天地科技发展历程、主营业务、业绩及发展战略分析

央企煤机龙头，服务于煤炭全生命周期。

1.公司是央企上市平台

天地科技股份有限公司（以下简称“公司”）隶属中国煤炭科工集团有限公司（以下简称“中国煤科”或“集团”），是 2000 年 3 月由煤炭科学研究总院作为主发起人设立的股份有限公司。公司 A 股股票于 2002 年5 月在上海证券交易所挂牌上市。 中国煤炭科工集团有限公司是经国务院批准，由中煤国际工程设计研究总院（成立于 1952 年）、煤炭科学研究总院（成立于 1957 年）于2008 年6 月合并组建，是国务院国有资产监督管理委员会直接监管的中央科技型企业。中煤国际是中国煤炭工程行业规模最大、市场占有率最高的工程公司，煤科总院是煤炭行业唯一的综合性科学研究院，主营煤炭工程技术研发、服务与煤机装备、安全技术装备研发和制造等业务。2008 年 12 月 31 日，经国务院国有资产监督管理委员会批准，煤炭科学研究总院所持天地公司股份无偿划转到中国煤炭科工集团有限公司。2014 年 12 月，西安研究院、重庆研究院以及北京华宇资产注入天地科技；2015年 12 月，上海煤科和北京研究院资产注入天地科技。

根据国务院国资委《关于无偿划转中国煤炭科工集团有限公司所持天地科技股份有限公司部分股份的通知》国资产权[2017]1285 号），中国煤炭科工集团将其所持公司 361,712,669 股、206,515,586 股股份分别划转给北京诚通金控投资有限公司和国新投资有限公司。截止 2023 年 9 月 30 日，中国煤炭科工集团有限公司持有公司 55.54%的股权。

2.公司业务板块齐全，服务于煤炭全生命周期

公司产品服务于地质勘探-煤矿建设-采煤-运输-清洁用煤全生命周期，主要产品及服务包括采煤机、掘进机、刮板运输机、皮带运输机、无轨胶轮车、液压支架、选煤设备、安全装备、矿山灾害防治、钻探、地质勘探、煤层气开发利用、电液控制系统、煤矿自动化监控系统、高效煤粉工业锅炉系统、采煤相关理论技术研究、矿井及洗煤厂设计、煤矿生产运营及矿井建设、煤质及矿用产品检验检测服务及金融租赁等。 公司主要包括机械产品、安全装备、技术项目、工程项目、煤炭生产等板块，以2022 年数据看，各板块营收分别占公司的 40.1%、15.8%、15.1%、13.5%、11.0%，毛利分别占公司的 41.8%、18.3%、12.2%、5.5%、18.6%，机械产品、安全装备、煤炭生产板块是公司收入和利润的主要来源。

3.供给侧结构性改革和增产保供政策支撑业绩显著改善

供给侧结构性改革前，公司营业收入从 2014 年 165.8 亿元下降到2016年129.4亿元，归母净利润由 16.0 亿元下降到 9.3 亿元。一方面受益于供给侧结构性改革，2016 年煤炭行业业绩开始回升、资本开支有所提升，另一方面受益于2021年开始的增产保供政策，2017-2022 年公司营业收入、归母净利润年复合增速分别为13.3%、13.1%，2023 年前三季度公司营业收入、归母净利润增速分别为10.3%、23.2%，保持良好的增长态势。 供给侧结构性改革后，公司应收账款和应收票据显著改善。2015 年以来，先进产能建设和淘汰落后产能不断推进，管理更加规范的国有煤矿、大型煤矿占比呈上升态势，公司下游客户央企国企比重上升，应收账款占比高的问题得到缓解，同时煤价波动变小，煤企经营健康，煤机公司应收账款账龄结构不断优化。一方面行业盈利好转，公司运营情况好转；另一方面，各子企业全面开展应收款项和存货清查清理工作，落实清欠责任，加快应收账款回收。公司应收账款和应收票据由 2016 年的 153.0 亿元（占营业收入比例 118.2%）下降到2022 年的93.2亿元（占营业收入比例 34.0%）。同时存货占营业收入比例也有所下降。

4.发展战略：打造世界一流的智能、绿色、安全矿山一体化解决方案服务商

公司是中国煤炭科工集团有限公司旗下上市平台，致力于打造世界一流的智能矿山、绿色矿山和安全矿山一体化解决方案服务商，并发挥科技优势加快向非煤领域延伸。 公司推动“核心业务向科技创新转型、科学研究向行业进步转型、产业发展向数字经济转型、装备制造向智能服务转型”的四大转型，实施“资源配置市场化、产业发展专业化、经营管理网络化、营销模式一体化、绩效管理结果化”的五大举措，实施集团化、专业化、区域化、国际化发展，围绕煤炭安全智能绿色开发和清洁高效低碳利用，坚持创新驱动引领行业，坚持聚焦主业优化升级，对标一流管理提升，发挥现有煤炭开采领域优势，构建 “研发一体化、产业一盘棋”的煤矿智能化发展格局，推进数字化转型，推动产业基础高级化和产业链现代化，打造世界一流的智能矿山、绿色矿山和安全矿山一体化解决方案服务商，并发挥科技优势加快向非煤领域延伸。 公司还大力发展清洁高效低碳利用技术，进一步打造矿区生态治理、煤粉及多元燃料锅炉等细分领域单项冠军；顺应能源低碳发展大势，开辟新业务，发展清洁利用、新能源、低碳减碳等清洁低碳、新兴产业业务，推动绿色低碳转型，培育新增长点，以持续科技创新引领行业进步，建设世界一流科技创新型企业。