海南矿业三大业务有何进展？

公司三项业务基本盘今年均有实质性进展： 

1. 铁矿石：磁化焙烧年内投产，回收率、铁精粉毛利率有望提升

公司悬浮磁化焙烧技术改造项目于 2021 年底开工建设，总投资 5.12 亿元。项目所采 用的氢基矿相转化技术，是复杂难选铁矿石高效利用新技术。该技术以氢气为还原剂，将 贫杂难选铁矿石中的弱磁性矿物转化为强磁性铁矿物，从而实现铁矿资源的高效开发利 用。

项目达产后，公司石碌铁矿铁矿石资源的综合利用率将得到大幅度提高，铁精矿品位 有望从原来的 62.5%提高到 65%以上，铁金属回收率或由 60%提高至 85%。同时，选矿厂 处理原矿能力提高至 230 万吨/年，悬浮磁化焙烧 187.79 万吨/年，年产铁品位 65%的铁精 矿能力达到 115.25 万吨。

同时，本项目工艺产生的尾矿可作为产品销售至邻近砖厂和邻近水泥厂，增加效益。 该项目还将助推“无尾矿排放”的实现，推动铁矿石业务的绿色化、低碳化。 我们认为，伴随着回收率的提升，公司铁矿业务作为基本盘将更加稳固，铁精粉品位 的提升也有助于利润的增厚。

2.油气：在产油气田持续新增加密井，油田储备区块加快推进

1）在产油气田 2024 年计划钻完井近 20 口：2024 年洛克石油力争实现油气权益产量 715 万桶当量，油气销量 540 万桶当量。 油田方面：北部湾涠洲 12-8 油田东区和涠洲 6-12 油田计划实施 4 口加密井，马来西亚 油气田 D21 区块计划钻井 3 口。 气田方面：八角场气田计划钻井 3 口、完井 7 口，并继续建设和完善场井和管道。八 角场气田脱烃增压项目和 LNG 项目在 2023 年二季度左右投产以来，去年下半年气田日产 量稳定在 200 万方以上。目前气田已达到 260 万方/天的较高产量，预计 2024 年可以持续 保持该水平。

2）储备油田 1：涠洲 10-3 油田西区。公司与中海油合作的涠洲 10-3 油田西区项目已由勘探转为开发建设阶段。根据建设方 案，该项目计划钻井 26 口，并预留 14 个井口槽。项目将新建一座井口架平台和租赁一座 自安装生产处理平台，并新建油水混输海管、输气海管及海底电缆各一条。项目建设周期 约为 2 年，计划于 2026 年一季度投产，生产期为 17 年。 洛克石油为项目的实际实施主体，洛克渤海将担任项目勘探、开发作业的作业者，洛 克渤海在项目勘探阶段的权益比例为 58.3%，在项目开发和生产阶段的权益比例为 35%。 根据项目总体开发方案，本项目投产后在生产期内归属于洛克石油的原油份额约为 455 万 桶。

3）储备油田 2：惠州 12-7 油田。2022 年 10 月，洛克石油南海珠江口盆地 03/33 合同区内的惠州 12-7 油田获得重大勘 探突破，勘探井在古近系恩平组地层中共钻遇近 50 米净油层（垂厚），钻杆测试作业获得 单层自喷日产超千桶的高产工业油流。2023 年 6 月，获政府有关部门批复，新增石油探明 地质储量近 1000 万吨。

我们认为，洛克石油过往的业务能力获得合作方认可，公司自身也努力储备新资源， 生产盈利可持续，在这两年油气价处于历史上偏高位置时有望取得较好的收益。

3. 新能源：锂矿+氢氧化锂产线均将于下半年投产

公司年产 2 万吨电池级单水氢氧化锂项目位于海南省儋州市洋浦新材料产业园，占地 面积 200 亩，总投资约 10.56 亿元，其中固定资产投资 9 亿元，由公司全资子公司海南星 之海新材料有限公司实施投资建设和运营。项目计划 2024 年下半年投产，爬坡期约 3-6 个月，达产后产销量水平约为 1.8 万~2 万吨/年，考虑系统调试优化和合理的产量爬坡时间， 预计今年产量 3000 吨左右。 建成后，有望充分享受海南儋州区位优势、港口条件、要素保障等方面的优势，尤其 是海南自贸港三项税收政策优惠：1）对注册在海南自由贸易港并实质性运营的鼓励类产业 企业，减按 15%的税率征收企业所得税；2）对在海南自贸港工作的高端人才和紧缺人 才，其个人所得税实际税负超过 15%的部分，予以免征；3）根据《海南自由贸易港建设 总体方案》：公司氢氧化锂项目在海南自贸港将享受到进口生产原辅料免征进口关税、出口 环节增值税的税收优惠政策。 公司控股的非洲马里 Bougouni 锂矿建设项目预计于 2024 年底前完成 Ngoualana 矿区 重介质选矿（DMS）建设。Bougouni 锂矿一期重选厂达产后年产 5.5%以上品位的锂精矿 10-12 万吨。一期工程工期为 12 个月，预计 2024 年年底投产。 公司将根据市场情况，二期浮选厂计划于 2026 年开始建设，开发 Sogola-Baoulé 和 Boumou 采区的细粒锂辉石资源，选矿设计能力约为 150 万吨/年，可产出品位为 5.5%以上 的锂精矿 15 万吨/年。Bougouni 锂矿生命周期里能够平均年产 5.5%以上的锂精矿 20 万吨 以上。

Bougouni 产出锂精矿到中国口岸的完全成本不超过 700 美元/吨，包括采矿及选矿在内 的生产成本及非洲内陆和海运运费。 Bougouni 锂矿一期重选厂的锂精矿的产量基本能满足公司 2 万吨氢氧化锂项目的上游 原材料供应。根据目前 Bougouni 锂矿的现场开发作业情况，我们认为资源禀赋和开发条件 比较好，还有一定增储潜力。公司上游资源可控和海南自贸港税收优惠政策，有效保障了 公司氢氧化锂产品的成本竞争优势和市场竞争力。