迈瑞医疗生命信息支持产品线进展如何？

公司生命信息支持产品线完善，多项产品市占率国内第一，步入全球引领行列。

1.监护仪：拳头产品，历代更迭终成世界 Top3

监护仪使用场景扩展至普通科室，并向基层医疗机构下沉，推动产品需求提升。监护 仪通过传感器感知病人的生理变化，显示并记录相关信息，相关参数包括心电、呼吸、 无创血压、血氧饱和度、脉搏、体温等，并可与已知设定值进行比较，出现异常时会发 出警报。除监护生理参数外，监护仪还可监视和处理用药及手术前后的状况，医护人员 可通过监测记录观察病人变化及安排诊疗方案。监护仪可用于手术室、ICU、高压氧舱、 急诊室、分娩室等场景，近年使用场景从重症监护科室扩展至普通科室，并下沉至县乡 级医疗机构，有望打开监护仪市场天花板。

全球监护仪市场稳定增长，国内监护仪市场规模预计 2025 年达百亿。根据 Precedence Research 数据显示，2022 年全球监护仪市场规模达到 410 亿美元，预计 到 2032 年达到 897.5 亿美元，期间复合增速为 8.15%。国内方面，2022 年 11 月份， 国家卫健委强调“加强能力建设和对患者的分级分类救治，持续加强定点医院建设，根 据当地人口规模，配足配齐救治的床位，同时要求 ICU 床位要达到床位总数的 10%”， 利好国内监护仪市场。MDCLOUD 数据显示，2021 年我国监护仪市场规模为 42 亿元， 预计将以 27.02%的年复合增速增至 2025 年的 109.2 亿元，政策推动监护仪市场快速 扩容。

监护仪国产化率超 75%，迈瑞独占鳌头。根据《中国医疗器械蓝皮书（2023 版）》数 据显示，中国监护仪市场集中度较高，国产化率超过 75%。2022 年中国监护仪市场， 按销售额口径，迈瑞占据 56.5%的份额，飞利浦（9.2%）、科曼（8.5%）、理邦 （5.3%）位居其后；按中标量口径，迈瑞占 60.2%的份额，依旧位列首位。除迈瑞以 外，其他品牌的市场分布相对分散。

监护仪为公司起家产品，历代更迭依旧为生命信息板块核心。公司以监护仪起家，自 1993 年成功自主研发我国第一台多参数监护仪 MEC-509 起，着力推动产品更新迭代。 2006 年，公司推出国内第一台插件式高端多参数监护仪 BeneView T 系列监护仪。 2008 年，公司收购 Datascope，成功跻身世界第三大监护仪厂商。2022 年，公司新推 出遥测监护系统 BeneVision TMS30 和 BeneVision TMS60 Pro，形成高中低端全覆盖的 产品体系，带动销量稳步增长。2023 年，mWear 监护仪上线，产品解绑传统监护仪的 线缆束缚，提升了客户使用体验。久经更迭，公司监护仪产品市占率国内第一、全球前 三。

应急采购拉动监护仪销量增长，迈瑞监护仪在招标中独霸前十。2015-2023 年，公司监 护仪销量从 10.9 万台增加至 31.1 万台，年复合增速 13.96%。2020 年全球突发公共卫 生事件背景下，公司监护仪销量迅速提升，缩短了品牌和产品的推广周期。未来随着分 级诊疗的持续推进，监护仪的销量仍将持续增长。从中标型号榜单排名来看，2023 年 1-10 月国内监护仪中标型号榜单中，前 10 名均为迈瑞的产品，足以见证迈瑞在监护仪 领域的市场统领地位。

2. 除颤仪：政策鼓励 AED 普及，除颤仪业务乘风而起

百亿美元全球除颤仪市场，预计 2023-2032 年复合增速为 7.8%。除颤仪是手术室 必备的急救设备，可利用较强的脉冲电流通过心脏来消除心律失常及室颤，使心脏恢复 正常窦性心律，具有用时急、闲时多、风险大等特性，按使用场景可分为院内除颤仪和 院外除颤仪（AED）两类。根据 Market.us 数据，2022 年全球除颤仪市场规模达到 119 亿美元，预计 2023-2032 年将以 7.8%的复合增速稳定增长，2032 年全球除颤仪市场 规模将达到 248 亿美元。

