美国储能装机规模、地域分布、应用场景及市场空间如何？

区域消纳仍为主线，应用场景多元扩张。

1.装机规模：短期受多因素影响，长期不改高景气态势

表前储能占据美国储能主要市场，新能源装机规模快速提升下储能发展成长性 确定。美国储能市场主要划分为表前市场与表后市场，其中表前市场即对应大型储 能（公用事业储能），包括新能源配储与独立储能两种形态，表后市场主要包括工 商业储能（Commerical Community and Industry，简称CCI）与户储。根据Wood Mackenzie数据，2022年美国储能市场新增装机4.78GW/13.83GWh，同增长 35.79%/25.54%，其中表前储能、工商业、户储分别为4.01GW/12.03GWh、 0.13GW/0.25GWh、0.62GW/1.60GWh，同比增长34.56%/26.08%、-3.31%/-40.96%、 54.48%/51.19%，表前储能占据美国最大储能份额。2023H1美国储能市场新增装机 2.46GW/7.74GWh，同增长8.91%/32.06%，其中表前储能、工商业、户储分别为 2.06GW/6.66GWh 、 0.10GW/0.31GWh 、 0.29GW/0.77GWh ， 同 比 增 长 8.57%/33.16%、76.70%/117.30%、-1.97%/7.37%，大储受利率、审批效率等因素 影响增速下滑，工商业储能在低基数及补贴带动下实现快速增长。

短期受利率、审批效率、价格等多因素影响，美国储能并网规模存在季节性波 动。根据Wood Mackenzie数据，2023Q3美国单季度储能并网规模创历史新高，达 到2.35GW/7.32GWh，同比提升62.21%/47.54%，环比提升40.09%/30.82%，其中 大储、工商业、户储分别2.16GW/6.85GWh、0.03GW/0.09GWh、0.17GW/0.38GWh。 受并网审批项目积压、并网审批进度放缓、贷款利率高企及补贴政策变动等众多因 素影响，尽管Q3并网规模创历史新高但仍有较多储能项目延迟并网，导致美国储能 并网规模存在一定季节波动。

大储系统价格受供应链降本而大幅下降，户储价格相对平稳。根据Wood Mackenzie统计，2023Q3美国公用事业规模储能（表前储能）系统平均价格 1288$/kW，同比下降35.37%，环比下降23.33%，以2023Q3平均配储时长3.11h、 7.1的美元汇率测算，美国大储系统平均价格约2.94元/Wh。2023年受益于碳酸锂价 格大幅下降，美国大储系统价格有所下降，但仍远高于国内12月2h储能系统平均0.88元/Wh与4h储能系统平均0.68元/Wh的报价。相比之下户储需求方为居民端，更加注 重产品安全性与稳定性，对终端价格敏感度较低，故2023H1户储系统均价较2022H2 基本持平，约为大储系统3倍，户储环节仍保持较高盈利能力。

2.地域分布：与新能源装机区域吻合，反应消纳困境

美国表前储装机主要分布于加州、德州及亚利桑那州，与新能源机组渗透率较 高地区高度重合。根据S&P Global数据，截至2023Q3末，美国表前储能累计装机 容量达14.69GW/42.70GWh，同比+53.28%/58.96%，其中加州（CAISO）持续领 跑美国表前储能市场，累计装机规模达6.97GW/26.89GWh，占表前储能的 47.45%/62.97%，平均配储时长达3.86h；德州（ERCOT）表前储能累计装机规模 4.05GW/5.52GWh，占美国表前储能总容量的27.57%/12.93%排名第二。根据S&P Global预测，未来新增装机主要集中于西部、中部及德州地区。储能项目分布区域 与新能源装机区域高度重合，反映美国新能源面临较大区域消纳压力。

3.应用场景：调频与套利为主要应用场景，新能源消纳需求大幅提 升

调频与套利为主要应用场景，储能规模化发展下应用领域逐步扩张。基于系统 或经济条件的电力调度优化策略为表前储能创造收入机会，根据 EIA 数据，大多数 表前储能（大于 1MW）通常参与多种应用场景，2020 年单个储能项目平均应用场 景达 2.2 个，其中调频占比最高达 59%，其他用途如爬坡/旋转备用、套利和负载 跟踪，截至 2020 年占比分别达 39%、37%、26%。

2022年储能用于新能源消纳需求大幅提升，加州区域尤为明显。2020年以来， 市场规则细化与储能装机量达到一定规模为储能提供更广阔的应用场景，新能源消 纳、电压或无功支撑、系统调峰、备用电源等需求逐步放量。对比2022年新增与2020 年存量表前储能的应用场景，频率调节、套利、爬坡/旋转备用仍为前三大应用场景， 部分储能机组通过调节输出功率，可提供的功率与容量总和甚至超越名义装机规模。 值得注意的是，随着新能源渗透率提升，储能减少弃电、增加新能源发电量的作用 愈发凸显，加州、德州等新能源渗透率快速提升区域尤为明显。

4.市场空间：预计 24 年美国储能新增装机 35GWh，大储市场贡献 主要增量

预计24年美国储能新增规模35GWh，22-25年复合增速约54%。如前所述，考 虑到美国储能主要集中于新能源占比较高区域，在加州、德州边际消纳能力接近于0 的情况下，预计23-25年新增集中式光伏配储的渗透率有望持续提升，功率配比长期 接近50%。独立储能在电网升级改造力度加大缓解并网容量限制与并网审批法案改 革加快审批效率的双重刺激下有望提速，预计规模超光伏配储。表后市场主要包括 工商业储能与户储，2023年受利率上涨影响与电价回落影响装机积极性有所下滑， 但相较于22年低基数仍有较大幅度增长。综上，预计23-25年美国储能新增装机规模 达22/35/51GWh，同比+57%/60%/44%，其中大储预计20/31/45GWh、工商储预计 1/2/3GWh、户储预计2/3/4GWh，22-25年三年复合增速约54%。