医美市场现状及前景如何？

行业处于快速发展阶段，未来增长空间可期。

1.行业规模不断扩大，上游集中格局显著

供需+政策驱动行业规模持续增长。借鉴美国、韩国医美发展历程来看，需求端人均 GDP 提升与医美意愿增强、政策端行业监管完善与产业政策支持、供给端技术资源不断突破丰富产品结构及适应症扩展等是助推医美行业蓬勃发展的关键驱动力。政策端，1994年我国首次将“医疗美容科”列为“一级诊疗科目”标志着国家对医美行业的扶持，并于随后几年出台相关政策，引导行业稳定发展；2017 年-2023 年针对非合规医美出台政策进行严厉打击，进一步整顿行业规范发展。伴随着医美产业链逐步完善，“颜经济”规模空间持续扩展。收入端来看，国家统计局数据显示，2023年我国人均 GDP 8.94 万元。随着人均 GDP 持续增长，居民可支配收入增加，消费能力得到提高。随着消费升级及支出结构变化，对于医美消费的了解和需求持续扩大。据艾瑞咨询数据，2014-2020年，剔除疫情期间人数下降外，专科及综合医院医疗美容就诊人次增速始终维持在 20%以上，远高于医疗行业诊疗人次平均增速（3.6%）。

悦己消费兴起，医美消费认知与消费意愿提升，需求持续释放，渗透率提升驱动行业增长。医美市场规模持续增长。据艾瑞咨询数据，2021 年中国医美市场规模达到2179 亿元，增长率12.4%，而疫情前总体增速均在 20%之上。预计2025 年有望达到4108亿元，2021-2025 年复合增速 17.2%。其中，随着消费者日益增长的抗衰需求，非手术类医美项目凭借风险小、效果自然、恢复期短等优势，占比持续提升，预计到 2025 年市场规模将从2021 年的752亿元上升至 2279 亿元，GAGR 31.9%。

医美消费意愿持续攀升。据德勤数据，医美年均消费大于5万元和 36-40 岁人群的医美消费意愿出现显著提升，整体消费意愿呈现稳中有升格局，而且消费需求表现更加多元化的同时，消费者关注点也从局部逐渐拓展至全身。其中，医美高端消费人群平均年龄为 34 岁，高端人群中接近 70%为30 岁以上消费者，高端消费人群平均家庭收入约 82 万，2022 年平均医美支出占比家庭收入达到11%，而且消费群体本科学历以上占比79%，医美消费群体扩展及消费能力奠定市场潜力。

医美渗透率存在较大提升空间，是医美规模增长的主要驱动力之一。弗若斯特沙利文数据显示，2020 年国内每千人接受医美治疗次数为 21 次，较 2019 年提升 4 次，相较于巴西、美国、韩国均为我国 3 倍及以上的治疗量，未来各个细分赛道渗透率均有望提升，增长空间充足。

2.轻医美有望成为市场主导，能量源医美市场前景广阔

精准化和精细化的光电治疗强化消费认知，未来市场空间巨大。光电医美又称能量源医疗美容，通常指运用激光/强脉冲光/射频/聚焦超声/冷冻溶脂等光电技术作用于皮肤。从工作原理来看，不同能量源技术可到达不同皮肤层，进而实现不同医美功效。从消费端的需求来看，主要有美白、嫩肤、抗衰、塑形等四大类的需求，能量源医美器械均可满足。 据蛋壳研究院数据，激光医美器械市场规模从2019年的27.93亿元增长至 2021 年的 33.32 亿元，2022 年已近40 亿元，占光电医美项目的 60%。创伤小、恢复期短、风险低的轻医美项目相比手术类项目很大程度上降低了消费者的决策成本，越来越受到消费者的青睐，未来轻医美市场占比将进一步提升，将成为中国医美市场的主力市场。激光医美器械作为能量源医美器械行业最大的子行业，未来的市场想象空间非常大。强脉冲光（IPL）又称光子嫩肤，作为国内较为热门的医美项目之一，脉冲光医美器械市场规模也呈现稳定增长的向好态势。2020 年由于疫情影响，中国脉冲医美器械市场规模稍有下降，水货山寨产品1.1 亿元，合规产品6.9亿元，合计 8 亿元，同比下降 1.2%。预计2025 年我国脉冲光医美器械合规市场规模将达到 11.7 亿元。中国正规射频医美市场规模接近10 亿，未来两年，射频医美市场增长的驱动力主要来自市场下沉的设备需求、渗透率提升带来的耗材需求等，预计2024年将开启新的成长周期。

国 产 设 备 发 力 追 赶 ， 市场竞争力不断增强。根据MedicalInsight 数据显示，2020 年中国激光类医疗美容器械品类中，CR4 市占率高达 75%，行业集中度较高。其中以色列飞顿（Alma）排名第一，占比为 32%，奇致激光及美国科医人排名紧随其后，占比分别为 18%和 15%。中国强脉冲光医美器械市场主要依赖进口，占比达到 80%，其中，科医人占比51%，飞顿（复锐医疗收购）占比 20%，以色列赛诺龙占比 5%，美国赛诺秀占比4%。随着国产企业不断突破技术壁垒，后续将陆续实现NMPA 获批拿证，未来国产设备在医美激光领域高端市场的竞争力也将不断增强，打破进口垄断局面，实现国产替代。