高基数下除颤仪市场增长或将放缓，预计 2022-2025 年复合增速为 5.24%。院内除 颤仪主要用于医院或救护车上对病人进行急救。突发公共卫生事件影响下，市场对院内 除颤仪需求激增，2019-2021 年中国院内除颤仪市场规模从 2.81 亿元增至 8.69 亿元， CAGR 高达 75.86%。随着需求回落，高基数下未来院内除颤仪增长或将放缓，据 MDCLOUD 预测，预计 2022-2025 年复合增速为 5.24%。

政策推动 AED 普及，AED 配置开始下沉至基层。随着国内公共卫生意识和急救认知的 提高，政府陆续推出多项 AED 鼓励政策，各地 AED 配置工作如火如荼。 摸索起步阶段：早在 2010 年，海南省发布《海南省红十字会条例》，首次提出在 部分公共场所配备 AED 等急救设备，我国 AED 配置工作正式起步。 快速发展阶段：随着公众急救知识逐渐普及，以及公共安全事件频发引发了对安全 防范的关注，2019 年健康中国行动推进委员会发布《健康中国行动（2019-2030 年）》，要求完善公共场所急救设施设备配备标准，在人员密集场所配备 AED 设施， 提高院前急救效率，掀起了国内 AED 配置的新浪潮。自此，全国各省市相继出台 了相关政策和法规，AED 配置加速，在国内全面铺开。 下沉落地阶段：2021 年，国家卫健委发布《公共场所自动体外除颤器配置指南 （试行）》，提出更具体可行的实际落地方案，明确通过单位自主配置、社会积极捐 赠等方式，在大型商超、城市广场等人员密集场所和警车、消防车等应急载具内配 备 AED 设施，成为各地 AED 配置工作的行动指南。此后，AED 配置从省、市开始 向县、乡、村级基层医疗机构渗透，如十堰市发布《十堰市城乡公共场所配置自动 体外除颤器实施方案》，首次将 AED 配置到村级单位。

中国 AED 配置率极低，政策推动 AED 市场快速爆发。与发达国家相比，中国 AED 配 置率非常低，提升空间巨大。根据 AED 急救方案显示，中国大陆 AED 配置率为 0.2 台 /10 万人，与美国（317 台/10 万人）、日本（555 台/10 万人）、荷兰（696 台/10 万人） 等发达国家差距较大。随着相关政策推动 AED 设备普及以及公众社会安全意识提升， 我国 AED 需求迎来爆发性增长。根据 MDCLOUD 数据，2019 年我国 AED 市场规模仅 为 1.47 亿元，2021 年快速增至 39.03 亿元，预计到 2025 年将增长至 56.08 亿元， 2021-2025 年 CAGR 为 9.48%，高基数下依旧维持较高增速。

中国 AED 市场集中，国产化率较高，迈瑞市占率高达 61%。2022 年，迈瑞占据中国 AED 市场 61%的份额，美国卓尔以 13.1%的市占率位列第二，国产品牌科曼、久心也 占据一定的份额。迈瑞在 AED 市场上具备绝对的领先地位，有望充分享受 AED 市场高 速增长的红利。

迈瑞除颤仪产品齐全，AED 打破进口垄断。公司的除颤仪产品包含院内除颤仪 BeneHeart D 系列、用于公共场合的 AED 产品以及心电图机产品 BeneHeart R 系列。 2009 年公司推出中国第一台拥有完全自主知识产权的双相波除颤监护仪 BeneHeart D6， 2013 年推出 BeneHeart D1，是我国首台双相波 AED 产品产品，打破了卓尔、飞利浦 等外资垄断的局面。此后公司除颤仪产品线不断完善，竞争力不断增强。

公司 AED 产线自动化程度高，政策发力驱动除颤仪迎势放量。迈瑞医疗拥有全自动化 AED 生产线，车间自动化率达到 80%，平均 90 秒产出一台 AED，月均产能可达约 2 万 台，且产品具有更高的质量和稳定性。与非自动化生产模式相比，自动化产线只需 2 位 人员便可完成产品加工，节省 50%的人力成本。自动化 AED 产线凭借高效率、低成本 优势吸引对外合作机会，2023 年迈瑞与徕克美医疗等企业达成产线合作，探索更大市 场空间，持续提升 AED 领域的品牌影响力。在政策对 AED 支持力度不断加大以及公司 品牌力持续提升的驱动下，公司除颤仪快速放量，销量从 2015 年的 1 万台迅速增至 2023 年的 13.6 万台，年复合增速高达 39.40%，乘东风快速成长。

