海内外热泵政策进展如何？

大部分国家和地区增加热泵的长期补贴和刺激。

1.欧盟：热泵相关政策有望得到进一步完善

2023 年，欧盟对于 2030 年可再生能源使用占比的目标由 18 年的 32%提升至至少占比 42.5%，希望可以达到 45%。该立法在 23 年 10 月 31 日发布，并于 20 日后生效。23 年 6 月欧洲投资银行宣布将对 REPowerEU 的资金支持增加 50%，由原本承诺的 300 亿欧元提 高到 450 亿欧元，新增的资金支持或可以拉动 1500 亿欧元的投资（截至 2027 年）。

安装热泵是实现可再生能源使用比例提升的重要途径之一，热泵也被认为是欧洲实现能源 独立的重要战略产品之一。目前，欧盟及欧洲的绝大多数国家对于用热泵替代原有锅炉的翻 新工程给予了补贴，西班牙、英国、波兰、挪威等国家对于在新建筑中使用热泵也有一定的 补贴政策。

23 年部分欧洲国家补贴出现了一定的退坡。以意大利的 Superbonus mechanism 为例，原 有的 110%的税收抵减降低为了 90%，2024/2025 将逐步降低至 70%、65%；德国从 22 年 8 月起 BAFA 基础补贴由 35%降低至 25%。

但同时，也有国家加强了热泵替换安装的补贴力度。英国消费者自 23 年 10 月起安装热泵 可获得 7500 英镑，补贴标准较 22 年 4 月起执行的空气源热泵补贴 5000 英镑、地源热泵 补贴 6000 英镑明显提升。

我们认为 24 年欧盟及欧洲各国的热泵相关政策或将得到进一步完善。欧盟计划在 6 月欧盟 选举后出台原本计划于 23 年底推出的 Heat Pump Action Plan，行动法案将涵盖动员、沟 通、立法和资金四大板块。我们认为欧盟层面行动法案的推出有望进一步指明后续欧洲热泵 市场的发展方向。

从 24 年部分国家的政策导向来看，对于热泵安装的补贴要求也进一步规范化。24 年德国将热泵补贴主体进一步细化，BAFA 依旧负责建筑物外围结、系统工程（除供热）、结构等的效 率提升，其他供热系统、供热网络相关转为由 KfW 负责；荷兰规定只有 A++及以上能效等 级的产品才可以获得补贴；丹麦自 23 年下半年起将有用的建筑补贴资金池进一步分为了热 泵资金池和能源更新资金池。 除了安装补贴外，欧盟各国也通过减免增值税的方式吸引消费者进行热泵产品安装， REPowerPlan 中欧盟鼓励成员国通过各种方式提供热泵安装的支持，目前，欧盟 16 个国 家以及瑞士、英国对于热泵产品所征收的增值税要低于标准增值税，保加利亚、立陶宛、英 国对于热泵产品不另外加收增值税。我们认为相对较低的增值税可以降低产品价格，从而进 一步减少消费者更换热泵的初始投资成本，从而吸引消费者替换热泵产品。

除了热泵产品的增值税优惠，电力的增值税优惠未来或也将成为一种措施。电力增值税的减 免可以降低电价/天然气价格比，从而进一步降低消费者使用热泵的成本，达到鼓励消费者 安装热泵的目的。 经历了 23 年的能源价格和政策调整后，24 年部分国家的热泵销售表现依旧呈现出分化。 德国：根据德国供热产业协会（BDH）数据，24Q1 德国热泵销售量为 4.6 万台，较 23 年 的 9.65 万台同比下滑 52%。德国政府 24 年热泵销售目标为 50 万台。 英国：24 年 4 月英国锅炉升级计划申请量同比增加 93%。自政府 23 年 10 月增加了 50% 的热泵安装补贴，23 年 11 月至 24 年 4 月期间的月均申请量增加 49%至 2136 份/月。英国 计划截至 28 年底完成 60 万台热泵的安装。 我们认为上半年是热泵销售的淡季，且较低的能源价格、高通胀、低消费需求、收紧的货币 政策等多重因素或都对 24 年上半年热泵的销售表现产生了负面影响。

22 年集中出货导致的欧洲客户高渠道库存经过 23 年的消化正在逐步降低，从我国海关出 口数据表现来看，23 年 4 月份我国出口欧洲的压缩式热泵数据降幅出现明显缩窄，我们认 为主要原因之一就是高基数库存周期或将进入尾声，对于国内生产厂家而言，欧洲热泵高库 存的影响有望在 24 年下半年逐步降低。

2. 北美：23 年空气源热泵销售同比+15.9%

美国也在大力推动热泵的普及和热泵产能的增加。根据拜登总统的“Investing In America” 项目，如果美国居民想要提高住宅的能源使用效率，家庭可以最高获得改造成本 30%的免 税额度（2022 年为 10%的免税额度）。如果采用高效率冷暖电热泵设备，可以有额外的 2000 美金（22 年为 300 美元）的免税额度。在热泵生产端，23 年 4 月，拜登宣布计划将提供 2.5 亿美元的资金用于加速热泵在美国的制造。24 年 2 月，美国能源部宣布将投资 6300 万 美元加速本土家用热泵、热泵热水器和其他热泵系统和部件的发展。

23 年 9 月 21 日，美国气候联盟（一个由 25 个州长组成的两档联盟）宣布了一系列措施用 于减少建筑碳排放，其中包括将在 2030 年前达成 2000 万台热泵安装。 除了美国，澳大利亚、加拿大等国家对于居民用热泵等产品提升家庭能效水平也都有一定的 资金补贴。

3.中国：从“煤改电”到节能设备推广

23 年中国空气源热泵市场规模为 303 亿元，同比增长 13.2%，占全球市场的 59.53%。

我国此前热泵更多应用于北方采暖，2017 年发改委、能源局等 10 部委联合发布了《北方地 区冬季清洁取暖规划（2017~2021 年）》。截至 2016 年底，北方地区城乡建筑取暖总面积约 为 206 亿平方米，其中燃煤取暖面积占总取暖面积的 83%，天然气、电、地热能、生物质能、 太阳能、工业余热等合计约占 17%。针对燃煤取暖的高比例，规划中提出要求到 2019/2021 年，北方地区清洁取暖率达到 50/70%。包括“煤改电”在内的各种路径清洁能源的推广使 得北方地区清洁取暖率已经提升至 2023 年的 76%。

随着热泵产品矩阵的完善和环保观念的提升，目前除了北方的取暖需求，热泵热水、热泵两 联供等产品的认知度也在逐步提升。24 年 3 月，国家发布《推动大规模设备更新和消费品 以旧换新行动方案》提出要推进重点行业设备更新改造，热泵作为绿色节能设备有望进一步 得到推广，热泵设施建设和运营也被列入了《绿色低碳转型产业指导目录(2024 年版)》。

4.其他地区：拉美、大洋洲、亚洲其他国家需求多点增长

除了欧洲、中国市场，亚洲其他国家、拉美、大洋洲等地区需求也在快速增长。23 年我国 热泵出口地区中拉丁美洲销售规模同比增长 64.2%，达到 2.74 亿元，出口至亚洲其他国家 的产品销售规模达到 6.77 亿元，同比+35.97%。24Q1 尽管我国出口欧洲数据仍呈现同比下 滑的趋势，但我国压缩式热泵产品对拉美、大洋洲、亚洲其他国家、北美的出口规模分别同 比+39.93%、+21.82%、13.04%、+9.47%。

综上，我们认为热泵作为高效节能产品，长期发展潜力大，我国作为重要生产和出口国家， 有望受益于全球范围内热泵类产品渗透率的提升。