面，公司在欧美主打高性能系列，产品性能比肩国际大牌。在摩托车文化底 蕴深厚、消费者对品质和性能要求严苛的欧美成熟市场，公司陆续推出了450SR、 675NK、800NK等高性能车型，与国际大牌比肩，凭借出色动力调校、先进科技配 置和时尚外观，获得专业媒体和用户高度赞誉，树立起中国品牌在国际高端市场的 良好形象。 从同排量的竞品对比来看，公司在欧美市场的定价具备较高的性价比。春风450SS、675NK、800NK在欧元区的定价均明显低于同行业竞品，同时具备更好的性能表现， 更受客户青睐。尽管春风产品的定价策略依旧维持一定“性价比”优势，但代表车 型如450SS、800MT在美国市场的定价已基本进入日系主流中大排量车型价格带， 表明春风产品已不再局限于低价位竞争，而是向中高端的品牌市场发起冲击。

营销层面，为提升本地响应能力与品牌主控权，公司国外销售由国际业务部统一管 理。美国市场方面，春风动力早在2010年代中期便设立全资子公司 CFMOTO Powersports Inc.，总部位于明尼苏达州，全面负责品牌在美国市场的渠道管理、营销推广、售后支持及用户关系运营，不允许经销商分销或跨区销售。欧洲方面，公 司直接受益于合作伙伴KTM原有的经销商网络及本地运作能力，无需自建渠道即可 实现快速落地与规模放量。根据公司24年报，公司已经在全球范围内布局了2000+ 经销商网络，实现了终端销售网络的广覆盖与本地化服务能力。

品牌打造层面：一方面，春风运营本地化的内容平台，包括美国官网、Facebook、 YouTube 等官方账号，并与本地用户KOL合作，发布车辆测试、改装建议及越野体 验视频，逐步构建具有传播力与黏性的用户社群。另一方面，也积极参加越野赛事 赞助等垂类活动，强化品牌场景感与在地化共鸣，逐步摆脱“性价比低端品牌”的 刻板印象。春风动力赞助MotoGP、WSBK、曼岛TT等世界顶级摩托车赛事，与国 际品牌（本田、杜卡迪）同台竞技，展示产品实力。2024年公司在世界顶级摩托车 赛事MotoGP中表现卓越，包揽Moto3组别年度车手总冠军、车队总冠军以及制造商 总冠军，创造了中国摩托车品牌的历史，进一步强化了品牌的全球影响力。

春风动力凭借其在燃油摩托与全地形车领域的产业基础，近年来积极布局新能源业务，其中子品牌“极核（ZEEHO）”电动车自发布以来快速崛起，已成为公司“第 三增长曲线”的重要支点。 2020年12月，春风动力正式成立电动两轮车品牌“极核（ZEEHO）”，定位高端 智能出行市场。根据公司22年年报，春风动力在2022年1月底正式发布首款车型极 核 E8（定位高性能踏板电摩），同年发布潮玩电摩AE6、MINI跨骑车，兼顾通勤、 玩乐需求，概念车Magnet Concept也在米兰展迎来全球首秀，国内拥有190余家极 核经销网点。根据公司24年年报，公司积极拓展国际渠道，在欧洲分销极核车型， 产品已覆盖欧洲、亚洲及南美等30余个国家和地区，全年渠道网点数量同比增长 1489%。根据可转债可行性分析报告，2025年4月15日，春风动力宣布将在浙江省 桐乡市崇福镇投资35亿元，建设年产300万台套摩托车及电动车的生产基地，该项 目的实施将由全资子公司浙江极核智能装备有限公司负责。 极核产品矩阵规划以"MEGA CITY"为核心框架，涵盖AE系列（极致性能）、CITY 系列（城市玩乐）、EZ系列（中性设计）、MO系列（灵动女性）、GO系列（主打 超高性能，尚未推出）五大系列，并逐步完善电摩、电轻摩、电自（电动自行车） 三大类车型。

作为春风动力布局电动化战略的核心承载品牌，极核电动依托公司雄厚的研发体系 和前瞻性的产业布局，正加速崛起为中国电动两轮车行业的新锐。极核品牌专注于 高性能电机与智能电池管理系统的研发与应用，聚焦中高端电动两轮出行市场，形 成以动力系统、智能控制技术为核心的技术壁垒。目前，极核已掌握多项关键技术 成果，在智能化、操控性与平台化能力方面处于行业领先地位。 产品设计方面，极核强调高颜值与科技感的融合，采用前沿设计语言与未来感造型， 满足年轻消费者对于时尚与个性化的双重诉求。其车型覆盖城市通勤与运动休闲等 多元应用场景，配合智能互联、远程控制、OTA升级等功能，构建便捷、智能的用户体验，强化品牌差异化竞争优势。 得益于精准的市场定位与技术驱动策略，极核产品在上市初期即实现快速放量，成 为公司在新能源领域的重要增长点。随着品牌认知度提升与渠道网络扩张，极核有 望成长为推动公司电动化转型的关键引擎，并在全球化进程中提升中国高端电动两 轮品牌的国际影响力。