3. 麻醉机：低端到高端全面布局，海内外高端市场持续突破

中国麻醉机市场规模超 20 亿元，迈瑞、GE、德尔格三足鼎立。麻醉机的工作原理是 通过机械回路将麻醉药送入患者的肺泡，从而形成麻醉药气体分压，弥散到血液后，对 中枢神经系统直接发生抑制作用，产生全身麻醉的效果。2021 年国内麻醉机市场规模 达到 20.7 亿元，预计 2021-2025 年将以 8.28%的速度稳定增长。中国麻醉机市场集中 度较高，2022 年 CR3 高达 86.1%，排名第一的迈瑞市占率达到 42.6%，进口品牌 GE、 德尔格分别占到 22.8%、20.8%的市场份额。

高端机型突破，迈瑞麻醉机全球前三。公司麻醉机产品包括高端 A 系列、中低端 WATO 系列、麻醉蒸发剂 V60 系列产品。2006 年迈瑞推出中低端产品 WATO50/60，定 位地级市、县级及以下医疗机构。后续推出定位中端的 WATO EX-55/65 系列，以及定 位中高端的 WATO EX-65 Pro/75 系列产品。2013 年由北美国际研发团队开发的 A7 推 出，切入高端麻醉机市场，2021 年推出超高端麻醉机 A9，实现了从低端到超高端的全 面产品布局，为公司进入国际高端客户群打下了基础。2022 年迈瑞凭借高端麻醉机 A8/9，在哈佛大学的一个附属教学医院斩获一个数百万美元的订单。凭借从低端到高 端完善的产品布局，公司麻醉机市占率实现了国内第一、全球前三的地位。

高端麻醉机助力高端医院突破，三级医院保有率快速抬升。公司麻醉机在国内医院的 保有率持续提升，三级医院的增长尤为亮眼，2020-2022 年迈瑞麻醉机在三级医院的保 有率由 18%增至 21%。进口品牌在保有率上依旧领先，但份额在逐渐收缩。随着公司 高端乃至超高端麻醉机的推出，未来在三级医院的拓展将持续加速。

麻醉机销量持续增长，高端麻醉机增强全球竞争力。2015-2023 年，公司麻醉机销量从 0.4 万台增至 1.9 万台，年复合增长率高达 20.57%。2020 年受常规手术量下滑影响， 麻醉机销量有所下滑。但随着 2021-2022 年医院的常规诊疗与手术恢复，麻醉机销量 恢复高增长。WATO EX-55、WATO EX-65 等产品在 2023 年的招标中名列前茅，但公司 中标热门产品与 GE 的 Carestation 650、德尔格的 Atan A350 等进口产品相比，附加值 相对较低。高端产品 A7 和 WATO EX-75 中标排名六与第九，高端产品业务布局取得一 定成效，但仍存在较大提升空间。2023 年迈瑞推出了中端麻醉机新品 A7/A5，完善了 公司的麻醉机产品线，巩固了麻醉机领域的竞争优势。

4. 呼吸机：海外市场加速突破，TV 系列打开成长新空间

呼吸机市场稳定扩容，国内呼吸机市场规模超 50 亿元。根据智研咨询数据显示，2021 年国内呼吸机市场规模达 57.39 亿元，预计 2025 年将达到 64.76 亿元，2021-2025 年 CAGR 为 3.07%。随着人口老龄化加剧，呼吸系统疾病患者连年增加，呼吸机需求呈上 升趋势，未来中国呼吸机市场有望保持长期增长。

