国能日新核心看点在哪？

具备领先市场地位，核心竞争力同业凸显。

公司新能源功率预测产品可以分为三类：应用于单一新能源电站的单站功率 预测产品、应用于发电集团的集中功率预测产品和应用于电网的区域功率预测产 品。从区域分布来看，公司主要立足国内市场开展业务，随着全国范围内电力行 业功率预测“双细则”的出台，公司业务总体上地域分布较为均匀，西北地区和 华东地区相对更为集中。2018-2022H1，公司在西北地区营业收入占比从 24.3% 上升至 29.77%，占比进一步提升。

从新能源功率预测产品收入占比来看，单站功率预测产品占比达 98%以上。 2018 年-2021H1，公司单站功率预测产品占整体功率预测产品营收分别为 99.30%、99.88%、98.88%、100%，占比高达 98%以上。

从新能源功率预测产品毛利率来看，仍具上涨空间，新能源发电功率预测产 品毛利率较为稳定，2020 年有所下滑，为 56.27%，预计毛利率还有上涨空间。 2020 年迎来“抢装潮”，公司为获得更多销量，降低预测服务销售单价，致使毛利 率受到一定损害，此外，公司客户粘性高，留存客户越来越多，后续服务毛利率 较高。伴随着规模效应，公司购买的气象数据总成本不变，客均成本下降，功率 预测产品毛利率还可进一步提高，因此，预测毛利率还有上涨空间。

单站功率预测可以分为短期发电功率预测与超短期发电功率预测：1）短期 发电功率预测报送时间为每天早上 9 点前，预测时长为未来 0-24 小时或 0-72 小 时，预测精度为 15 分钟；2）超短期功率预测报送时间为每 15 分钟一次，预测 时长为未来 0-4 小时内，预测精度为 15 分钟。

核心竞争力同业凸显。新能源功率预测行业的核心竞争力包括预测精度高、 对产品快速反馈、对客户需求及时响应等。1）预测精度方面，公司在气象、算 法和软件开发等领域均拥有大量核心技术，并通过不断自主创新和技术研发投入 保持预测精度，2020 年 5 月，公司在国家电网东北电力调控分中心组织的十几 家功率预测服务企业预测精度横向对比中，公司在新旧“两个细则”功率预测偏 差考核体系中均处于前 3 名。2）对产品快速反馈方面，公司深耕新能源产业多 年，产品已经过多次迭代，成熟度较高，稳定性较好。3）对客户需求及时响应 方面，公司凭借积累的客户资源优势，建立了分布于全国各地的技术服务队伍和 400 客户服务热线。 取得竞争对手电站数量远大于被弃用的电站数量，市场竞争力凸显。2018 年-2021H1，公司被替换的电站数量分别为 57/81/89/12，而替换的电站数量分别为 103/250/242/96，公司取得竞争对手电站数量远远大于被弃用的电站数量， 表明公司基于预测精度、快速响应方面的优势为公司的长远发展带来显著效益。

可提供新能源功率预测整体解决方案。公司新能源发电功率预测业务收入包 括功率预测设备与功率预测软件服务两项收入。其中功率预测系设备仅作为支撑 软件运行的支撑和环境，采用外购的方式，而功率预测服务（包括软件）是由公 司自主研发，是公司产品的核心竞争力和主要价值所在。

不同类型客户单站投入成本有所差异。公司客户可以分为新建电站客户、替 换类客户、续约客户。其中新建电站客户需要采购全套功率预测设备以及服务， 单站投入成本较高；替换类客户需替换部分设备以及更换软件及服务，投入成本 次之；续约客户只需部署软件服务，投入成本较低。

单站功率预测产品中，光伏的服务收入占比较大，风电的设备收入占比较大。 2021H1，公司单站功率预测服务/功率预测设备的收入分别为 5318.39/3388.34 万元，单站功率预测服务占比较高，其中单站功率预测服务-光伏收入为 3442.25 万元，占单站功率预测服务收入的比例为 64.72%，主要系光伏作为公司传统优 势市场，市场竞争力强，替换竞争对手份额加快，而风电则处于市场拓展阶段， 设备收入占比较大。

存量服务站点中光伏占比较高，风电新增服务站点数量提升较快。截至 2021H1，风电/光伏服务站点数量分别为688/1485个，在存量的服务站点中，光 伏占比显著高于风电。从新增服务站点数量来看，2021 上半年，风电/光伏服务 站点数量分别为 122/96 个，风电新增服务站点数量提升较快。

设备平均销售价格稳中有升，服务平均销售价格均有所下滑。1）设备： 2021 年上半年，功率预测设备平均销售单价为 14.73 万元，较 2020 年提升 2.53 万元，主要系公司服务的新建风电站点的占比提升所致；2）服务：2021 年上半 年，风电/光伏功率预测服务平均售价分别为 5.93 万元/4.80 万元，较 2020 年均 有所下降，主要原因是公司服务采用市场化定价策略来积极获取客户与开拓市场， 随着技术提升与成本下降，公司功率预测服务平均售价出现一定下滑。但在新能 源行业健康发展和存量客户规模效应的共同推动下，公司功率预测服务始终保持 较高的盈利水平。

基于 SaaS 模式的服务模式，客户粘性更高。公司基于新能源发电功率预测 系统向客户提供功率预测服务。新能源电站必须于每天早上 9 点前向电网调度部 门报送短期功率预测数据，单站功率预测产品要求每 15 分钟向电网调度部门报 送超短期功率预测数据，因此新能源发电功率预测服务产品是一项高频持久的服 务，相比于单纯一次性的硬件交易，具有更高的可持续性以及更高的客户粘性。 2021 年上半年，单站功率预测期初存量服务电站数量为 1955 个，保持稳步增长， 电站留存率达到 99.39%，处于较高水平，服务站点平均续签市场为 1.58 年，较 往年有所提升，表明公司单站功率预测服务的客户粘性较高，需求稳定。