开源模型性价比提升背景下，云厂商如何通过模型差异化与基础设施可互换性构建竞争壁垒？

在开源模型性价比持续提升的背景下，具备为合适的工作提供合适的模型的能力、且底层基础设施资产具备很强可互换性的龙头云厂商或将进一步受益。

从模型差异化角度，头部云厂商正通过多模型策略满足不同场景需求。微软强调Copilot产品形态改善和AI产品整合度提升，GitHub Copilot调整为按使用量定价后相关消费收入环比增长超过60%；谷歌借助Gemini推理能力加深对用户搜索意图的理解，使购物广告相关性提升20%，同时TPU系统开始向客户数据中心交付，拓展私有部署场景；亚马逊则通过自研Trainium及Graviton芯片形成差异化算力供给，Trainium已获得Anthropic及OpenAI的多年、多GW算力承诺。

从基础设施可互换性角度，头部云厂商的投资逻辑正从单纯追求算力规模转向提升资源利用效率。微软表示将持续提升GPU和CPU资源池的运营效率，以帮助缩小供需缺口；亚马逊管理层对AWS扩建的投资回报情况作出说明，指出服务器及网络设备投资平均略低于三年即可达到盈亏平衡，服务器目前的使用寿命至少为五至六年，大部分AI产能的合同期限为五年或更长，体现了资本开支可以较为确定性地带来可预期的回报。

展望而言，2027-2028年各厂商云营收的同比增速均有望超过资本开支的同比增速，使得投资的ROI进一步清晰化。在开源模型降低技术门槛的背景下，能够将模型能力与基础设施效率深度耦合、并提供灵活部署选项的云厂商，有望持续扩大市场份额。