艾罗能源布局策略是什么？

持续研发迭代产品，募资助力业务布局。

1.研发新产品适应需求，欧洲市场认可度高

持续提高研发投入，掌握光储产品核心技术。根据公司年报，2023年公司拥有 研发人员802人、已授权知识产权167项，新增已授权知识产权61项，设有西安、深 圳、苏州、杭州四大研发中心。截至2023年12月，公司已掌握复杂情况下的MPPT 追踪、储能微网控制等18项直接应用于储能逆变器和储能电池的核心技术。

产品性能具备竞争力，研发进展顺利。根据公司年报，公司已攻克光伏发电、 电力变换、储能等多项关键技术，在充放电转换效率、功率控制响应、电池循环使 用寿命、逆变器转换效率、功率密度等核心技术指标处于行业先进水平。根据招股 说明书，公司逆变器产品具有较宽MPPT电压范围，能够实现更长发电工作时间， 最大转换效率能达到97.8%~98.3%；储能电池SOC精度可达到3%，循环寿命超过 6000次，工作温度可达到-30℃至50℃。公司加大新产品的研发力度，开发适用于 工商业储能的50kW+大功率储能逆变器和100kWh+大容量储能电池，同时投入针对 微型逆变器的研发，以满足特定的市场需求，2024年陆续推向市场。

连年获EuPD顶级品牌，欧洲市场认可度高。根据公司年报，公司被EuPD Research认定为“逆变器顶级品牌（德国、波兰、意大利、澳大利亚、英国、希腊）” 和“储能顶级品牌（英国）”。截至2023年12月，产品累计取得国际IEC、欧盟CE、 欧洲VDE、美国UL、澳洲CEC、日本JIS、日本JET、德国VDE、意大利CEI、印度 BIS、法国UTE等超1100项认证。

2.拥有优质客户资源，在手库存逐渐消化

以产定采+战略备货采购模式，贸易商+ODM协同销售。根据公司年报，2023 年前五大供应商采购额11.39亿元，占比48.26%。根据招股说明书，23H1前五大供 应商为瑞浦兰钧/珠海鹏辉/信利康/海辰储能/元启动力，主要采购磷酸铁锂电池模组， 金额为4.76/3.37/0.84/0.59/0.54亿元，占比27.61%/19.58%/4.90%/3.42%/3.13%。 外 购 芯 片 金 额 中 ， 2020/2021/2022/23H1 外 购 境 外 品 牌 芯 片 占 比 76.93%/72.70%/76.02%/86.16%。其中，主要为集成电路芯片。23H1，公司主要 ODM客户韩华集团/Peimar Industries Srl/Tigo Energy Inc营收3.12/0.40/1.02亿元， 占比9.36%/1.19%/3.00%，系公司与客户逐步建立、深化合作关系。

客户资源优质，集中度较高。根据公司年报，2023年前五大客户销售19.39亿 元，分别占比25.23%/7.87%/4.24%/3.60%/2.42%。根据公司招股说明书，23H1前 五 大 客 户 GBC SOLINO S.R.O./HANWHA/KRANNICH/GC GROUP/TIGO ENERGY INC营收9.92/3.18/2.14/1.32/1.02亿元。公司与全球近700个客户建立业务 合作关系，包括全球领先光伏组件及产品供应商韩华集团、欧洲光伏行业领先的提 供商Krannich、英国最大的光伏产品提供商Segen等企业。

并网逆变器同比销量优于储能产品，库存逐渐消化。根据公司年报，2023年公 司并网/储能逆变器产量16.14/8.37万台，同比-21.71%/-59.14%；销量18.23/11.53 万台，同比+14.84%/-20.95%；库存量5.59/3.66万台，同比-30.31%/-48.95%。储 能电池产量1.00GWh，同比-27.88%；销量1.07GWh，同比-4.87%；库存量0.26GWh， 同比-25.74%。2023年产量同比减少，系23H2户储市场需求减少、库存消化。2023 年，并网逆变器/储能逆变器/储能电池产销率为112.91%/137.71%/106.78%。

3.新增产能优化交付能力，募集资金加快业务布局

推进新增产能建设，提升规模化效应。根据招股说明书，公司采取“长期销售 预测+安全库存”的生产模式，根据备货和客户订单情况安排生产计划。产品以自主 生产为主，少量PCB贴片工序根据产能需求采用外协加工方式。根据公司年报，截 至2023年12月，储能电池设计产能2GWh，逆变器设计产能100万台，在建生产线 总投资额2.33亿元，预计2024年10月逐步分批投产。23H1，并网逆变器/储能逆变 器产能为17.86/12.60万台，产能利用率为55.13%/54.12%；储能电池产能为 1.39GWh，产能利用率为61.24%。

募集资金加大研发生产，巩固全球交付能力。根据招股说明书，2023年12月公 司首发募集资金净额19.88亿元。公司募集资金扣除发行费用后，将按计划投入储能 电池及逆变器扩产/光储智慧能源研发中心建设/海外营销及服务体系/补充流动资金 四个项目，总投资额为3.76/1.51/0.76/3.00亿元。