SV 系列出海加速，TV 系列完善产线布局。迈瑞呼吸机布局有 SV 系列、小儿呼吸机 NB 系列与急救转运呼吸机 TV 系列。2015 年中高端呼吸机 SV300 推出，是国内第一款 电动涡轮呼吸机，由中国、北欧、北美研发团队合作研发。2017 年迈瑞推出 SV800/SV600 产品，在高端重症呼吸机领域取得新突破。2020 年全球突发性公共卫生 事件爆发后，SV300 在当年 3 月获得了 FDA 的紧急使用授权认证，推动了公司呼吸机 产品迅速切入欧美高端市场。2023 年上半年，公司推出急救转运呼吸机 TV 系列产品， 切入新的急救转运呼吸机细分市场，完善了公司在呼吸机细分领域的产品覆盖。

迈瑞、德尔格主导呼吸机市场，SV 系列贡献主要收入。中国呼吸机市场主要被迈瑞和 德尔格占领，2022 年二者的市场份额分别为 35.9%与 14.1%，科曼、迈柯唯、谊安等 厂商的市场份额较小。2023 年呼吸机中标排行中，排名前十的品牌型号中有 7 个为迈 瑞的产品，均为 SV 系列，占据全部呼吸机中标金额的 26.7%。

急救转运呼吸机市场体量小但增速高，迈瑞 TV 系列有望分一杯羹。我国急救转运呼吸 机市场规模尚小，根据 MDCLOUD，2021 年中国急救转运呼吸机市场规模仅为 3.9 亿 元，预计将以 13.18%的复合增速增至 2025 年的 6.4 亿元。中国急救转运呼吸机市场 集中度较高，2021 年 CR4 为 75%，国产品牌安保科技、谊安为市场 top2，进口品牌 万曼与德尔格合计占据 25%的市场份额，仍存在国产替代空间。迈瑞于 2023 年上半年 推出 TV80/TV50 两款新产品，有望在急救与转运市场中分一杯羹，贡献新的业绩增量。

5. 灯床塔：公司产品线完善，市占率位居国内第一

常规手术量恢复带动国内灯床塔市场稳定增长，2021 年灯床塔市场规模为 43.31 亿 元。灯床塔是用于外科手术的设备，包括手术灯、手术床、吊塔吊桥、数字化手术室等， 为手术室基础硬件设施。近年来，国内灯床塔市场的增长较为稳定。2020 年受常规手 术量下滑影响，市场规模由 2019 年的 48.39 亿元降至 2020 年的 40.99 亿元，同比下 滑 15%，此后随着常规手术量的恢复而稳定复苏，预计 2022 年市场规模为 45.85 亿元。

迈瑞灯床塔市占率国内第一。随着国内医疗新基建和常规采购的复苏，以及在国产替代 政策的推动下，迈瑞灯床塔市占率位居国内第一，超越了迈柯唯、德尔格等国际龙头。 手术灯市场上，2023 年迈瑞占有 40.8%的市场份额，为绝对的市场第一。手术床市场 上迈瑞与迈柯唯两家企业主导市场，2023 年迈瑞、迈柯唯的市占率分别为 26.4%、 17.5%，公司在灯床塔市场上龙头地位稳固。

灯床塔产品线完善，凭借过硬实力赢得广泛认可。公司灯床塔布局全面，包括 HyBase 系列、UniBase 系列手术床，HyLED 系列手术灯，HyPort 系列吊塔吊桥。手术灯方面， 2010 年公司发布 HyLED 9 系列，具备优异的发光效率、无热量光源、长使用寿命等优 势，在世界范围内广受欢迎，并因创新的工业设计获得了“红点奖”。手术床方面， HyBase 为主要系列，采用“三防一透”技术——透气、防水（迈瑞独有的无缝烫接技 术）、防静电、防褥疮，能有效减少临床褥疮溃疡发病率。吊塔吊桥方面，公司获得了 ISO、IEC、CE、RoHS 等认证，吊塔设计拥有转动关节设计等六项专利。公司灯床塔系 列产品完善、质量过硬，得到了世界范围内的广泛认可。

常规手术恢复+新基建推动灯床塔销售持续增长。2015-2023 年公司灯床塔产品销量 CAGR 为 21.94%，2020 年受常规手术量下滑影响，销量也有所下滑，2021 年随着常 规手术的恢复，销量快速反弹。随着医疗基础建设、分级诊疗推进、国产替代等持续推 进，未来公司的灯床塔产品的渗透率将持续提升，销量有望维持稳定增长。